Michael Saylor, đồng sáng lập và chủ tịch điều hành của Strategy, đã đăng biểu đồ theo dõi việc mua bitcoin của công ty lên X vào sáng Chủ Nhật với chú thích "Chúng ta sẽ cần thêm nhiều biểu đồ nữa." Đây là tín hiệu quen thuộc của ông cho thấy nhà nắm giữ bitcoin của công ty lớn nhất có thể công bố một đợt mua mới trong tuần tới.
Việc Saylor đăng hình ảnh chấm màu cam thường là điềm báo trước một hồ sơ 8-K vào thứ Hai, xác nhận rằng Strategy đã mua BTC vào tuần trước. Ông đã sử dụng các tín hiệu tương tự vào ngày 7 tháng 6 và 21 tháng 6, cả hai đều theo sau bởi các đợt mua được công bố.
Biểu đồ lần này cho thấy số lượng nắm giữ của Strategy ở mức giá trị thị trường khoảng 50,8 tỷ USD, so với giá vốn gần 64,1 tỷ USD.
Strategy nắm giữ 847.363 BTC (BTC) với giá vốn trung bình khoảng 75.646 USD tính đến ngày công bố 22 tháng 6, khiến vị thế này bị lỗ khoảng 13 tỷ USD khi bitcoin giao dịch gần 60.000 USD. The Block ước tính khoản lỗ chưa thực hiện này có thể lên tới 14 tỷ USD khi đợt bán tháo tiếp tục sâu hơn.
Tín hiệu này xuất hiện sau đợt mua nhỏ nhất gần đây của công ty. Vào ngày 22 tháng 6, Strategy đã công bố mua 520 BTC với giá khoảng 35 triệu USD, một phần nhỏ so với tốc độ của các tuần trước, và thêm 300 triệu USD vào dự trữ USD, nâng tổng số lên 1,4 tỷ USD.
Tốc độ chậm lại diễn ra khi áp lực đè nặng lên mô hình tài trợ. Cổ phiếu phổ thông của Strategy, MSTR, đã giảm xuống khoảng 82 USD vào thứ Sáu, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2024, theo trang cổ phiếu tiền điện tử của The Block.
Cổ phiếu ưu đãi STRC với lãi suất thả nổi của công ty, được thiết kế để giao dịch gần mệnh giá 100 USD, đã giảm xuống mức thấp kỷ lục khoảng 71 USD vào tuần trước. Cổ phiếu này có mức cổ tức hàng năm là 11,5%.
Sự sụt giảm tổng thể đã đẩy mNAV doanh nghiệp của Strategy xuống dưới 1 lần đầu tiên, một thước đo so sánh tổng giá trị thị trường của công ty, bao gồm nợ và cổ phiếu ưu đãi, với giá trị bitcoin của công ty. Thị trường hiện đang định giá công ty thấp hơn số BTC mà công ty nắm giữ, điều này khiến việc huy động vốn thông qua bán cổ phiếu mới trở nên khó khăn hơn.
Tình hình này đã nhận về những chỉ trích công khai từ một nhân vật nổi bật trong ngành. Giám đốc điều hành Ripple, Brad Garlinghouse, nói với CNBC vào thứ Sáu rằng đội ngũ của Saylor "đã không tập trung vào những thứ đúng đắn" và cách tiếp cận này đã gây hại cho thị trường rộng lớn hơn, chỉ ra chiết khấu của STRC như một dấu hiệu của một mô hình lỗi thời.
Garlinghouse, người cho biết ông vẫn lạc quan về bitcoin ngay cả khi công ty của ông ủng hộ XRP, đã lập luận rằng giá trị dài hạn đến từ tiện ích hơn là kỹ thuật tài chính.
Công ty phân tích on-chain CryptoQuant đã thúc giục Strategy vào ngày 23 tháng 6 ngừng mua và xây dựng lại tiền mặt. Trưởng bộ phận nghiên cứu của công ty, Julio Moreno, cho biết nghĩa vụ cổ tức đã tăng gấp bốn lần lên khoảng 1,2 tỷ USD mỗi năm trong khi mức độ bảo hiểm của STRC đã giảm từ hơn bảy năm xuống còn khoảng 14 tháng, và ước tính Strategy cần khoảng 2,8 tỷ USD dự trữ để khôi phục hai năm bảo hiểm.
Một phân tích của Block Research tuần trước đã lập luận rằng cổ phiếu phổ thông MSTR giao dịch như một yêu cầu còn lại được đòn bẩy hóa hơn là bitcoin chiết khấu, xếp sau khoảng 6,7 tỷ USD nợ chuyển đổi và khoảng 15,5 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn.
Saylor đã mô tả công ty là một nhà tích lũy ròng, nói với các phóng viên vào đầu tháng 5 rằng Strategy sẽ mua "10 đến 20" bitcoin cho mỗi đồng tiền mà công ty bán. Công ty đã ghi nhận đợt bán đầu tiên kể từ năm 2022 vào ngày 1 tháng 6, bán 32 BTC với giá khoảng 2,5 triệu USD để tài trợ cổ tức STRC, sau đó tiếp tục mua hàng tuần.
Bitcoin đang giao dịch dưới 60.000 USD vào Chủ Nhật, gần mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024, theo trang Giá Bitcoin của The Block. Một đợt mua được công bố trong tuần này sẽ kéo dài chuỗi tích lũy của Strategy ngay cả khi mức chiết khấu trên cổ phiếu của công ty khiến việc tài trợ trở nên khó khăn hơn để duy trì.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: The Block là một cơ quan truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Kể từ tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư chính của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong không gian tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là một LP neo cho Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Bài viết không được cung cấp hoặc dự định sử dụng làm lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.