Bitcoin đã giảm xuống gần 59.000 USD sau khi mất hơn 20% giá trị trong một tuần, khiến Michael Saylor phải công khai phản hồi sau khi người dẫn chương trình CNBC Jim Cramer đổ lỗi cho ông về đợt bán tháo mới nhất của tiền điện tử này.
Đăng bài trên X khi Bitcoin (BTC) trượt xuống dưới mức 60.000 USD, Jim Cramer đã viết rằng “Saylor đã giết chết Bitcoin,” chỉ ra việc Strategy gần đây bán Bitcoin và sự sụt giảm mạnh của thị trường. Bình luận này được đưa ra sau khi Bitcoin chịu hơn 450 triệu USD thanh lý vị thế mua (long liquidations) và đạt mức thấp nhất trong gần hai năm.
Phản hồi ngay sau đó, Chủ tịch điều hành của Strategy, Michael Saylor, đã bác bỏ cáo buộc, viết rằng sự sụt giảm này “chỉ là một vết thương nhỏ.”
Strategy tiết lộ đầu tuần này rằng họ đã bán 32 BTC sau khi thị trường giao dịch mở cửa vào thứ Hai. Mặc dù giao dịch này chỉ chiếm một phần rất nhỏ trong số Bitcoin mà công ty nắm giữ, nhưng động thái này đã thu hút sự chú ý vì Saylor đã dành nhiều năm công khai ủng hộ cách tiếp cận mua và giữ đối với tài sản này. Cả Bitcoin và cổ phiếu của Strategy đều chịu áp lực sau tiết lộ này.
Như crypto.news đã đưa tin trước đó, Cramer lập luận rằng việc bán đã làm thay đổi nhận thức của nhà đầu tư về đợt tăng giá trước đó của Bitcoin. Theo nhận định của ông, nhiều nhà giao dịch đã xem chương trình tích lũy mạnh mẽ của Strategy là một nguồn hỗ trợ quan trọng cho thị trường.
Ông mô tả công ty này là một yếu tố then chốt đằng sau sự tăng giá của Bitcoin, đồng thời không coi đây là thao túng thị trường.
Một số nhà quan sát thị trường đã phản đối ý kiến cho rằng việc bán của Strategy là nguyên nhân gây ra sự sụt giảm của Bitcoin.
Giám đốc điều hành CryptoQuant Ki Young Ju lập luận rằng việc tập trung vào Saylor đã bỏ qua hoạt động bán ra lớn hơn nhiều từ những người nắm giữ Bitcoin dài hạn.
“Liệu chúng ta có thể thực sự so sánh 1,24 triệu BTC mà các cá voi kỳ cựu đã bán với Saylor và các quỹ ETF trong hai năm qua với 32 BTC mà Saylor đã bán không?”
Ju nói thêm rằng Bitcoin có thể đang giao dịch ở mức thấp hơn hôm nay nếu không có các giao dịch mua từ Strategy và các quỹ ETF Bitcoin giao ngay.
Mặc dù Ju bác bỏ những tuyên bố rằng Saylor đã gây ra sự suy thoái, ông cho biết ông vẫn cởi mở với các phân tích dựa trên bằng chứng thách thức quan điểm của mình. Theo đánh giá của ông, việc đổ lỗi cho Strategy về sự sụp đổ của Bitcoin là không có cơ sở dựa trên dữ liệu thị trường có sẵn.
Các nhà phân tích của Citigroup đã đưa ra kết luận tương tự trong một báo cáo gần đây. Theo ngân hàng, các nhà đầu tư có thể đang quá chú ý đến việc Strategy bán ra mà bỏ qua việc rút tiền liên tục khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ.
Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận 2,43 tỷ USD dòng tiền rút ròng trong tháng Năm. Thêm 1,40 tỷ USD đã rời khỏi các quỹ trong ba ngày đầu tháng Sáu. Citigroup cho biết nhu cầu ETF vẫn là một trong những động lực quan trọng nhất của giá Bitcoin và cho rằng những dòng tiền rút ra này đã có tác động lớn hơn nhiều đến hiệu suất thị trường.
Ngoài ra, một số nhà phân tích tập trung ít hơn vào việc bán hàng mà tập trung nhiều hơn vào những gì nó có thể báo hiệu về tương lai của Strategy.
Nhà kinh tế Peter Schiff lập luận rằng mô hình kho bạc Bitcoin của Strategy phụ thuộc nhiều vào khả năng tiếp tục huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán. Theo Schiff, công ty có thể đối mặt với áp lực ngày càng tăng nếu cổ phiếu MSTR mất đi mức giá cao và khiến việc huy động vốn trong tương lai trở nên khó khăn hơn.
Một báo cáo riêng từ Grayscale Research cũng nhấn mạnh những thách thức tiềm ẩn về tài chính. Grayscale cho biết giá cổ phiếu MSTR và STRC giảm có thể khiến Strategy khó mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ hơn. Công ty nói thêm rằng nếu STRC giao dịch dưới mức dự kiến, Strategy có thể cần tăng chi trả cổ tức, làm tăng nghĩa vụ tiền mặt và có khả năng làm tăng khả năng bán Bitcoin trong tương lai.
Mặc dù có những lo ngại đó, Grayscale cho biết việc giảm Bitcoin tập trung vào bảng cân đối kế toán của các công ty có đòn bẩy cao có thể mang lại lợi ích cho thị trường theo thời gian bằng cách phân tán quyền sở hữu cho nhiều công ty kho bạc hơn.
Trong khi đó, Jim Ferraioli, Giám đốc Nghiên cứu và Chiến lược Tiền tệ Kỹ thuật số của Charles Schwab, lập luận rằng thị trường có thể đang tìm kiếm một lời giải thích đơn giản cho một xu hướng đã bắt đầu từ nhiều tháng trước.
Theo Ferraioli, Bitcoin đã ở trong thị trường gấu kể từ tháng 10 năm 2025, khi nó đạt gần 126.000 USD trước khi bước vào một đợt suy giảm kéo dài.
Ferraioli cho biết sự yếu kém của Bitcoin chủ yếu đến từ việc mất đi động lực đã từng thu hút vốn vào tài sản này. Vì việc bán của Strategy xảy ra gần cuối một xu hướng giảm kéo dài tám tháng, ông lập luận rằng rất khó để xác định giao dịch này là nguyên nhân chính gây ra những thua lỗ mới nhất của Bitcoin.
