CEO Robinhood Vlad Tenev cho rằng crypto sắp làm với cá cược thể thao điều mà Robinhood từng làm với phí hoa hồng ở Phố Wall: giành sạch phần ăn.
Trao đổi với Jim Cramer trên chương trình "Mad Money" của CNBC, Tenev cho biết các hợp đồng gắn với crypto đã chiếm một phần lớn bất thường trong mảng thị trường dự đoán của Robinhood. Ông kỳ vọng các cược thể thao sẽ rơi xuống vị thế thiểu số trong vòng vài năm tới.
Thị trường dự đoán, còn gọi là hợp đồng sự kiện, cho phép người dùng giao dịch các cược có/không về việc một sự kiện có thực sự xảy ra hay không — như quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, một cuộc bầu cử hay một trận bóng đá — thay vì đặt cược qua nhà cái thể thao. Các giao dịch này được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cơ quan liên bang cũng giám sát hợp đồng tương lai và quyền chọn, quản lý dưới dạng công cụ phái sinh. Chính sự khác biệt này là nền tảng để Tenev lập luận rằng đây không đơn thuần là cờ bạc được khoác lên một cái tên hấp dẫn hơn.
“Chúng tôi đã thấy các danh mục khác như crypto đang chiếm một tỷ trọng không cân xứng,” Tenev nói với Jim Cramer. “Tôi nghĩ trong vài năm tới, thể thao thực sự sẽ trở thành nhóm thiểu số, tương tự như giao dịch chủ động trên quy mô lớn.”
Ông gọi các hợp đồng thể thao là một “mũi nhọn” giúp toàn bộ mảng kinh doanh khởi động. “Thể thao là một công cụ tuyệt vời để thu hút người dùng, tạo thanh khoản, tạo sự quan tâm, thiết lập nền tảng,” ông nói, “nhưng tôi nghĩ ngành này cũng đang mở rộng vượt rất xa khỏi thể thao.”
Các con số đang ủng hộ bước chuyển này, dù mốc thời gian vẫn mới chỉ là dự báo của riêng Tenev. Doanh thu từ hợp đồng sự kiện tại Robinhood đã tăng hơn 10 lần so với cùng kỳ năm trước, đạt 156 triệu USD trong quý 2/2026, biến thị trường dự đoán thành mảng kinh doanh tăng trưởng nhanh nhất của công ty, trong khi doanh thu giao dịch crypto thực tế lại giảm. Chỉ riêng trong tháng 8, số lượt giao dịch hợp đồng đã đạt 4,7 tỷ lần, cao gấp khoảng 15 lần so với cùng kỳ năm trước.
Robinhood xây dựng trung tâm hợp đồng sự kiện của mình trên nền Kalshi, sàn giao dịch đã đấu tranh và thắng kiện CFTC để cung cấp các hợp đồng liên quan đến bầu cử. Sau đó Robinhood bổ sung thêm Rothera, liên doanh do chính họ sở hữu giấy phép CFTC cùng công ty giao dịch Susquehanna, đã được thử nghiệm trong kỳ World Cup năm nay. Tháng này, công ty còn tiến xa hơn khi nắm cổ phần thiểu số tại Crypto.com và OG.com, nền tảng thị trường dự đoán tách ra từ đó, qua đó bổ sung đối tác thứ ba để bù trừ và thanh toán giao dịch.
Cuộc cạnh tranh cho cùng một chiếc bánh này ngày càng chật chội. CME, Coinbase và một số nền tảng phi tập trung đều đang chạy đua để thu hút trader tham gia hợp đồng sự kiện — một danh mục mà các nền tảng gốc crypto như Polymarket đã góp phần phổ biến từ nhiều năm trước khi các công ty môi giới Phố Wall xuất hiện.
Tenev đóng khung toàn bộ câu chuyện này — cả hợp đồng thể thao lẫn hợp đồng crypto — như một ván cược vào quyền sở hữu.
Ông nói: “Chúng tôi tin rằng quyền sở hữu là điều cốt yếu, không chỉ vì khi mọi người là chủ sở hữu, họ có lợi ích gắn chặt với cuộc chơi và có thể hưởng lợi về mặt tài chính, mà còn vì một xã hội nơi nhiều người hơn sở hữu các tài sản tài chính chất lượng cao vốn dĩ sẽ ổn định hơn.” Đây cũng là lập luận mà ông dùng để biện minh cho chính sách Robinhood đối ứng 3% vào các khoản đóng góp hưu trí.
→
Các hợp đồng crypto rất khớp với lập luận đó vì chúng biến một quan điểm thành một giao dịch. “Với thị trường dự đoán, bạn có thể trực tiếp kiếm tiền từ một ý tưởng hoặc một nhận định,” Tenev nói, đồng thời lấy Đạo luật Clarity — một dự luật tại Quốc hội nhằm xác định cơ quan quản lý liên bang nào sẽ giám sát tài sản số — làm ví dụ.
“Nếu bạn có một quan điểm cụ thể về luật cấu trúc thị trường crypto, về Đạo luật Clarity, thì chúng tôi có một thị trường cho điều đó.”
Không phải ai ở Washington cũng hoan nghênh điều này, đặc biệt vì câu “chúng tôi có một thị trường cho điều đó” nghe quá giống với “chúng tôi cho phép bạn cược vào bất cứ thứ gì.”
Các nhà lập pháp đã đưa ra hơn 10 dự luật kể từ tháng 1 nhằm nhắm vào thị trường dự đoán, bao gồm Đạo luật PREDICT, theo đó sẽ cấm các thành viên Quốc hội và quan chức cấp cao giao dịch các hợp đồng gắn với sự kiện chính trị. Những người chỉ trích cho rằng việc đặt cược thể thao và chính trị cạnh các tài khoản hưu trí đang làm mờ ranh giới giữa đầu tư và cờ bạc — một căng thẳng mà các cơ quan quản lý vẫn đang loay hoay xử lý.
Tenev không chờ cuộc tranh luận đó đi đến hồi kết. Tính toán của riêng ông đang hướng tới một cột mốc cụ thể: các hợp đồng thể thao sẽ trở thành nhóm thiểu số trong mảng hợp đồng sự kiện của Robinhood trong vòng, theo lời ông, “vài năm nữa”.
BTC