Tập đoàn Tài chính Mitsubishi UFJ (MUFG) cho biết vào ngày 13 tháng 8 rằng bốn công ty thuộc MUFG sẽ hợp tác với Digital Asset và Progmat để thực hiện một dự án chứng minh khái niệm (proof-of-concept) về thanh toán repo trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) sử dụng Mạng lưới Canton.
Dự án này sẽ thử nghiệm xem liệu các giao dịch repo JGB có thể tiến gần hơn đến thanh toán theo thời gian thực mà vẫn kết nối với cơ sở hạ tầng chứng khoán hiện có của Nhật Bản hay không, theo thông cáo của ngân hàng.
Kế hoạch này hẹp hơn so với việc đơn thuần phát hành các JGB được mã hóa mới. MUFG cho biết các trái phiếu sẽ giữ nguyên tư cách pháp lý là trái phiếu chuyển nhượng ghi sổ. Sổ đăng ký tài khoản có liên quan sẽ được cập nhật cùng với hồ sơ blockchain, trong khi các khoản tiền gửi được mã hóa hoặc stablecoin đang được xem xét cho phần tiền mặt của quá trình thanh toán.
Một phần của PoC sẽ thử nghiệm thanh toán giao hàng đổi lấy thanh toán (delivery-versus-payment) giữa JGB và tiền kỹ thuật số. Mục tiêu là đồng bộ hóa phần giao dịch chứng khoán với phần giao dịch tiền mặt, giảm rủi ro một bên được thanh toán mà bên kia thì không. Digital Asset sẽ cung cấp khuôn khổ mã hóa tài sản dựa trên Canton, trong khi Progmat sẽ hỗ trợ phân tích các thực tiễn thị trường hiện tại và thiết kế sản phẩm.
MUFG Bank và Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities sẽ đóng vai trò là các bên tham gia thị trường. MUFG Bank và Mitsubishi UFJ Trust and Banking sẽ đóng vai trò là các tổ chức quản lý tài khoản, trong khi MUFG Bank cũng sẽ đóng vai trò là tổ chức nhận tiền gửi. MUFG không nêu tên các đối tác giao dịch bên ngoài hay cung cấp ngày sử dụng thương mại trực tiếp.
Phần thứ hai đi xa hơn việc thanh toán. Secured Finance AG sẽ sử dụng giao thức cho vay của mình để thử nghiệm tự động hóa trên toàn bộ chu trình giao dịch repo, bao gồm các chức năng được xử lý thông qua hợp đồng thông minh. MUFG cho biết họ kỳ vọng thiết kế này có thể cải thiện hiệu quả hoạt động đồng thời hỗ trợ các giao dịch repo trong ngày theo thời gian thực và các khung thời gian thanh toán dài hơn.
Dự án đã được lựa chọn vào tháng 2 theo Dự án Đổi mới Thanh toán của Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản. FSA đã mô tả chương trình này là một cách để giải quyết các vấn đề pháp lý, giám sát và tuân thủ trước khi các mô hình thanh toán và thanh toán mới tiếp cận công chúng, theo bản trình bày của họ. Không có sự chấp thuận theo quy định nào cho dịch vụ repo JGB thương mại được công bố cùng với buổi ra mắt vào thứ Năm.
Thử nghiệm của MUFG tiếp nối các công việc khác của Nhật Bản liên quan đến trái phiếu chính phủ. Như đã báo cáo trước đây, Japan Securities Clearing Corporation, Mizuho, Nomura và Digital Asset đã thử nghiệm JGB dưới dạng tài sản thế chấp số trên cơ sở hạ tầng blockchain. Dự án đó cũng đã xem xét liệu các trái phiếu có thể di chuyển kỹ thuật số mà vẫn tuân thủ khuôn khổ chứng khoán hiện có của Nhật Bản hay không.
MUFG cũng đang phát triển cơ sở hạ tầng tiền mặt số có thể tương tác với các thị trường này trong tương lai. Ngân hàng, SMBC và Mizuho dự định thực hiện các giao dịch trực tiếp với một stablecoin yen được phát hành chung vào tháng 3 năm 2027 theo một khuôn khổ chung. Dự án PoC JGB mới của MUFG không nêu rõ rằng stablecoin đã được lên kế hoạch này sẽ được sử dụng trong thanh toán repo.
MUFG chỉ ra Châu Âu và Hoa Kỳ, nơi các dự án repo trái phiếu chính phủ trong ngày đã tiến xa hơn. Canton cho biết vào tháng 1 rằng một nhóm ngành đã hoàn thành các giao dịch repo xuyên biên giới trong ngày liên quan đến Kho bạc Hoa Kỳ, trái phiếu chính phủ Châu Âu, tiền mặt bằng đô la và euro, và tiền gửi ngân hàng thương mại được mã hóa trong một tuyên bố. MUFG cho biết các dịch vụ repo Kho bạc Hoa Kỳ trong ngày thương mại đã đi vào hoạt động.
Đối với Nhật Bản, các bước tiếp theo vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm. MUFG có kế hoạch hợp tác với các cơ quan quản lý và một nhóm rộng lớn hơn gồm các tổ chức tài chính trong nước và quốc tế, đồng thời làm việc với Morgan Stanley, đối tác liên minh chiến lược của họ. Công ty không cung cấp ngày hoàn thành, mục tiêu ra mắt sản phẩm hoặc khối lượng giao dịch cho PoC.
Điều quan trọng tiếp theo là liệu thử nghiệm có thể đồng bộ hóa quyền sở hữu JGB được pháp luật công nhận với thanh toán blockchain mà không tạo ra sự đứt gãy giữa hồ sơ ghi sổ hiện có và các hệ thống trên chuỗi hay không. Bất kỳ bước chuyển nào vào sản xuất cũng sẽ yêu cầu các quyết định về công cụ tiền mặt, mô hình vận hành và cách xử lý theo quy định. Hiện tại, dự án vẫn là một chứng minh khái niệm chứ không phải là một thị trường JGB hoạt động 24/7.
