Đạo luật CLARITY vẫn tiếp tục bị đình trệ tại Thượng viện Mỹ sau thất bại về mặt thủ tục với tỷ lệ 49-50, khi Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis quy trách nhiệm cho sự phản đối của đảng Dân chủ là do yếu tố chính trị xoay quanh Tổng thống Donald Trump, trong khi các nhà đàm phán Dân chủ cho rằng những quy định đạo đức chưa được giải quyết đã ngăn cản một thỏa thuận.
Hồ sơ Thượng viện cho thấy các nhà lập pháp đã bác bỏ đề nghị chấm dứt tranh luận đối với kiến nghị tiến hành xem xét H.R. 3633 vào ngày 15/9. Biện pháp này cần sự ủng hộ của ba phần năm số phiếu để được đưa ra tranh luận. Kết quả là 49 phiếu thuận và 50 phiếu chống, với một thượng nghị sĩ không bỏ phiếu.
Phát biểu tại sự kiện Policy & Regulation của CoinDesk ngày 22/9, Lummis cho biết bà “thất vọng, sững sờ và buồn bã” trước kết quả này. Bà cáo buộc đảng Dân chủ đã để sự phản đối Trump lấn át sự ủng hộ đối với luật về cấu trúc thị trường crypto, nói rằng ngành này nên “quy trách nhiệm cho đảng Dân chủ”.
Những phát biểu của bà phản ánh đánh giá chính trị của bà về lý do cuộc bỏ phiếu thất bại. Các thượng nghị sĩ Dân chủ đã đưa ra cách lý giải khác, chỉ ra các điều khoản đạo đức chưa được giải quyết liên quan đến lợi ích crypto của các quan chức dân cử, đồng thời nói rằng họ vẫn ủng hộ luật thiết lập các quy định liên bang về tài sản số.
Cuộc bỏ phiếu ngày 15/9 không phải là bước thông qua cuối cùng của Đạo luật CLARITY. Nội dung bỏ phiếu là liệu Thượng viện có nên viện dẫn cloture đối với kiến nghị tiến hành xem xét hay không, từ đó cho phép cơ quan này bắt đầu quá trình cân nhắc chính thức dự luật.
Kết quả điểm danh chính thức cho thấy tất cả các thượng nghị sĩ Dân chủ tham gia bỏ phiếu đều phản đối cloture. Thượng nghị sĩ Dân chủ Chris Coons không bỏ phiếu. Các nghị sĩ Cộng hòa Susan Collins, Josh Hawley và Jerry Moran bỏ phiếu chống việc tiến lên, trong khi Thượng nghị sĩ Thom Tillis là nghị sĩ Cộng hòa thứ tư bỏ phiếu chống.
Hồ sơ Daily Press của Thượng viện cho biết Tillis bỏ phiếu chống để có thể đưa ra đề nghị xem xét lại. Ông đã nộp đề nghị này ngay sau khi có kết quả, qua đó giữ lại một con đường thủ tục để lãnh đạo có thể đưa vấn đề này trở lại.
Đề xuất này sẽ thiết lập một khuôn khổ pháp lý điều chỉnh hàng hóa số và phân chia trách nhiệm quản lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Hạ viện đã thông qua H.R. 3633 vào tháng 7/2025 với tỷ lệ 294-134, trong đó có 78 phiếu từ đảng Dân chủ.
Đạo luật CLARITY không giành được 60 phiếu cần thiết tại Thượng viện để mở tranh luận vào ngày 15/9, khiến các câu hỏi về cấu trúc thị trường crypto ở cấp liên bang vẫn chưa được giải quyết.
Trước cuộc bỏ phiếu, các nhà bảo trợ phía Cộng hòa cho biết bản dự thảo mới nhất của Thượng viện đã bao gồm hơn 120 thay đổi do đảng Dân chủ yêu cầu.
Lummis, Chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện John Boozman và Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott cho biết bản dự thảo ngày 14/9 có 126 thay đổi thực chất được yêu cầu trong các cuộc đàm phán lưỡng đảng. Các nhà bảo trợ nói rằng gói này đã tích hợp phần lớn đề xuất đạo đức Tillis-Gallego, mở rộng quyền thực thi của tổng chưởng lý các bang và trao cho Bộ Tài chính quyền hạn mới liên quan đến dòng tiền gửi rút khỏi ngân hàng do stablecoin.
Một phiên bản trước đó ngày 10/9 đã đưa vào các thay đổi quy định thời điểm một số giao thức DeFi không phi tập trung hoàn toàn phải đăng ký với CFTC và chịu các yêu cầu của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng. Bản này cũng làm rõ cách xử lý đối với một số thị trường dự đoán và các hoạt động tài sản số của liên hiệp tín dụng.
Sau cuộc bỏ phiếu thất bại, Lummis lập luận rằng các nhà đàm phán Dân chủ liên tục thay đổi yêu cầu sau khi phe Cộng hòa đã chấp nhận những đề nghị trước đó. Văn phòng của bà còn dùng ngôn từ mạnh mẽ hơn trong tuyên bố ngày 15/9, cáo buộc đảng Dân chủ đặt chính trị lên trên bảo vệ người tiêu dùng và chính sách crypto của Mỹ.
Tại sự kiện hôm thứ Ba, bà cho rằng Trump đã trở thành vấn đề chính trị mang tính quyết định đối với một số nhà lập pháp. Lummis đánh giá cao hai thượng nghị sĩ Dân chủ Kirsten Gillibrand và Angela Alsobrooks là những người tham gia đàm phán nghiêm túc, dù bà chỉ trích lá phiếu cuối cùng của cả khối.
Các nhà đàm phán Dân chủ bác bỏ nhận định cho rằng sự phản đối đơn thuần chỉ là thái độ thù địch với Trump. Alsobrooks cho biết sau khi bỏ phiếu chống rằng bà ủng hộ việc quản lý tài sản số nhưng từ đầu đã luôn tìm kiếm các hạn chế về đạo đức áp dụng với tổng thống đương nhiệm, các tổng thống tương lai và các thành viên Quốc hội. Bà nói rằng các bên đã gần đạt được thỏa thuận trước khi lãnh đạo Cộng hòa kết thúc đàm phán ngay trước cuộc bỏ phiếu.
Một ngày sau đó, Gillibrand, Alsobrooks, Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego, Mark Warner và Raphael Warnock cho biết họ vẫn cam kết thông qua luật về cấu trúc thị trường crypto. Tuyên bố chung của họ gọi cuộc bỏ phiếu là một bước lùi nhưng cho rằng các cuộc thảo luận lưỡng đảng nên tiếp tục.
Lợi ích tài chính của Tổng thống Trump trong lĩnh vực tiền mã hóa đã trở thành một phần của đàm phán. Reuters đưa tin Trump đã công bố hơn 1,4 tỷ USD thu nhập trong năm 2025 từ các dự án crypto của gia đình, điều này làm gia tăng yêu cầu từ đảng Dân chủ về việc hạn chế các quan chức đương nhiệm kiếm lợi từ tài sản số. Nhà Trắng đã đồng ý với một số điều khoản đạo đức, nhưng các thượng nghị sĩ Dân chủ cho rằng như vậy vẫn chưa đủ.
Reuters cho biết một nguồn bất đồng khác đến từ các ngân hàng lo ngại rằng các điều khoản về stablecoin có thể khuyến khích dòng tiền gửi rút ra và làm giảm năng lực cho vay. Các nhóm ngân hàng đã gây sức ép buộc các nhà lập pháp chỉnh sửa, trong khi ngành crypto tìm kiếm các quy định cho phép phần thưởng và các sản phẩm khác gắn với stablecoin.
Trước cuộc bỏ phiếu, crypto.news đã phân tích các tranh cãi về đạo đức, lợi suất stablecoin và DeFi xung quanh Đạo luật CLARITY, xác định đây là những vấn đề tồn đọng chính có thể ngăn dự luật đạt được 60 phiếu.
Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện French Hill đã tiếp tục thúc đẩy Quốc hội hành động bất chấp kết quả tại Thượng viện.
Hill và Chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện Glenn Thompson cho biết ngày 15/9 rằng cuộc bỏ phiếu cloture thất bại không làm mất đi nhu cầu về các quy tắc pháp lý điều chỉnh tài sản số. Họ nói Quốc hội nên tiếp tục làm việc về luật, trong khi SEC và CFTC sử dụng các thẩm quyền hiện có để ban hành quy định và hướng dẫn.
Tại sự kiện CoinDesk ngày 22/9, Hill lập luận rằng các nhà lập pháp nên tiếp tục hướng tới một thỏa thuận lưỡng đảng thay vì xem thất bại về thủ tục là dấu chấm hết cho dự luật.
Dân biểu Dân chủ Ritchie Torres đưa ra một đánh giá khác về tranh chấp chính trị này. Ông nói rằng các hoạt động kinh doanh crypto của Trump đã khiến đảng Dân chủ khó ủng hộ dự luật hơn, đặc biệt sau khi tổng thống ra mắt một memecoin. Torres cho biết ông tin rằng dự luật có thể đã thu hút được nhiều ủng hộ lưỡng đảng hơn nếu không có tranh cãi chính trị xoay quanh Trump.
Hill thừa nhận memecoin của Trump đã làm phức tạp thêm các cuộc đàm phán, nhưng vẫn lập luận rằng Quốc hội cần một đạo luật về cấu trúc thị trường có khả năng điều chỉnh cả ngành lẫn các xung đột lợi ích tiềm tàng liên quan đến các quan chức dân cử.
Cuộc bỏ phiếu tại Hạ viện năm 2025 cho thấy cấu trúc thị trường tài sản số trước đó đã thu hút được sự ủng hộ từ cả hai đảng. Hồ sơ của Thư ký Hạ viện cho thấy 216 nghị sĩ Cộng hòa và 78 nghị sĩ Dân chủ đã bỏ phiếu ủng hộ dự luật ở giai đoạn đó.
Thất bại ngày 15/9 không chính thức chấm dứt dự luật vì Tillis đã đề nghị xem xét lại sau khi đổi phiếu sang chống vì lý do thủ tục.
Một đề nghị xem xét lại cho phép Thượng viện xem lại quyết định trước đó nếu ban lãnh đạo quyết định đưa vấn đề quay trở lại. Hồ sơ chính thức của Thượng viện không cho thấy có thêm cuộc bỏ phiếu cloture nào khác về CLARITY sau ngày 15/9, trong khi danh sách cloture của cơ quan này tính đến ngày 21/9 vẫn ghi nhận kiến nghị liên quan đến H.R. 3633 là thất bại.
Bất kỳ phiên bản nào của Thượng viện tạo ra thay đổi đáng kể so với dự luật đã được Hạ viện thông qua cuối cùng đều sẽ cần sự đồng thuận giữa hai viện trước khi được trình lên tổng thống.
Các bên tham gia trong ngành đã cảnh báo rằng việc tiếp tục trì hoãn có thể khiến các công ty phải đưa ra quyết định sản phẩm và đầu tư mà không có một đạo luật liên bang toàn diện về cấu trúc thị trường. Các lãnh đạo crypto cho biết trở ngại của CLARITY có thể làm chậm việc ra mắt sản phẩm và các thỏa thuận thương mại tại Mỹ trong khi các cơ quan quản lý tiếp tục làm việc theo luật hiện hành.
Không có cuộc bỏ phiếu cloture mới nào của Thượng viện đối với H.R. 3633 được đăng trong hồ sơ chính thức được xem xét đến ngày 23/9. Các nhà đàm phán Dân chủ đã công khai cam kết tiếp tục đối thoại, trong khi các nhà bảo trợ phía Cộng hòa vẫn ủng hộ việc đưa dự luật trở lại để xem xét.
