Morpho đã mở các thị trường cho vay cho năm cổ phiếu được mã hóa của Coinbase trên Base, với người dùng đã thế chấp 104.401 đô la token cổ phiếu và vay 54.652 đô la USDC cho đến nay.
Theo Morpho, những người nắm giữ hiện có thể sử dụng các tài sản do Coinbase phát hành làm tài sản thế chấp và vay USDC thông qua các thị trường lãi suất biến đổi hoặc lớp cho vay lãi suất cố định Midnight của họ, mang đến cho các nhà đầu tư đủ điều kiện một cách để tiếp cận đô la mà không cần bán các vị thế cổ phiếu được mã hóa của họ.
Các thị trường bao gồm Apple (AAPLc), Alphabet (GOOGLc), Nvidia (NVDAc), Meta Platforms (METAc) và SpaceX (SPCXc). Coinbase hiện có 10 token cổ phiếu được niêm yết trên Base, nhưng Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk và Tesla chưa có các thị trường Morpho tương ứng.
Hoạt động vay vẫn còn hạn chế sau khi năm thị trường được triển khai vào ngày 7 tháng 9, với các khoản vay chưa thanh toán duy trì dưới 600 đô la cho đến ngày 16 tháng 9. Dữ liệu lịch sử của Morpho cho thấy lượng vay tăng từ 503 đô la lên 42.105 đô la trong khoảng hai giờ vào ngày đó trước khi đạt 54.652 đô la vào sáng thứ Sáu.
Hoạt động cho vay này diễn ra sau sự mở rộng của các sản phẩm cổ phiếu được mã hóa của Coinbase trên Base. Coinbase ban đầu đã phát hành các token Apple, Nvidia, Meta và Alphabet vào tháng 8 trước khi bổ sung thêm sáu cổ phiếu khác vào tháng 9, nâng tổng số lên 10 tài sản. Đợt thứ hai bao gồm Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk, SpaceX và Tesla.
Bốn sản phẩm đầu tiên của Coinbase được hỗ trợ một đổi một bởi các cổ phiếu cơ bản được nắm giữ thông qua một thỏa thuận lưu ký tách biệt, theo báo cáo trước đây của crypto.news. Các token đại diện cho quyền lợi thụ hưởng trong các chứng khoán cơ bản và được thiết kế để duy trì trong ví tự quản lý trong khi tương tác với các ứng dụng được hỗ trợ trên Base.
Coinbase Onchain SPV Ltd., một thực thể được thành lập tại Thị trường Toàn cầu Abu Dhabi, phát hành các chứng khoán này. Các sản phẩm được cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện bên ngoài Hoa Kỳ và không được đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán Hoa Kỳ.
Steakhouse Financial quản lý tất cả năm thị trường Morpho và xác định các thông số bao gồm yêu cầu tài sản thế chấp. Hai kho vault Steakhouse High Yield USDC của họ chiếm 98,9% số đô la được cung cấp cho thị trường lớn nhất.
Đối với Apple, hai kho vault cung cấp 24.540 đô la trong số 24.805 đô la được gửi vào nhóm cho vay. Chipworks USDC chiếm thêm 262 đô la, trong khi hai ví khác cung cấp tổng cộng chưa đến 3 đô la.
Các thị trường Apple, Nvidia, Meta và SpaceX của Morpho có tỷ lệ khoản vay trên giá trị để thanh lý (liquidation loan to value ratio) là 62,5%, trong khi Alphabet có ngưỡng cao hơn là 77%.
Bản thân các hợp đồng thị trường không thực thi các hạn chế địa lý. Morpho cho biết các kiểm soát tuân thủ được thiết lập thông qua các token cổ phiếu và các nhà phát hành của chúng, với các thị trường không khả dụng cho công dân Hoa Kỳ và những người ở các khu vực pháp lý bị hạn chế khác.
Cấu trúc cổ phiếu được mã hóa của Coinbase đã giới hạn quyền truy cập đối với các nhà đầu tư không phải công dân Hoa Kỳ đủ điều kiện. Các sản phẩm đầu tiên của họ được ra mắt theo Quy định S, với mỗi token đại diện cho một lợi ích trong một chứng khoán cơ bản thay vì một hợp đồng phái sinh đơn thuần theo dõi giá của nó.
Chainlink đã giới thiệu các nguồn cấp dữ liệu giá cho các token cổ phiếu Coinbase ban đầu ngay sau khi chúng ra mắt trên Base, cho phép các giao thức cho vay tính toán giá trị tài sản thế chấp, giới hạn vay và thanh lý. Các nguồn cấp dữ liệu giá của Chainlink ban đầu hỗ trợ Apple, Nvidia, Meta và Alphabet, với mỗi nguồn cấp dữ liệu tính toán giá trị tổng lợi nhuận của token tương ứng.
Morpho hiện sử dụng bộ điều hợp oracle Chainlink V2 của mình để định giá tài sản thế chấp trong năm thị trường. Nguồn cấp dữ liệu của Apple hiển thị 335,49 đô la vào lúc 1:42 chiều UTC vào thứ Sáu, so với mức giá 337,52 đô la cho token trên DefiLlama.
Với tỷ lệ khoản vay trên giá trị để thanh lý là 62,5%, thị trường Apple áp dụng mức phí phạt thanh lý 12,67%. Không có khoản thanh lý nào được ghi nhận trên thị trường kể từ khi triển khai, trong khi người vay lớn nhất nắm giữ 113,46 AAPLc đối với khoản vay 20.360 USDC với hệ số an toàn là 1,17.
Hoạt động vay cho đến nay hoàn toàn nằm trong các thị trường lãi suất biến đổi của Morpho mặc dù các lựa chọn lãi suất cố định có sẵn thông qua Midnight.
Apple, Alphabet và Nvidia đang hoạt động ở mức sử dụng 90%, phù hợp với mục tiêu được đặt ra bởi mô hình lãi suất của chúng. Người vay trong các thị trường phải trả 5,62%, trong khi người cho vay nhận được 5,06%.
Meta đã đạt 97% tỷ lệ sử dụng, đẩy nó vượt qua mục tiêu của mô hình và vào phần dốc hơn của đường cong lãi suất. Do đó, chi phí vay đã đạt 17,52%, với người cho vay kiếm được 16,98%.
Morpho đã ra mắt Midnight trên Base vào tháng 7 như một hệ thống cho vay lãi suất cố định và kỳ hạn cố định được thiết kế để cho phép người vay và người cho vay thiết lập các điều kiện khoản vay mà không phụ thuộc hoàn toàn vào các mô hình lãi suất biến đổi. Giao thức này sau đó đã được mở rộng sang Ethereum.
Đối với mỗi trong năm token cổ phiếu của Coinbase, Midnight hiện có 19 thị trường USDC, tạo ra tổng cộng 95 thị trường lãi suất cố định. Các kỳ hạn chạy hàng ngày đến hết ngày 30 tháng 9 trước khi chuyển sang ngày 30 tháng 10, ngày 27 tháng 11, ngày 25 tháng 12 và ngày 26 tháng 3 năm 2027, cùng với một thị trường mở cho mỗi token.
Không có thị trường nào trong số 95 thị trường có dư nợ, khiến 54.652 đô la khoản vay hiện tại được hỗ trợ bởi cổ phiếu tập trung vào các nhóm lãi suất biến đổi của Morpho.
Khoảng 11,4 triệu đô la trong năm token cổ phiếu được hỗ trợ đang lưu hành trên Base dựa trên nguồn cung hợp đồng và giá oracle của Morpho. 104.401 đô la được gửi làm tài sản thế chấp Morpho đại diện cho chưa đến 1% số tiền đó.
Hoạt động giao dịch trên lĩnh vực cổ phiếu được mã hóa của Base đã mở rộng nhanh chóng hơn. Token Terminal đã ghi nhận 730,9 triệu đô la khối lượng sàn giao dịch phi tập trung trong 30 ngày kết thúc vào ngày 12 tháng 9, trong khi khối lượng hàng ngày đạt mức kỷ lục 100 triệu đô la. Khối lượng giao dịch cổ phiếu trên Base được dẫn đầu bởi Aerodrome, đã xử lý 557,1 triệu đô la trong giai đoạn đo lường, với Uniswap v4 xử lý thêm 139,3 triệu đô la.
Morpho nắm giữ 4,03 tỷ đô la tiền gửi trên Base và 10,42 tỷ đô la trên các chuỗi được hỗ trợ, theo DefiLlama. Base liệt kê Aave và Euler cùng với Morpho là các giao thức nơi những người nắm giữ đủ điều kiện có thể vay bằng cách thế chấp các token cổ phiếu của Coinbase.
MORPHO giao dịch ở mức 2,40 đô la vào thứ Sáu, tăng 11% so với 24 giờ trước đó, với vốn hóa thị trường là 1,68 tỷ đô la, theo CoinGecko. Bitcoin tăng 4,9% trong cùng kỳ, trong khi ether tăng 4,3%.
MORPHO
USDC
