Người sáng lập Strategy Michael Saylor và CEO Phong Le đã yêu cầu MSCI rút lại đề xuất kiểm tra tư cách đủ điều kiện có thể loại bỏ công ty nắm giữ Bitcoin khỏi các chỉ số toàn cầu của nhà cung cấp chỉ số này, trong một bức thư được công bố vào thứ Hai.

Đề xuất này "có tính phân biệt đối xử, tùy tiện và sai lầm," bức thư nêu rõ, lập luận rằng nó là một cái cớ để nhắm mục tiêu vào các công ty nắm giữ tài sản kỹ thuật số và gói gọn lại đề xuất về giới hạn 50% tài sản tiền điện tử mà MSCI đã từ chối thực hiện vào tháng 1.

Cuộc tham vấn, được mở vào tháng 8, đề cập đến những gì MSCI gọi là "các công ty không hoạt động". Các tổ chức phát hành có tài sản hoạt động dưới một nửa tổng tài sản sẽ phải đối mặt với một tiêu chí sàng lọc năm điểm đo lường cường độ tài sản hoạt động, chi phí, dòng tiền, biến động giá trị hợp lý và sự phụ thuộc vào tài chính bên ngoài. Nếu vi phạm bốn điểm sẽ khiến một công ty không đủ điều kiện, và các thành viên hiện tại phải thất bại trong hai đợt đánh giá thường niên liên tiếp trước khi bị loại bỏ.

Tham vấn của MSCI cho thấy tác động của tiêu chí sàng lọc này, áp dụng cho ACWI IMI kể từ tháng 5 năm 2026, sẽ là ba trường hợp bị loại bỏ: Strategy, với vốn hóa thị trường điều chỉnh theo tỷ lệ thả nổi là 23,93 tỷ USD; công ty khai thác uranium của Anh Yellow Cake ở mức 1,81 tỷ USD; và Metaplanet của Nhật Bản ở mức 654 triệu USD. Ba công ty khác sẽ nằm trong danh sách theo dõi công khai – công ty nắm giữ Ethereum SharpLink, Center Laboratories của Đài Loan và Lydia Holding của Thổ Nhĩ Kỳ.

Bức thư của Strategy chỉ nêu tên ba công ty tiền điện tử trong nhóm đó, và cho biết Strategy chiếm khoảng 87% vốn hóa thị trường điều chỉnh theo tỷ lệ thả nổi đang bị đe dọa trên tất cả sáu công ty.

Strategy và MSCI

Báo cáo 10-Q quý hai của công ty nắm giữ Bitcoin, được nộp vào ngày 3 tháng 8, định nghĩa hoạt động nắm giữ Bitcoin của họ là một phân khúc hoạt động riêng biệt cần báo cáo, và công ty hạch toán các thay đổi giá trị hợp lý của Bitcoin trong chi phí hoạt động. Dựa trên cách xử lý đó, bức thư lập luận rằng Strategy không vi phạm tiêu chí về chi phí cũng như tiêu chí về giá trị hợp lý.

Saylor và Le cũng hạ thấp mức độ ảnh hưởng, viết rằng đề xuất này sẽ không có tác động đáng kể đến hoạt động kinh doanh của Strategy trong khi "gây tổn hại sâu sắc" đến uy tín của MSCI như một nhà cung cấp chỉ số trung lập. Trang chiến dịch lưu trữ bức thư cho biết các quỹ theo dõi chỉ số GIMI chiếm 3,1% số cổ phiếu cơ bản. Các nhà phân tích của JPMorgan ước tính vào tháng 11 năm 2025 rằng việc MSCI loại trừ có thể dẫn đến 2,8 tỷ USD dòng vốn chảy ra, và con số này có thể tăng lên 11,6 tỷ USD nếu các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo.

Hai giám đốc điều hành đã đưa ra lời kêu gọi tương tự vào tháng 12, khi họ cảnh báo MSCI rằng việc loại trừ các công ty nắm giữ tiền điện tử sẽ gây hại cho an ninh quốc gia Hoa Kỳ.

Bức thư vào thứ Hai kết thúc bằng việc yêu cầu MSCI áp đặt lệnh giữ pháp lý đối với tất cả các tài liệu liên quan đến việc phát triển tiêu chí thử nghiệm.

Thời hạn phản hồi kết thúc vào ngày 30 tháng 9, với kết quả dự kiến vào ngày 16 tháng 10 và mọi thay đổi sẽ có hiệu lực trong đợt xem xét chỉ số tháng 11.