Payward, công ty mẹ của Kraken, đã đồng ý mua lại Bitnomial, nền tảng phái sinh tiền điện tử đầu tiên của Hoa Kỳ đồng thời nắm giữ cả ba giấy phép CFTC, với giá lên tới 550 triệu USD bằng tiền mặt và cổ phiếu, trong một thỏa thuận định giá Payward ở mức 20 tỷ USD và dự kiến sẽ hoàn tất vào nửa đầu năm 2026.
Thỏa thuận này bao gồm 100% vốn chủ sở hữu của Bitnomial. Công ty có trụ sở tại Chicago đã dành hơn một thập kỷ để đảm bảo ba phê duyệt riêng biệt của CFTC — một thị trường hợp đồng được chỉ định, một tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh và một đăng ký nhà môi giới hợp đồng tương lai — sự kết hợp cho phép một thực thể duy nhất vận hành một sàn giao dịch, thanh toán bù trừ giao dịch và cung cấp dịch vụ môi giới dưới một mái nhà được CFTC quản lý. Không có công ty bản địa tiền điện tử nào khác của Hoa Kỳ đồng thời nắm giữ cả ba giấy phép này.
Payward sẽ tích hợp cơ sở hạ tầng của Bitnomial trên Kraken, NinjaTrader và Payward Services, nền tảng kinh doanh giữa các doanh nghiệp của mình. Các ngân hàng, công ty fintech và môi giới sẽ tiếp cận các sản phẩm phái sinh tiền điện tử được quản lý của Hoa Kỳ thông qua một API duy nhất bao gồm hợp đồng tương lai, quyền chọn và sản phẩm đòn bẩy trong khuôn khổ được CFTC quản lý.
Đồng CEO Arjun Sethi mô tả thương vụ mua lại này là nền tảng chứ không phải giao dịch. “Chúng tôi không mua lại một công ty,” ông nói. “Chúng tôi đang bổ sung lớp cơ sở hạ tầng giúp thế hệ phái sinh tiếp theo của Hoa Kỳ trở thành hiện thực.” Việc xây dựng một tổ chức thanh toán bù trừ được CFTC quản lý một cách độc lập đòi hỏi nhiều năm tương tác với cơ quan quản lý và cam kết vốn. Bitnomial rút ngắn thời gian đó xuống bằng thời gian hoàn tất một thỏa thuận.
Payward đã tạo ra doanh thu 2,2 tỷ USD vào năm 2025, tăng 33%, với các nền tảng của họ xử lý khoảng 2 nghìn tỷ USD giao dịch và nắm giữ hơn 48 tỷ USD tài sản khách hàng vào cuối năm.
Thỏa thuận Bitnomial hoàn thiện việc xây dựng các sản phẩm phái sinh toàn cầu của Payward. Công ty đã mua lại một nền tảng hợp đồng tương lai tiền điện tử ở Vương quốc Anh vào năm 2019, ra mắt các sản phẩm phái sinh được quản lý của EU vào năm 2025 và mua NinjaTrader với giá 1,5 tỷ USD cùng năm, mang lại cho nó quyền truy cập vào hợp đồng tương lai bán lẻ và đăng ký CFTC đầu tiên. Bitnomial bổ sung thêm giấy phép sàn giao dịch, thanh toán bù trừ và môi giới, tạo ra một hoạt động kinh doanh phái sinh tích hợp theo chiều dọc tại Hoa Kỳ.
Thông báo này diễn ra sau khoản đầu tư 200 triệu USD của Deutsche Börse vào 1,5% cổ phần, một giao dịch định giá Payward ở mức xấp xỉ 13,3 tỷ USD. Mức định giá 20 tỷ USD trong thỏa thuận Bitnomial phản ánh mức phí chiến lược mà thị trường đang đặt vào cơ sở hạ tầng phái sinh tiền điện tử được quản lý trong bối cảnh Đạo luật CLARITY sẽ chính thức thiết lập quyền hạn của CFTC đối với giao dịch tài sản kỹ thuật số không phải là chứng khoán.
Hồ sơ IPO của Payward vẫn đang hoạt động. Đồng CEO Sethi xác nhận vào ngày 14 tháng 4 rằng việc chào bán công khai “vẫn còn khả năng” mặc dù đã tạm dừng các công tác chuẩn bị chính thức vào tháng 3 do điều kiện thị trường khó khăn. Một hoạt động kinh doanh phái sinh toàn diện được cấp phép bởi CFTC củng cố cả câu chuyện thể chế và câu chuyện đa dạng hóa doanh thu, hỗ trợ một định giá IPO cao cấp trước bất kỳ đợt niêm yết nào cuối cùng.
