CEO OpenAI Sam Altman đã loại trừ khả năng niêm yết cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm 2026, viện dẫn công việc an toàn và căn chỉnh còn dang dở, đồng thời để ngỏ ngày niêm yết chính thức của công ty.
Fortune đưa tin vào ngày 12 tháng 9 rằng Altman gọi thời điểm hiện tại là “thời điểm không khôn ngoan” để niêm yết công khai và cho biết OpenAI không cảm thấy áp lực phải thực hiện việc chào bán.
Khi được hỏi liệu IPO đã chuyển từ năm 2026 sang năm 2027 hay chưa, Altman trả lời, “Tôi sẽ nói là không phải năm 2026.” Ông cho biết OpenAI còn rất nhiều việc phải làm về an toàn, căn chỉnh và hợp tác giữa các chính phủ và ngành AI.
Câu trả lời của ông loại trừ khả năng niêm yết trong năm nay nhưng không xác định việc chào bán vào năm 2027. OpenAI chưa công khai ngày niêm yết, sàn giao dịch chứng khoán, mã giao dịch, khoảng giá hoặc số lượng cổ phiếu sẽ được chào bán.
Một số báo cáo đã mô tả năm 2027 là ngày sớm nhất có thể cho một đợt IPO của OpenAI. Altman không cam kết với khung thời gian đó trong cuộc phỏng vấn. Ông cho biết công ty sẽ niêm yết công khai khi hoạt động kinh doanh của nó sẵn sàng và khi các điều kiện xung quanh công nghệ hỗ trợ quyết định đó.
Sự phân biệt này rất quan trọng đối với hồ sơ thực tế. OpenAI không có một đợt chào bán năm 2026 được công bố công khai mà nó chính thức hoãn lại. Công ty vẫn thuộc sở hữu tư nhân và không có bản cáo bạch đăng ký nào được công bố công khai xác định một đợt bán cổ phiếu OpenAI đang hoạt động.
Các báo cáo truyền thông trước đây đã liên kết công ty với một đợt niêm yết tiềm năng với mức định giá lên tới 1 nghìn tỷ USD. OpenAI chưa xác nhận ước tính đó. Bất kỳ mức định giá nào gắn liền với đợt chào bán trong tương lai sẽ phụ thuộc vào kết quả tài chính, nhu cầu của nhà đầu tư, cơ cấu vốn và các điều khoản được tiết lộ vào thời điểm đó.
Một đợt IPO truyền thống ở Hoa Kỳ sẽ yêu cầu một bản cáo bạch đăng ký chứa thông tin về kinh doanh, tài chính, quản lý và rủi ro. SEC cho biết Mẫu S-1 là mẫu đăng ký cơ bản dành cho các công ty và phải chứa một bản cáo bạch với báo cáo tài chính đã được kiểm toán.
OpenAI chưa công bố khi nào họ có thể bắt đầu một quá trình như vậy. Bình luận của Altman để ngỏ khả năng năm 2027, nhưng việc mô tả năm đó là một lịch trình IPO đã được xác nhận sẽ vượt quá tuyên bố của ông.
Trong cuộc phỏng vấn với Fortune, Altman đã liên hệ quyết định này với những tiến bộ nhanh chóng trong trí tuệ nhân tạo và những câu hỏi chưa được giải quyết về việc kiểm soát các hệ thống ngày càng có khả năng. Ông cho biết các tiêu chuẩn an toàn chưa sẵn sàng để ngành công nghiệp đẩy mạnh khả năng hơn nữa mà không có các biện pháp bảo vệ bổ sung.
Altman cho biết OpenAI đã thảo luận về việc tạm dừng ở một số cấp độ năng lực nhất định, tạo thời gian cho các nhà nghiên cứu và tổ chức cải thiện các biện pháp căn chỉnh. Ông không xác định một bản phát hành mô hình, ngưỡng năng lực hoặc giao thức ràng buộc nào sẽ kích hoạt việc tạm dừng.
CEO kêu gọi sự hợp tác giữa các nhà phát triển AI cạnh tranh và các chính phủ. Bất kỳ thỏa thuận quốc tế nào vẫn còn ở dạng tiềm năng vì OpenAI chưa công bố một thỏa thuận đã ký, các tổ chức tham gia hoặc các điều khoản thực thi.
Altman đã định hình quyết định IPO như một phần trong khả năng của OpenAI đặt sứ mệnh của mình lên trên lợi nhuận cổ đông tức thì. Một công ty đại chúng sẽ phải đối mặt với các nghĩa vụ báo cáo và kỳ vọng thị trường, mặc dù ông không cho rằng những yêu cầu đó khiến việc phát triển AI có trách nhiệm là không thể.
Không có phản ứng thị trường trực tiếp nào đối với cổ phiếu OpenAI vì công ty không được giao dịch công khai. Các giao dịch trên thị trường tư nhân và các ước tính định giá được báo cáo không cung cấp khả năng khám phá giá liên tục liên quan đến một cổ phiếu niêm yết.
Những nhận xét của Altman được đưa ra sau một đề xuất từ CEO Anthropic Dario Amodei kêu gọi phát triển chậm hơn các hệ thống AI tiên phong. Amodei kêu gọi các phòng thí nghiệm cung cấp cho các nhà đánh giá độc lập đủ tiêu chuẩn quyền truy cập tương tự như quyền truy cập của nhân viên.
Altman đã công khai ủng hộ đề xuất nhà đánh giá và cho biết OpenAI sẽ áp dụng một biện pháp tương tự. Công ty vẫn chưa công bố quy trình lựa chọn nhà đánh giá, quyền truy cập kỹ thuật, quy tắc bảo mật hoặc quyền hạn của họ đối với việc triển khai mô hình.
Quyền truy cập độc lập có thể liên quan đến việc tiếp xúc với các mô hình nội bộ, công cụ kiểm thử và thông tin nhạy cảm về bảo mật. OpenAI chưa xác định cách họ sẽ tách biệt việc đánh giá bên ngoài khỏi các biện pháp kiểm soát truy cập bảo vệ công nghệ độc quyền và dữ liệu người dùng.
Elon Musk đã ủng hộ cảnh báo của Amodei với tuyên bố ngắn gọn, “Dario nói đúng.” Sự ủng hộ của ông không bao gồm một khuôn khổ kỹ thuật hoặc một cam kết mô tả cách xAI sẽ áp dụng các biện pháp kiểm soát được đề xuất.
Sự đồng thuận của ngành vẫn chưa chắc chắn. Trong các tin tức liên quan, đồng sáng lập Solana Anatoly Yakovenko đã đặt câu hỏi về động cơ tài chính đằng sau các đề xuất làm chậm sự phát triển của AI tiên phong. Bình luận của ông đưa ra một cách diễn giải cạnh tranh và không cung cấp bằng chứng cho thấy quyết định IPO của OpenAI đã được phối hợp tài chính với các phòng thí nghiệm khác.
Altman cho biết OpenAI sẽ công bố thêm thông tin về cam kết nhà đánh giá của mình. Không có ngày công bố nào kèm theo lời cam kết.
Cấu trúc hiện tại của OpenAI đặt OpenAI Group PBC dưới sự kiểm soát của quỹ phi lợi nhuận OpenAI Foundation. Công ty đã công bố cấu trúc này vào tháng 10 năm 2025 sau các cuộc thảo luận với các tổng chưởng lý của California và Delaware.
Các quyền biểu quyết và quản trị đặc biệt cho phép Quỹ bổ nhiệm mọi giám đốc của OpenAI Group và thay thế giám đốc bất cứ lúc nào. Quỹ nắm giữ 26% vốn chủ sở hữu, trong khi Microsoft sở hữu khoảng 27%. Nhân viên hiện tại và trước đây cùng các nhà đầu tư khác nắm giữ 47% còn lại.
Ủy ban An toàn và Bảo mật của Quỹ giám sát các hoạt động an toàn trên toàn tổ chức, bao gồm cả nhóm vì lợi nhuận. OpenAI cho biết tập đoàn lợi ích công cộng phải thúc đẩy sứ mệnh đã nêu của mình và xem xét lợi ích của nhiều bên liên quan cùng với hiệu suất thương mại.
Cấu trúc của OpenAI không ngăn cản một đợt chào bán công khai trong tương lai. Bất kỳ kế hoạch niêm yết nào cũng cần giải thích cách các cổ đông công chúng phù hợp với quyền kiểm soát của Quỹ, quyền hạn của hội đồng quản trị và hệ thống giám sát an toàn.
Altman cho biết công ty đã duy trì một cơ cấu quản trị phức tạp để có thể đưa ra các quyết định có thể không phục vụ lợi ích kinh doanh hoặc cổ đông tức thì. OpenAI chưa công bố liệu bất kỳ đợt IPO nào trong tương lai có thay đổi quyền biểu quyết của Quỹ hay không.
Các bước tiếp theo đã được xác nhận liên quan đến chính sách an toàn, không phải việc phát hành chứng khoán. Altman cho biết thêm chi tiết về các nhà đánh giá độc lập sẽ được công bố sau, trong khi OpenAI chưa đưa ra thời hạn nộp hồ sơ IPO hoặc niêm yết công khai.
SOLANA
