PayPal đã báo cáo kết quả quý 2 vào ngày 28 tháng 7, cho biết tổng khối lượng thanh toán đạt 486,4 tỷ USD trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6.
Con số này tăng 10% so với một năm trước, hoặc 9% trên cơ sở trung lập về tiền tệ. Công ty cũng đưa stablecoin vào kế hoạch đổi mới chính thức và xác nhận cấu trúc ba đơn vị kinh doanh bao gồm Payment Services & Crypto.
Sự thay đổi về tổ chức mang lại cho mảng crypto một vị trí rõ ràng hơn trong PayPal, nhưng đây không phải là một doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số độc lập. Bộ phận này cũng bao gồm Braintree, xử lý giao dịch cho doanh nghiệp nhỏ và các dịch vụ giá trị gia tăng dành cho người bán. PayPal cho biết mô hình này được thiết kế để kết hợp các khả năng đó với các sản phẩm crypto, bao gồm PayPal USD.
Doanh thu thuần tăng 5% lên 8,68 tỷ USD, trong khi tỷ suất lợi nhuận giao dịch (transaction margin dollars) tăng 1% lên 3,9 tỷ USD. Dòng tiền tự do đã điều chỉnh (adjusted free cash flow) đạt 1,83 tỷ USD. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng GAAP giảm 12% xuống còn 1,10 tỷ USD, và biên lợi nhuận hoạt động GAAP giảm xuống 16,4% từ 18,1% một năm trước.
Thu nhập Non-GAAP là 1,38 USD trên mỗi cổ phiếu, giảm 1% so với cùng kỳ năm trước. PayPal đã nâng dự báo thu nhập Non-GAAP cả năm lên khoảng 5,38 USD trên mỗi cổ phiếu và nâng triển vọng tỷ suất lợi nhuận giao dịch (transaction margin dollar) lên khoảng 15,6 tỷ USD. Cổ phiếu đã tăng khoảng 4% vào ngày công bố thu nhập khi các nhà đầu tư phản ứng với kết quả và hướng dẫn cập nhật.
Công ty cũng ghi nhận khoản lỗ ròng 81 triệu USD từ các khoản đầu tư chiến lược và tài sản crypto được nắm giữ để đầu tư. Con số này kết hợp hai danh mục. PayPal không tiết lộ số tiền cụ thể từ riêng mảng crypto, vì vậy toàn bộ 81 triệu USD không nên được coi là khoản lỗ tài sản kỹ thuật số.
PayPal cho biết danh mục đầu tư kết hợp đã làm giảm lợi nhuận GAAP khoảng 0,07 USD trên mỗi cổ phiếu trong quý. Công ty loại trừ những khoản lãi và lỗ đó khỏi kết quả phi GAAP vì cho rằng không chủ động giao dịch các khoản đầu tư này hoặc sử dụng chúng để tài trợ cho các hoạt động bình thường.
Bài thuyết trình kết quả kinh doanh của PayPal liệt kê stablecoin cùng với thương mại đại lý (agentic commerce) và nhận dạng & sinh trắc học (identity and biometrics) theo kế hoạch “đổi mới có kỷ luật” của mình. Bài thuyết trình cho biết công ty dự định sử dụng mạng lưới người tiêu dùng và người bán, hệ thống rủi ro và cơ sở hạ tầng tin cậy của mình trên các lĩnh vực đó.
Trong cuộc họp báo cáo thu nhập, CEO Enrique Lores cho biết PayPal có kế hoạch ra mắt thêm các sản phẩm dành cho người bán được hỗ trợ bởi PYUSD và các khoản thanh toán đại lý (agentic payments) theo thời gian. Ông nói rằng những khả năng đó “có thể hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai”, biến tuyên bố này thành một dự báo của công ty hơn là một kết quả tài chính đã được xác nhận.
PayPal đã chính thức công bố mô hình ba đơn vị kinh doanh vào tháng 4. Payment Services & Crypto hiện nằm cạnh Checkout Solutions & PayPal và Consumer Financial Services & Venmo. Bộ phận crypto kết hợp PYUSD với Braintree, xử lý giao dịch của người bán và các dịch vụ nền tảng khác.
Tuy nhiên, PayPal vẫn chưa bắt đầu báo cáo doanh thu, lợi nhuận hoặc khối lượng giao dịch riêng cho mảng crypto của bộ phận này. Cấu trúc mới cho thấy vai trò chiến lược lớn hơn cho stablecoin, nhưng công ty vẫn chưa cung cấp các số liệu cho thấy PYUSD đóng góp bao nhiêu vào hiệu quả tài chính của mình.
Nguồn cung PYUSD đang lưu hành ở mức gần 2,7 tỷ USD vào đầu tháng 8, theo DefiLlama. Con số này thấp hơn mức hơn 4 tỷ USD được ghi nhận vào tháng 3 và giảm khoảng 4,9% so với tháng trước. Sự sụt giảm cho thấy việc phân phối rộng rãi hơn vẫn chưa tạo ra sự tăng trưởng nguồn cung liên tục.
Nguồn cung trên chuỗi không giống với doanh thu hoặc sự chấp nhận của khách hàng của PayPal. Các token có thể được đúc (mint) hoặc đổi (redeem) khi nhu cầu thay đổi trên các sàn giao dịch, ví và nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi). Do đó, nguồn cung thấp hơn không chứng minh rằng hoạt động kinh doanh stablecoin của PayPal đang thua lỗ.
PayPal đã mở rộng khả năng tiếp cận PYUSD tới 70 thị trường vào tháng 3. Người dùng đủ điều kiện có thể mua, giữ, gửi và nhận stablecoin thông qua PayPal, trong khi một số có thể kiếm được phần thưởng. Paxos phát hành PYUSD và công bố các báo cáo dự trữ hàng tháng cùng các chứng thực của bên thứ ba.
Như crypto.news đã báo cáo trước đây, PYUSD cũng đã trở thành native trên Polygon vào ngày 9 tháng 7 thông qua Open Money Stack của mạng lưới này. Sự tích hợp này kết hợp ví điện tử, cổng fiat (fiat ramps), công cụ tuân thủ và thanh toán blockchain cho các doanh nghiệp tìm kiếm dịch vụ thanh toán và chi trả xuyên biên giới.
Trong các tin tức liên quan, crypto.news đã báo cáo rằng PayPal và MoonPay đã ra mắt PYUSDx, cho phép các nhà phát triển tạo ra các stablecoin dành riêng cho ứng dụng được hỗ trợ bởi PYUSD. Nền tảng này có thể mở rộng vai trò của PYUSD ngoài ví tiêu dùng của PayPal, mặc dù việc chấp nhận vẫn chưa được xác nhận.
PayPal kỳ vọng sẽ mang lại “ít nhất 1,5 tỷ USD” tiết kiệm chi phí hàng năm trong hai đến ba năm tới, bao gồm khoảng 400 triệu USD vào cuối năm. Những mục tiêu này là dự báo tương lai và phụ thuộc vào việc công ty hoàn thành tái tổ chức, nâng cấp công nghệ và thay đổi chi tiêu.
Các điểm kiểm tra có thể đo lường tiếp theo sẽ là kết quả quý 3 của PayPal, bất kỳ thông báo riêng biệt nào về Payment Services & Crypto, và dữ liệu dự trữ cùng nguồn cung PYUSD hàng tháng. Các tích hợp người bán mới cũng sẽ cho thấy liệu stablecoin có được sử dụng ngoài giao dịch và hoạt động tài chính phi tập trung (DeFi) do ưu đãi thúc đẩy hay không.
Góc độ của Mỹ tập trung vào việc liệu một công ty thanh toán công khai lớn có thể biến một token đô la được quản lý thành một dịch vụ cho người bán hay không. Paxos phát hành PYUSD theo giấy phép ủy thác quốc gia do Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (Office of the Comptroller of the Currency) giám sát. Cấu trúc đó có thể hỗ trợ sự chấp nhận từ các tổ chức, nhưng chỉ riêng tình trạng pháp lý không đảm bảo tăng trưởng giao dịch.
Hiện tại, PayPal đã làm cho stablecoin trở nên rõ ràng hơn trong mô hình hoạt động của mình trong khi mạng lưới thanh toán cốt lõi của công ty tiếp tục phát triển. Công ty vẫn cần chứng minh PYUSD đóng góp như thế nào vào doanh thu, việc giữ chân người bán hoặc tỷ suất lợi nhuận giao dịch trước khi các nhà đầu tư có thể đánh giá giá trị tài chính của chiến lược này.
PYUSD