Giao thức liquid staking lớn nhất của Ethereum đang tìm cách triển khai một phần đáng kể trong kho bạc của mình để mua lại token quản trị của riêng mình.

Một đề xuất quản trị được đăng vào thứ Sáu bởi đội ngũ Vận hành Hệ sinh thái Lido đang tìm kiếm sự cho phép cho Ủy ban Tăng trưởng Lido chi tới 10.000 stETH từ kho bạc DAO để tích lũy token LDO gốc của giao thức. Với giá ether hiện tại khoảng 2.000 USD, số tiền đó tương đương khoảng 20 triệu USD.

Tỷ lệ LDO trên ETH hiện đang ở mức khoảng 0,00016, mà đề xuất mô tả là mức chiết khấu 70% so với các mức đặc trưng trong phần lớn hai năm trước. Token này gần đây đã thiết lập mức thấp nhất mọi thời đại mới gần 0,27 USD vào ngày 7 tháng 3 và hiện đang giao dịch gần 0,31 USD, theo trang giá Lido của The Block, với vốn hóa thị trường khoảng 260 triệu USD. Với giá hiện tại, đợt mua lại có thể hấp thụ khoảng 65 triệu token, tương đương khoảng 8% nguồn cung lưu hành.

"Đây không phải là một biến động thông thường," đề xuất nêu rõ. "Nó đại diện cho một trong những sự sai lệch đáng kể nhất giữa giá thị trường của LDO và các nguyên tắc cơ bản của giao thức trong lịch sử token này."

Đề xuất này được định hình rõ ràng là một giao dịch một lần, khác biệt so với đề xuất mua lại tự động NEST riêng biệt của Lido được giới thiệu vào tháng 11 năm 2025. NEST sẽ tạo ra một cơ chế liên tục triển khai LDO và wstETH vào một pool thanh khoản kiểu Uniswap v2, nhưng nó được thiết kế để chỉ kích hoạt khi ETH giao dịch trên 3.000 USD và doanh thu hàng năm của Lido vượt quá 40 triệu USD.

Lido đã công bố tổng doanh thu 40,5 triệu USD trong cả năm 2025, giảm 23% so với cùng kỳ năm trước, theo báo cáo của The Block vào tuần trước. Chương trình NEST, dự kiến được chính thức hóa vào quý 2 năm 2026, cũng sẽ giới hạn chi tiêu hàng năm ở mức 10 triệu USD. Đề xuất một lần này thực sự là một cách để hành động nhanh hơn và với quy mô gấp đôi trong khi LDO đang giao dịch ở mức mà DAO coi là món hời.

Thanh khoản LDO trên chuỗi mỏng, chỉ với khoảng 90.000 USD độ sâu ở mức cộng/trừ 2%, theo đề xuất. Ủy ban Tăng trưởng sẽ thực hiện các giao dịch theo lô 1.000 stETH trên các nền tảng on-chain như CoW Swap và Uniswap cũng như các sàn giao dịch tập trung bao gồm Binance và OKX, mỗi sàn đều cung cấp độ sâu hơn 100.000 USD. Đề xuất cũng cho phép ủy ban hợp tác với các đối tác tạo lập thị trường thay mặt cho Quỹ Hệ sinh thái Lido.

Lý lẽ của Lido là việc giá giảm đã vượt xa sự suy giảm thực tế trong hiệu suất giao thức. Phần thưởng ròng của giao thức đã giảm khoảng 20% trong cùng thời kỳ tỷ lệ LDO:ETH giảm khoảng 50%. Chi phí đã được cải thiện 13% so với cùng kỳ năm trước và tỷ lệ phí thu được hiệu quả đã tăng từ 5% lên 6,11%.

Lido vẫn là giao thức staking lớn nhất trên Ethereum với 23% thị phần, theo bản cập nhật dành cho chủ sở hữu token tháng 2 năm 2026.