Nga đã cảnh báo rằng nhà đầu tư có thể phải tự gánh chịu thua lỗ khi các tổ chức phát hành stablecoin nước ngoài đóng băng tài sản nằm ngoài tầm kiểm soát của một tổ chức lưu ký tài sản số của Nga, trong bối cảnh giới chức ước tính cư dân nước này đang nắm giữ 3,7 nghìn tỷ rúp, tương đương khoảng 44 tỷ USD, dưới dạng crypto và các sản phẩm liên quan.
TASS đưa tin rằng Thứ trưởng Tài chính Ivan Chebeskov cho biết số người dùng crypto tại Nga vào khoảng 20 triệu và khối lượng giao dịch hằng ngày đạt xấp xỉ 50 tỷ rúp trong một cuộc phỏng vấn công bố ngày 22/9. Ông cho biết ước tính về lượng nắm giữ này bao gồm cả việc sở hữu tiền điện tử trực tiếp và một số sản phẩm tài chính gắn với tài sản số.
Những con số này là ước tính của các chuyên gia được Bộ Tài chính sử dụng, chứ không phải số liệu thống kê đầy đủ của chính phủ về mọi ví hay mọi giao dịch. Các quan chức kỳ vọng khuôn khổ quản lý mới sẽ cung cấp dữ liệu chính xác hơn khi hoạt động được chuyển qua các sàn giao dịch, công ty môi giới và tổ chức lưu ký tài sản số được cấp phép.
Chebeskov cho biết stablecoin do nước ngoài phát hành tạo ra một rủi ro mà hạ tầng của Nga không phải lúc nào cũng có thể kiểm soát.
Ông nói: “Rủi ro tài sản bị một tổ chức phát hành nước ngoài phong tỏa là có thật”, đồng thời lấy USDT và USDC làm ví dụ. Theo khuôn khổ mà vị thứ trưởng mô tả, tổ chức lưu ký tài sản số của Nga vẫn phải chịu trách nhiệm đối với các sai sót trong nghĩa vụ ghi nhận sổ sách, lưu ký và chuyển giao của chính mình, bao gồm cả việc xử lý tài sản của khách hàng khi không được ủy quyền.
Luật Liên bang số 282-FZ phân định riêng đối với các hành động do thực thể nước ngoài thực hiện. Điều 20 cho phép các hợp đồng, bao gồm cả quy tắc giao dịch của sàn, quy định rằng đơn vị vận hành thị trường, đơn vị vận hành nền tảng và tổ chức thanh toán bù trừ sẽ không chịu trách nhiệm đối với tổn thất của khách hàng do các pháp nhân theo luật nước ngoài gây ra khi họ tịch thu tài sản số hoặc hạn chế giao dịch.
Chebeskov cho biết vì vậy, nếu việc đóng băng được áp đặt bởi một tổ chức phát hành nước ngoài vì những lý do nằm ngoài tầm kiểm soát của tổ chức lưu ký Nga, thì tổ chức lưu ký đó sẽ không tự động phải bồi hoàn cho khách hàng.
Vấn đề này đã xuất hiện trên thị trường crypto của Nga. Tether cho biết vào tháng 3/2025 rằng họ đã hỗ trợ Mật vụ Mỹ phong tỏa 23 triệu USD USDT có liên quan đến các giao dịch với sàn giao dịch Nga Garantex đang bị trừng phạt. Sau đó, giới chức Mỹ nói rằng một chiến dịch thực thi phối hợp đã đóng băng hơn 26 triệu USD tiền điện tử do sàn này kiểm soát.
Như đã được đưa tin trước đó, đợt phong tỏa của Tether đã buộc Garantex phải đình chỉ hoạt động sau khi số USDT trị giá hàng tỷ rúp trở nên không thể truy cập. Sự cố này là một ví dụ đã được ghi nhận về quyền kiểm soát ở cấp tổ chức phát hành mà giới chức Nga hiện muốn nhà đầu tư phải hiểu rõ trước khi mua stablecoin nước ngoài.
Điều khoản của Circle cũng nêu rõ rằng tổ chức phát hành có thể chặn các địa chỉ USDC liên quan đến hoạt động bị cấm và có thể đóng băng token khi có yêu cầu theo một lệnh hợp lệ của chính phủ.
Chebeskov cho biết các chuyên gia ước tính hiện có khoảng 20 triệu người tại Nga đang sử dụng tiền điện tử.
Theo ước tính của Bộ Tài chính, tổng mức độ tiếp xúc đầu tư của họ đạt gần 3,7 nghìn tỷ rúp. Con số này bao gồm lượng tiền điện tử được nắm giữ trực tiếp cùng với một số sản phẩm tài chính liên kết với crypto, đồng nghĩa không nên xem đây là tổng số dư ví on-chain thuần túy.
Hoạt động crypto hằng ngày được ước tính vào khoảng 50 tỷ rúp. Chebeskov cho biết các cơ quan quản lý không đặt ra mục tiêu cố định về việc đến tháng 7/2027 phải có bao nhiêu hoạt động chuyển dịch sang các kênh được cấp phép. Trọng tâm trước mắt của họ là xây dựng một thị trường nơi có thể xác định rõ các bên trung gian, trách nhiệm và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư.
Luật tiền điện tử chính của Nga có hiệu lực từ ngày 1/9. Ngân hàng Trung ương Nga cho biết cả nhà đầu tư chuyên nghiệp lẫn không chuyên đều có thể giao dịch crypto thông qua các trung gian được quản lý theo khuôn khổ mới. Việc sử dụng tiền điện tử trong nước để thanh toán hàng hóa và dịch vụ vẫn bị cấm.
Như đã được đưa tin trước đó, Nga đã mở giao dịch tiền điện tử được quản lý theo Luật Liên bang 282-FZ từ ngày 1/9, đưa các sàn giao dịch, công ty môi giới, đơn vị cung cấp dịch vụ lưu ký và hoạt động thanh toán xuyên biên giới vào một cấu trúc giám sát chính thức.
Đối với nhà đầu tư không chuyên, luật cho phép mua các loại tiền điện tử thanh khoản đủ điều kiện sau khi vượt qua bài kiểm tra, với hạn mức 300.000 rúp mỗi năm thông qua từng bên trung gian. Nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng phải vượt qua bài kiểm tra nhưng không bị áp mức trần mua tương tự.
Các quy định mới của Nga vẫn duy trì khả năng để cư dân sử dụng hạ tầng tiền điện tử ngoài hệ thống được quản lý trong nước, nhưng đồng thời bổ sung các yêu cầu báo cáo.
Các sửa đổi đối với luật kiểm soát ngoại hối của Nga quy định rằng cư dân có thể sử dụng các địa chỉ không do các tổ chức lưu ký tài sản số của Nga quản lý. Bắt đầu từ ngày 2/5/2027, các cư dân thuộc diện áp dụng phải nộp báo cáo cho cơ quan thuế về các hoạt động crypto liên quan đến những địa chỉ như vậy, theo quy trình do chính phủ thiết lập với sự phối hợp của Ngân hàng Trung ương Nga.
Chebeskov cho biết cư dân nộp thuế tại Nga sẽ phải kê khai các giao dịch đủ điều kiện được thực hiện ngoài phạm vi quản lý trong nước với Cơ quan Thuế Liên bang. Khuôn khổ báo cáo này áp dụng cho các giao dịch sử dụng các địa chỉ không do các tổ chức lưu ký tài sản số của Nga quản lý.
Quy định này không cấm tự lưu ký. Luật liên bang nêu rõ cư dân được phép mở các địa chỉ không do tổ chức lưu ký quản lý mà không bị hạn chế. Nghĩa vụ báo cáo áp dụng đối với các giao dịch liên quan và có sự khác biệt đối với một số cư dân ở ngoài lãnh thổ Nga hơn 183 ngày.
Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nga đã bắt đầu công bố các quy định thứ cấp cần thiết để vận hành thị trường. Cơ quan này đã phác thảo các quy tắc về giao dịch crypto có tổ chức, tài khoản số và tổ chức lưu ký vào tháng 7, trong đó vốn yêu cầu đối với tổ chức lưu ký dao động từ 50 triệu đến 250 triệu rúp tùy theo dịch vụ cung cấp.
Các sàn giao dịch tiền điện tử độc lập phải đáp ứng ngưỡng thấp hơn. Các quy tắc tiếp nhận hiện hành của ngân hàng trung ương đặt mức vốn tự có tối thiểu là 15 triệu rúp đối với các tổ chức thực hiện trao đổi tiền tệ số.
Các thành phần tham gia thị trường được hưởng giai đoạn chuyển tiếp kéo dài đến ngày 1/7/2027 để có được các phê duyệt cần thiết và đưa hoạt động của mình phù hợp với khuôn khổ này.
Bộ Tài chính và Ngân hàng Trung ương Nga đang nghiên cứu riêng rẽ về việc liệu Nga có nên phát triển một cấu trúc stablecoin nội địa hay không.
Chebeskov cho biết “còn quá sớm để nói về một mô hình cụ thể hoặc một dự luật cuối cùng”. Các quan chức đang xem xét cách một tài sản như vậy có thể vận hành, những giao dịch nào nó có thể hỗ trợ và liệu nhu cầu có đủ lớn để biện minh cho một khuôn khổ riêng hay không.
Các nhà hoạch định chính sách Nga trước đây cũng đã thảo luận về các lựa chọn thay thế stablecoin nội địa. Sau vụ phong tỏa Garantex vào năm 2025, quan chức Bộ Tài chính Osman Kabaloev cho biết sự việc này đã thúc đẩy giới chức cân nhắc các công cụ tương tự USDT nhưng có thể neo theo các loại tiền tệ khác. Như crypto.news đã đưa tin trước đó, Bộ Tài chính Nga đã nêu ra khả năng phát hành stablecoin nội địa sau đợt phong tỏa của Tether.
Luật hiện hành đã áp dụng các yêu cầu của thị trường crypto Nga đối với stablecoin nước ngoài. Ngân hàng Trung ương Nga xác nhận rằng các quy định điều chỉnh tiền điện tử cũng áp dụng cho stablecoin nước ngoài như một phần của chế độ giao dịch được quản lý.
Các quy định thực thi vẫn đang tiếp tục được hoàn thiện. Điều 21 của Luật Liên bang 282-FZ, dự kiến có hiệu lực từ ngày 1/7/2027, yêu cầu các ngân hàng hạn chế thanh toán cho các thực thể bị nghi ngờ tổ chức trái phép việc lưu thông tiền điện tử ngoài khuôn khổ được cho phép.
Một dự luật riêng của chính phủ sẽ thiết lập trách nhiệm hình sự đối với các hoạt động thị trường tiền tệ số không có giấy phép gây ra tổn thất lớn hoặc tạo ra thu nhập bất hợp pháp lớn. Duma Quốc gia đã thông qua đề xuất này ở lần đọc đầu tiên, nhưng nó vẫn chưa trở thành luật. Dự thảo quy định mức án tù lên tới bảy năm đối với các trường hợp nghiêm trọng và đề xuất ngày có hiệu lực là 1/7/2027 nếu được ban hành.
USDT
USDC