Robinhood Chain đã thu hút 431 triệu đô la tổng giá trị bị khóa (TVL) và gần 400 triệu đô la vốn hóa thị trường stablecoin chỉ trong ba tuần ra mắt, trong khi memecoin chiếm hơn 80% hoạt động của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) bất chấp việc mạng lưới này tập trung dài hạn vào các tài sản thế giới thực được token hóa.
Theo một bản sơ lược nghiên cứu được FalconX công bố vào thứ Hai, mạng lưới Ethereum Layer 2 này đã nhanh chóng trở thành một trong những blockchain bận rộn nhất sau khi ra mắt mainnet vào ngày 1 tháng 7, xử lý khoảng 6 triệu giao dịch mỗi ngày và phục vụ hơn 250.000 người dùng hoạt động hàng ngày.
Trích dẫn dữ liệu từ Artemis, FalconX cho biết Robinhood Chain thậm chí đã vượt qua Base của Coinbase ở một số chỉ số hoạt động, trong khi tổng khối lượng giao dịch DEX đã tăng lên gần 9 tỷ đô la.
Mặc dù hoạt động giao dịch đã tăng vọt rất nhanh, FalconX cho biết các memecoin có rủi ro cao hơn vẫn tiếp tục thống trị mạng lưới. Dữ liệu từ Entropy Advisors được trích dẫn trong báo cáo cho thấy hơn 80% tổng khối lượng DEX đến từ giao dịch memecoin, khiến các tài sản thế giới thực được token hóa, hay RWA, vẫn đang ở giai đoạn chấp nhận sớm hơn nhiều.
Robinhood đã ra mắt chuỗi này như một Ethereum Layer 2 sử dụng công nghệ của Arbitrum, định vị nó là cơ sở hạ tầng cho các tài sản tài chính được token hóa và dịch vụ tài chính phi tập trung. Mạng lưới này giải quyết các giao dịch trên Ethereum trong khi trả 10% doanh thu thuần của chuỗi cho hệ sinh thái Arbitrum theo thỏa thuận cấp phép của mình. FalconX nói thêm rằng Ethereum Layer 1 chỉ thu được khoảng 0,6% phí tạo ra trên chuỗi trong thực tế.
Các số liệu mới nhất bổ sung vào một cuộc thảo luận trước đó về kinh tế của Ethereum. Như crypto.news đã báo cáo trước đây, các nhà phân tích phát hiện ra rằng Robinhood Chain giữ lại phần lớn doanh thu của mình trong khi Arbitrum thu phần đã thỏa thuận và Ethereum chỉ nhận được một phần nhỏ thông qua phí giải quyết và phí khả dụng dữ liệu. Đồng sáng lập Ethereum Joseph Lubin đã lập luận vào thời điểm đó rằng việc giữ phí Layer 1 thấp khuyến khích tăng trưởng hệ sinh thái dài hạn bằng cách đưa nhiều ứng dụng và người dùng hơn lên Ethereum.
Tuy nhiên, FalconX lập luận rằng giá trị của Robinhood Chain vượt ra ngoài việc tạo ra phí hiện tại vì công ty đang sử dụng mạng lưới này để đưa các sản phẩm tài chính được token hóa lên blockchain. Trong báo cáo, chiến lược gia thị trường tiền điện tử cấp cao Martin Gaspar cho biết cơ sở khách hàng gần 28 triệu người dùng của Robinhood có thể trở thành một nguồn hoạt động đáng kể nếu nhiều khách hàng trong số đó bắt đầu sử dụng các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain.
Hỗ trợ chiến lược đó, Robinhood đã giới thiệu Stock Tokens có thể chuyển nhượng dưới dạng tài sản ERC-20 đại diện cho các chứng khoán nợ được token hóa do Robinhood Assets (Jersey) Limited phát hành và được bảo đảm một-đổi-một bằng các cổ phiếu cơ sở được giữ bởi một người giám sát tại Hoa Kỳ. Không giống như các stock tokens trước đây của công ty, phiên bản mới có thể di chuyển trên chuỗi và tương tác với các ứng dụng phi tập trung.
Mặc dù vậy, FalconX cho biết việc chấp nhận vẫn còn hạn chế ở giai đoạn này. Dữ liệu từ RWA.xyz được trích dẫn trong báo cáo cho thấy các cổ phiếu được token hóa của Robinhood ở mức khoảng 14 triệu đô la, so với khoảng 851 triệu đô la của Ondo và khoảng 481 triệu đô la của xStocks, cả hai đều gia nhập thị trường sớm hơn nhiều. Gaspar viết rằng cơ sở người dùng bán lẻ đã được thiết lập của Robinhood có thể giúp thu hẹp khoảng cách đó khi mạng lưới trưởng thành.
Ngoài các cổ phiếu được token hóa, cho vay đã trở thành một trong những nguồn vốn bị khóa lớn nhất của chuỗi.
FalconX cho biết Robinhood Earn cho phép người dùng cho vay USDG thông qua các kho tiền (vault) do Morpho cung cấp, được hỗ trợ bởi Steakhouse, Ethena, Spark và Maple. Một tính năng phân biệt sản phẩm này với nhiều dịch vụ cho vay DeFi hiện có là bảo hiểm được sắp xếp thông qua Lloyd’s of London và RELM, bao gồm các tổn thất liên quan đến sự cố mạng hoặc lỗi hợp đồng thông minh. Theo báo cáo, các kho tiền Morpho tương tự do Coinbase cung cấp không bao gồm bảo hiểm tương đương.
Báo cáo cũng đặt câu hỏi liệu lợi suất quảng cáo của Robinhood có thể được duy trì mà không cần khuyến khích hay không.
Mặc dù Robinhood Earn hiện hiển thị lợi suất phần trăm hàng năm ước tính khoảng 7%, FalconX lưu ý rằng kho tiền USDG của Steakhouse đã tạo ra khoảng 1,9% APY tính đến ngày 20 tháng 7. Các nhà phân tích được trích dẫn trong báo cáo cho biết một chiến dịch thưởng Merkl có thể tiếp tục trợ cấp chênh lệch cho đến khi tiền gửi vào kho tiền đạt khoảng 2 tỷ đô la.
Morpho đã nổi lên như một trong những giao thức lớn nhất của mạng lưới trong những tuần đầu tiên sau khi ra mắt. FalconX cho biết Morpho Markets trên Robinhood Chain đã đạt quy mô thị trường khoảng 280 triệu đô la tính đến ngày 19 tháng 7, trong khi các kho tiền Morpho nắm giữ khoảng 194 triệu đô la tổng giá trị bị khóa. syrupUSDG của Maple, tích hợp USDe của Ethena và cơ sở hạ tầng giao dịch của Uniswap cũng đã góp phần vào hoạt động trên toàn hệ sinh thái.
Việc áp dụng stablecoin cũng tăng lên cùng với các sản phẩm cho vay. FalconX báo cáo rằng vốn hóa thị trường stablecoin đạt gần 396 triệu đô la, chủ yếu được dẫn dắt bởi USDG do Paxos phát hành và USDe của Ethena.
Báo cáo lưu ý rằng USDG đóng vai trò là tài sản cho vay trong Robinhood Earn, trong khi USDe hoạt động như tài sản thế chấp tạo lợi suất bên trong các kho tiền Morpho.
Các ứng dụng khác cũng bắt đầu thiết lập sự hiện diện. FalconX nhấn mạnh Virtuals, đã ra mắt hàng nghìn tác nhân AI trên mạng lưới, cùng với nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu Lighter, các nền tảng phát hành token Noxa và Flap, và sàn giao dịch phi tập trung Arcus. Tuy nhiên, báo cáo cho biết phần lớn khối lượng giao dịch của mạng lưới vẫn đến từ các tài sản đầu cơ chứ không phải các sản phẩm tài chính gắn liền với tài sản thế giới thực.
Gaspar kết luận rằng Robinhood Chain được định vị để đưa hàng triệu người dùng Robinhood hiện có lên blockchain trong khi thử nghiệm các ứng dụng thực tế cho tài sản được token hóa và tài chính phi tập trung.
Theo báo cáo, các sản phẩm cho vay được hỗ trợ bởi tích hợp ứng dụng của Robinhood, các chương trình khuyến khích và bảo hiểm có thể tiếp tục thu hút tiền gửi, trong khi sự tăng trưởng của các cổ phiếu được token hóa và việc sử dụng chúng trên các ứng dụng phi tập trung có thể sẽ là một trong những chỉ số quan trọng nhất cần theo dõi khi hệ sinh thái phát triển.
