Maharashtra đã đẩy mạnh các kế hoạch về một khuôn khổ pháp lý dựa trên blockchain để mã hóa tài sản bất động sản, với Thủ hiến Devendra Fadnavis chỉ đạo các quan chức chuẩn bị dự thảo luật, điều này có thể biến bang này thành bang đầu tiên ở Ấn Độ giới thiệu một đạo luật như vậy.
Theo một tuyên bố được Thủ hiến Maharashtra Devendra Fadnavis chia sẻ trên X, chính quyền bang đã bắt đầu công việc về Dự thảo Đạo luật Số hóa và Trao đổi Tài sản Mã hóa Đất đai Maharashtra (DELTA Act), nhằm tạo ra một khuôn khổ pháp lý để số hóa và trao đổi các quyền lợi được mã hóa liên quan đến tài sản bất động sản thông qua công nghệ blockchain.
Fadnavis cho biết ông đã chủ trì một cuộc họp ở Mumbai để xem xét dự thảo luật và chỉ thị các quan chức chuẩn bị đề xuất khi Maharashtra theo đuổi mục tiêu trở thành một nền kinh tế 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Ông nói rằng việc phát triển các nguồn doanh thu mới sẽ rất quan trọng để đạt được mục tiêu đó và mô tả việc mã hóa tài sản là một cách để mở khóa giá trị ẩn chứa trong tài sản đất đai và bất động sản vì lợi ích công cộng.
Theo đề xuất được Fadnavis mô tả, các tài sản bất động sản sẽ được mã hóa trên một khuôn khổ kỹ thuật số dựa trên blockchain, với các giao dịch được thực hiện thông qua các token liên kết với giá trị của các tài sản đó. Ông cũng chỉ đạo các quan chức nghiên cứu luật pháp quốc tế, các mô hình quản lý và các thông lệ ngành khi soạn thảo luật.
Một ủy ban chuyên gia bao gồm đại diện từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI), Sở Giao dịch Chứng khoán Bombay (BSE), Sở Giao dịch Chứng khoán Quốc gia (NSE), cùng với các chuyên gia lĩnh vực và chuyên gia giàu kinh nghiệm, sẽ chuẩn bị một khuôn khổ lập pháp toàn diện, theo Fadnavis.
Nếu được ban hành, Đạo luật DELTA sẽ biến Maharashtra thành bang đầu tiên của Ấn Độ giới thiệu luật dành riêng cho việc mã hóa tài sản dựa trên blockchain, theo thủ hiến.
Đề xuất này xuất hiện khi việc mã hóa bắt đầu nhận được nhiều sự chú ý hơn từ các nhà hoạch định chính sách Ấn Độ, mặc dù nước này vẫn thiếu một khuôn khổ pháp lý chuyên biệt quản lý các tài sản thực được mã hóa.
Tháng 12 năm ngoái, Nghị sĩ Raghav Chadha đã thúc giục chính phủ Ấn Độ tại Rajya Sabha giới thiệu một Dự luật Mã hóa độc lập, cho phép các tài sản bao gồm bất động sản thương mại, các dự án cơ sở hạ tầng và sở hữu trí tuệ được chia thành các đơn vị kỹ thuật số và mua với số lượng nhỏ lẻ.
Trong cuộc tranh luận tại quốc hội, Chadha lập luận rằng việc mã hóa có thể mở rộng cơ hội đầu tư cho tầng lớp trung lưu của Ấn Độ bằng cách cho phép các nhà đầu tư nhỏ hơn tiếp cận các tài sản mà theo truyền thống yêu cầu vốn lớn. Ông cũng kêu gọi thành lập một môi trường thử nghiệm pháp lý (regulatory sandbox) để các mô hình mã hóa mới có thể được thử nghiệm dưới sự giám sát của cơ quan quản lý thay vì bị ép vào các cấu trúc pháp lý hiện có.
Ngay cả trước đề xuất mới nhất, Maharashtra đã thể hiện sự quan tâm của mình đối với lĩnh vực này. Vào tháng 11 năm 2025, Fadnavis cho biết bang đang khám phá một khuôn khổ có thể mở khóa ước tính 50 nghìn tỷ Rupee vốn nhàn rỗi bằng cách số hóa việc chuyển giao tài sản, đặc biệt là trong thị trường bất động sản của Mumbai. Bình luận của ông được đưa ra sau khi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ tiết lộ rằng các dự án thử nghiệm tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) bán buôn cho các công cụ tài chính đã cải thiện hiệu quả thanh toán.
Trong khi đó, các dự án mã hóa hạn chế đã xuất hiện trong hệ sinh thái tài chính của Ấn Độ. Tại Thành phố Tài chính Quốc tế Gujarat (GIFT City), các nền tảng bao gồm Tokeny và Terazo đã phát triển các cấu trúc bất động sản được mã hóa, có quy định, sử dụng các phương tiện mục đích đặc biệt (SPV) và các mạng blockchain công khai như Polygon. Các sáng kiến này tiếp tục hoạt động theo các quy tắc hiện hành về chứng khoán và tài sản kỹ thuật số ảo chứ không phải theo luật mã hóa chuyên biệt.
Đề xuất của Maharashtra cũng xuất hiện trong bối cảnh cách tiếp cận quốc gia của Ấn Độ đối với tiền điện tử vẫn bảo thủ hơn nhiều so với cuộc thảo luận đang nổi lên về mã hóa tài sản.
Các tài liệu được Reuters xem xét vào đầu tháng này cho thấy Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) một lần nữa khuyến nghị giữ tiền điện tử và stablecoin do tư nhân phát hành nằm ngoài hệ thống tài chính được quản lý. Theo các tài liệu, RBI duy trì rằng việc hạn chế tiếp xúc của ngành ngân hàng sẽ giảm thiểu rủi ro ổn định tài chính, đồng thời nêu lên lo ngại rằng stablecoin được hỗ trợ bằng ngoại tệ có thể ảnh hưởng đến chủ quyền tiền tệ của Ấn Độ.
Báo cáo của Reuters cũng cho thấy Cục Thuế thu nhập của Ấn Độ đã cảnh báo các nhà hoạch định chính sách về những thách thức liên tục trong việc giám sát các giao dịch tiền điện tử được thực hiện thông qua các sàn giao dịch nước ngoài và ví tự lưu ký, khiến việc thực thi thuế trở nên khó khăn hơn bất chấp mức thuế 30% hiện hành của nước này đối với lợi nhuận từ tiền điện tử.
Bên cạnh các cuộc thảo luận chính sách đó, các cơ quan quản lý tài chính đã tiếp tục thắt chặt giám sát ngành tài sản kỹ thuật số thông qua các biện pháp tuân thủ thay vì giới thiệu luật tiền điện tử toàn diện.
Đầu năm nay, Đơn vị Tình báo Tài chính (FIU) của Ấn Độ đã chỉ thị các sàn giao dịch tiền điện tử lớn lưu giữ hồ sơ các giao dịch tiền điện tử OTC (qua quầy) vượt quá 10.000 đô la từ tháng 1 năm 2026 trở đi. Theo các báo cáo, chỉ thị yêu cầu các sàn giao dịch phải giữ lại thông tin về quyền sở hữu hưởng lợi, nguồn gốc quỹ và ví đích khi các cơ quan chức năng mở rộng giám sát chống rửa tiền (AML).
Hướng dẫn riêng của FIU ban hành vào tháng 1 cũng đã giới thiệu các yêu cầu xác minh khách hàng nghiêm ngặt hơn, bao gồm xác minh bằng ảnh tự chụp trực tiếp, kiểm tra vị trí địa lý và cập nhật định kỳ hồ sơ khách hàng dựa trên hồ sơ rủi ro.
Trong khi cách tiếp cận của Ấn Độ đối với tiền điện tử vẫn chưa được giải quyết ở cấp quốc gia, các cuộc thảo luận xung quanh các ứng dụng blockchain vẫn tiếp tục song song. Việc mã hóa tài sản, đặc biệt là đối với bất động sản, ngày càng được xem xét như một lĩnh vực chính sách riêng biệt với các ứng dụng tiềm năng vượt ra ngoài giao dịch tiền điện tử.
Trên bình diện quốc tế, các khu vực pháp lý bao gồm Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Singapore, Hồng Kông, Đức và Hoa Kỳ đã giới thiệu hoặc thử nghiệm các khuôn khổ được quản lý cho tài sản thực được mã hóa và quyền sở hữu phân đoạn. Fadnavis cho biết luật được đề xuất của Maharashtra sẽ dựa trên các mô hình quản lý và các thông lệ tốt nhất toàn cầu khi các quan chức chuẩn bị dự thảo luật của bang.
Đề xuất hiện chuyển sang giai đoạn soạn thảo luật, nơi ủy ban chuyên gia sẽ chịu trách nhiệm phát triển khuôn khổ pháp lý trước khi bất kỳ dự luật nào được đưa ra xem xét.
