Giao thức RWA KAIO được Nomura hậu thuẫn đang triển khai token quản trị KAIO và quỹ nền tảng của mình khi cố gắng biến một điểm tựa on-chain trị giá 100 triệu đô la thành một phần trong làn sóng token hóa dự kiến trị giá 30 nghìn tỷ đô la.
Giao thức token hóa RWA KAIO, được ươm tạo bởi bộ phận tài sản kỹ thuật số Laser Digital của Tập đoàn Nomura, đã ra mắt token quản trị KAIO và thành lập Quỹ KAIO để giám sát quản trị giao thức, quản lý kho bạc và phát triển hệ sinh thái. Token này có nguồn cung cố định là 10 tỷ và được định vị như một khoản đầu tư cơ sở hạ tầng vào phân khúc tài sản thế giới thực (RWA) đang phát triển nhanh chóng, mà nghiên cứu gần đây được crypto.news trích dẫn cho thấy có thể đạt giá trị token hóa hàng chục nghìn tỷ đô la trong những năm tới.
KAIO đã điều hành năm quỹ cấp tổ chức với tổng giá trị bị khóa (TVL) khoảng 100 triệu đô la trên hơn mười blockchain, theo tiết lộ dự án. Các nhà quản lý tài sản được hỗ trợ bao gồm BlackRock, Brevan Howard, Hamilton Lane và chính Laser Digital của Nomura, đặt KAIO vào cùng làn sóng token hóa cấp tổ chức được thúc đẩy bởi quỹ on-chain đầu tiên của BlackRock, được crypto.news đưa tin trong bài "BlackRock starts digital asset fund supported by $100m on Ethereum". Xu hướng đó đã được củng cố bởi các sáng kiến liên quan đến BlackRock được thảo luận trong "BlackRock-backed RWA boom spurs new accelerator for on-chain finance", bài viết đã nhấn mạnh cách các ông lớn tài chính truyền thống (TradFi) đang hỗ trợ các chương trình chuyên biệt để xây dựng cơ sở hạ tầng RWA cấp tổ chức trên chuỗi.
Việc phân phối token KAIO phân bổ 37,5% nguồn cung cho các ưu đãi cộng đồng và thanh khoản, 17% cho quỹ nền tảng và 45,5% cho đội ngũ, nhà đầu tư và các đợt bán trước TGE, không có mở khóa vào ngày sự kiện tạo token nhưng có các khoảng thời gian khóa ban đầu từ 6–12 tháng, sau đó là thời gian trả dần tuyến tính lên tới 60 tháng. Cấu trúc kéo dài này phản ánh các đợt ra mắt RWA theo định hướng quản trị khác, chẳng hạn như mô hình của Kula trong "Kula launches governance token for real-world impact investing", nơi thời gian trả dần kéo dài và quyền bỏ phiếu được xác định rõ ràng đã được sử dụng để điều chỉnh lợi ích của chủ sở hữu token với các tài sản thực và tài sản tác động có tốc độ chậm hơn, thay vì đầu cơ ngắn hạn. Trong trường hợp của KAIO, token được sử dụng để truy cập các sản phẩm của giao thức, tham gia staking để nhận phần thưởng và bỏ phiếu về các quyết định của giao thức và kho bạc, nhưng không cung cấp quyền yêu cầu theo luật định đối với doanh thu phí giao thức.
Mô hình kinh doanh của KAIO tập trung vào việc thu phí ở mức điểm cơ bản (basis-point) trên các tài sản token hóa lưu thông qua nền tảng, phản ánh kinh tế học RWA rộng lớn hơn được mô tả trong "RWA on-chain hits record-high, surpassing $29b in value", bài viết đã lưu ý rằng Trái phiếu kho bạc được token hóa, tín dụng tư nhân và các công cụ tương tự đã đẩy giá trị RWA trên chuỗi lên trên 29 tỷ đô la và trích dẫn dự báo thị trường sẽ tăng lên gần 18,9 nghìn tỷ đô la trong vòng tám năm. Bài viết đó cũng nhấn mạnh cách phí quản lý và cấu trúc thuộc về các tổ chức phát hành và điều phối viên xây dựng các "đường ray" này, một vai trò mà KAIO đang nhắm đến với thiết kế ưu tiên tổ chức của mình.
Trong tương lai, KAIO có kế hoạch ra mắt KASH vào quý 2 năm 2026, một sản phẩm nhằm vào người dùng cá nhân muốn tiếp cận đơn giản hơn với lợi suất RWA thông qua giao diện thân thiện với người dùng. Nếu thành công, KASH sẽ định vị KAIO như một cầu nối giữa các quỹ token hóa cấp tổ chức—nơi BlackRock và các nhà quản lý lớn khác đã và đang hoạt động—và nhu cầu của người dùng cuối, mở rộng ảnh hưởng của token quản trị KAIO từ các quyết định cấp giao thức sang cách thức tiếp xúc RWA được đóng gói và phân phối trên chuỗi.
