Michael Saylor đã nhấn mạnh rằng tỷ lệ lãi suất mở trên vốn hóa thị trường của Strategy đã tăng lên gần 72%, vượt xa mức được thấy ở các cổ phiếu công nghệ lớn nhất của Hoa Kỳ khi MSTR phục hồi trên 100 USD cùng với sự phục hồi của Bitcoin.
Theo một bài đăng trên X vào ngày 2 tháng 7 của đồng sáng lập Strategy, Michael Saylor, MSTR hiện có tỷ lệ lãi suất mở trên vốn hóa thị trường gần 72%, biến nó thành mức cao nhất trong số các công ty mà ông so sánh.
Tesla đứng thứ hai xa vời với 16%, tiếp theo là Meta với 11%, Microsoft với 6.1%, Nvidia với 5.8%, Amazon với 4.4%, Alphabet với 4.2% và Apple với 3.2%. Sự so sánh này xuất hiện khi các nhà đầu tư tăng cường hoạt động xung quanh cổ phiếu tập trung vào Bitcoin sau đợt phục hồi gần đây của nó.
Lãi suất mở đo lường tổng số hợp đồng phái sinh chưa thanh toán gắn liền với một cổ phiếu. Tỷ lệ lãi suất mở trên vốn hóa thị trường cao cho thấy vị thế lớn bất thường so với quy mô của công ty, mặc dù chỉ số này không tự nó cho biết liệu các nhà giao dịch đang đặt cược vào tăng hay giảm vì nó bao gồm cả vị thế mua (long) và bán (short).
Diễn biến giá gần đây trùng khớp với hoạt động phái sinh gia tăng. Dữ liệu từ Yahoo Finance cho thấy MSTR tăng lên mức cao nhất trong ngày khoảng 104 USD sau khi vượt qua mức 100 USD quan trọng về mặt tâm lý. Cổ phiếu này đã tăng hơn 10% trong phiên và đã tăng hơn 23% so với mức thấp gần đây là 82 USD trong năm ngày giao dịch vừa qua. Tuy nhiên, ngay cả sau đợt phục hồi, MSTR vẫn giảm hơn 37% trong sáu tháng qua.
Sự phục hồi của cổ phiếu Strategy diễn ra khi Bitcoin giao dịch ngắn hạn trên 62.000 USD sau khi dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ yếu hơn dự kiến đã cải thiện tâm lý đối với các tài sản rủi ro. Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử khác, bao gồm Coinbase, Robinhood, Marathon Digital, iShares Bitcoin Trust và Hut 8, cũng ghi nhận mức tăng đáng kể trong phiên.
Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, đã chỉ ra định giá của Strategy là một trong những chỉ số đáng theo dõi khi các nhà đầu tư tìm kiếm dấu hiệu cho thấy Bitcoin có thể đang tiến gần đến đáy thị trường.
Trong bản ghi nhớ mới nhất của mình, Hougan viết rằng việc MSTR giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị tài sản ròng của nó sẽ là một trong số ít tín hiệu cần theo dõi, đồng thời cũng thảo luận về khuôn khổ tín dụng kỹ thuật số mà Strategy gần đây đã giới thiệu, theo đó công ty có thể bán tới 1,25 tỷ USD Bitcoin.
Hougan lập luận rằng các nhà đầu tư tổ chức có khả năng vượt qua Strategy để trở thành những người mua Bitcoin lớn nhất theo thời gian. Đồng thời, ông vẫn cho rằng công ty khó có thể trở thành người bán bắt buộc bởi vì, theo quan điểm của ông, hiện tại không có cơ chế nào yêu cầu công ty phải thanh lý một phần lớn số Bitcoin nắm giữ của mình.
Bình luận về sự yếu kém hiện tại của các chứng khoán Strategy, Hougan mô tả sự sụt giảm của MSTR và STRC là một phần của quá trình chu kỳ của Bitcoin chứ không phải là một sự kiện riêng lẻ.
“Đây là một phần đau đớn nhưng cần thiết của chu kỳ thị trường tiền điện tử hiện tại, giống như tất cả các chu kỳ khác.”
Tuy nhiên, các nhà phân tích Phố Wall đã trở nên thận trọng hơn về định giá cổ phiếu của Strategy. Như crypto.news đã báo cáo trước đó, Canaccord đã hạ mục tiêu giá của công ty xuống 130 USD từ 163 USD, cho rằng sự điều chỉnh này là do sự sụt giảm kéo dài của giá cổ phiếu Strategy hơn là bất kỳ thay đổi nào trong triển vọng Bitcoin dài hạn của nó. Công ty môi giới cho biết luận điểm đầu tư của họ đối với Bitcoin vẫn còn nguyên vẹn bất chấp mục tiêu thấp hơn.
Việc Canaccord điều chỉnh theo sau một điều chỉnh gần đây khác của TD Cowen, vốn đã cắt giảm mục tiêu giá của Strategy xuống 260 USD từ 400 USD trong khi vẫn duy trì xếp hạng Mua (Buy), cho thấy rằng mặc dù kỳ vọng về định giá đã giảm, một số nhà phân tích vẫn tiếp tục ủng hộ việc công ty tiếp xúc lâu dài với Bitcoin.
