Morgan Stanley đã công bố cơ cấu phí cho quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETF Bitcoin giao ngay) được đề xuất của mình trong hồ sơ S-1 sửa đổi gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vào thứ Sáu. Quỹ sẽ tính phí "Delegated Sponsor Fee" hàng năm là 0.14%, điều này sẽ khiến MSBT trở thành quỹ ETF Bitcoin giao ngay có chi phí thấp nhất trên thị trường.

Mức phí này đặt Morgan Stanley thấp hơn một điểm cơ bản so với Grayscale's Bitcoin Mini Trust ETF, hiện là quỹ Bitcoin giao ngay rẻ nhất của Hoa Kỳ ở mức 0.15%, chưa tính các khoản miễn phí từ các quỹ khác. Nó cũng thấp hơn iShares Bitcoin Trust của BlackRock, dẫn đầu về tài sản được quản lý (AUM), và Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund, cả hai đều ở mức 0.25%.

Mở rộng biểu đồ

Nếu được chấp thuận, MSBT sẽ là quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên được phát hành trực tiếp bởi một ngân hàng lớn của Hoa Kỳ, và là một thành viên mới đầu tiên trong danh mục này kể từ khi khoảng một chục quỹ ra mắt vào tháng 1 năm 2024, bên cạnh Grayscale's Bitcoin Mini Trust. Morgan Stanley lần đầu tiên nộp hồ sơ cho cả quỹ ETF Bitcoin giao ngay và quỹ ETF Solana giao ngay vào tháng 1 năm 2026, một động thái mà nhà phân tích ETF của Bloomberg, James Seyffart, gọi là "gây sốc" vào thời điểm đó.

Quỹ đã có những bước tiến nhanh chóng kể từ đó. Morgan Stanley đã chỉ định Coinbase và BNY Mellon làm bên lưu ký trong một sửa đổi trước đó, với Coinbase đóng vai trò nhà môi giới chính và BNY xử lý việc lưu giữ tiền mặt và quản lý. Một hồ sơ tiếp theo đã xác nhận mã giao dịch MSBT, quy mô rổ 10,000 cổ phiếu và khoản đầu tư hạt giống 1 triệu đô la. NYSE đã ban hành thông báo niêm yết vào đầu tuần này, một bước thường đi trước một đợt ra mắt.

Seyffart đã phản ứng với việc công bố phí vào thứ Sáu trên X, viết rằng Morgan Stanley "không hề đùa giỡn". Đồng nghiệp phân tích của Bloomberg, Eric Balchunas, gọi động thái này là "thông minh", lưu ý rằng mức phí thấp có nghĩa là không có cố vấn tài chính nào trong số khoảng 16,000 cố vấn của Morgan Stanley, những người giám sát xấp xỉ 9.3 nghìn tỷ đô la tài sản khách hàng, sẽ phải đối mặt với xung đột lợi ích khi giới thiệu sản phẩm.

Mạng lưới phân phối đó là trọng tâm của chiến lược. Trưởng bộ phận chiến lược tài sản kỹ thuật số của Morgan Stanley, Amy Oldenburg, cho biết đầu tháng này rằng khoảng 80% hoạt động ETF tiền điện tử trên nền tảng của ngân hàng đến từ các nhà đầu tư tự quản lý chứ không phải các tài khoản do cố vấn quản lý. Một sản phẩm độc quyền có giá thấp hơn mọi đối thủ cạnh tranh có thể giúp thay đổi sự cân bằng đó bằng cách loại bỏ rào cản chi phí mà nếu không có thể khiến các cố vấn không khuyến nghị phân bổ Bitcoin.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đều nắm giữ Bitcoin trực tiếp và theo dõi giá thị trường của nó, khiến phí trở thành một trong số ít điểm khác biệt có ý nghĩa. Khoảng cách chi phí nhỏ trong lịch sử đã thúc đẩy sự di chuyển tài sản trong danh mục này; Grayscale's flagship Bitcoin Trust, tính phí 1.5%, đã chứng kiến tài sản của mình giảm từ khoảng 29 tỷ đô la tại thời điểm chuyển đổi ETF vào tháng 1 năm 2024 xuống còn khoảng 13 tỷ đô la, theo dữ liệu của The Block.

Mở rộng biểu đồ

Morgan Stanley chưa công bố cơ cấu phí cho đơn đăng ký ETF Solana riêng của mình, và hồ sơ đó chưa được sửa đổi, cho thấy sản phẩm Bitcoin là ưu tiên cấp bách hơn.