Kraken đã ra mắt ba kho tiền xStocks, mang lại lợi suất ròng ước tính lên tới 2% trên các phiên bản mã hóa của cổ phiếu Nvidia và hai quỹ ETF niêm yết tại Hoa Kỳ.
Theo thông báo chính thức của Kraken, các khách hàng đủ điều kiện có thể kiếm lợi suất on-chain biến đổi trên SPYx, QQQx và NVDAx trong khi vẫn duy trì tiếp xúc với giá của các tài sản cơ bản.
SPYx theo dõi SPDR S&P 500 ETF Trust, trong khi QQQx theo dõi Invesco QQQ Trust và NVDAx cung cấp quyền tiếp cận dưới dạng mã hóa đối với cổ phiếu Nvidia. Trang sản phẩm của Kraken cho thấy tỷ suất lợi nhuận phần trăm hàng năm ròng ước tính là 2% cho SPYx và QQQx, so với 1,8% cho NVDAx trong giai đoạn triển khai ban đầu.
Kraken tính phí hiệu suất 25% trên lợi nhuận mà các kho tiền tạo ra. Sàn giao dịch này đã khấu trừ khoản phí này từ APY hiển thị cho khách hàng, trong khi các khoản tiền gửi và rút tiền không phải chịu thêm phí nền tảng hoặc phí gas mạng Ink nào, theo tài liệu của họ.
Lợi nhuận tích lũy liên tục và được chuyển đổi thành cùng một xStock mà khách hàng đã gửi. Kraken sau đó tái đầu tư phần thưởng vào số dư kho tiền, loại bỏ nhu cầu người dùng phải tự yêu cầu hoặc triển khai lại chúng.
Tuy nhiên, các tỷ lệ được công bố không phải là lợi nhuận cố định. Kraken cho biết APY thông thường được dựa trên bảy ngày trước đó và thay đổi theo nhu cầu vay stablecoin trên các thị trường cho vay được sử dụng bởi chiến lược này.
Sau khi khách hàng gửi một xStock đủ điều kiện, Kraken chuyển tài sản đó vào một ví tự lưu ký nhúng trên Ink, mạng layer-2 của Ethereum. Hệ thống sẽ gói token để hạch toán kho tiền trước khi đưa nó vào cơ sở hạ tầng do Veda cung cấp.
Sentora, đơn vị đã thiết kế chiến lược và đóng vai trò quản lý rủi ro, sau đó chuyển xStock được gói qua các chuỗi đến Solana. Khi đến đó, tài sản này đi vào thị trường cho vay Kamino làm tài sản thế chấp cho khoản vay stablecoin.
Các stablecoin đã vay được phân bổ cho các chiến lược tài chính phi tập trung đã chọn để tạo ra lợi nhuận cho kho tiền, The Defiant đưa tin. Mọi khoản tiền thu được sẽ được chuyển đổi trở lại thành SPYx, QQQx hoặc NVDAx, tùy thuộc vào khoản tiền gửi ban đầu của khách hàng, và được thêm vào vị thế.
Kraken cung cấp quyền truy cập vào sản phẩm nhưng cho biết họ không quản lý chiến lược hoặc kiểm soát các giao thức nhận tài sản. Sentora xử lý quản lý rủi ro, trong khi Veda quản lý cơ sở hạ tầng kho tiền.
Sự sắp xếp này bổ sung thêm một số bước vận hành giữa tài khoản Kraken của khách hàng và nguồn lợi nhuận cuối cùng. Tiền gửi đi qua ví Ink, một token được gói, một kho tiền Veda, một giao dịch chuyển chuỗi chéo và một thị trường cho vay Solana trước khi các stablecoin đã vay đến các vị thế DeFi khác.
Khách hàng không cần tạo ví bên ngoài hoặc lưu trữ cụm từ ghi nhớ vì Kraken tự động tạo ví nhúng sau lần phân bổ DeFi Earn đầu tiên của họ. Người dùng có thể xuất khóa riêng của ví thông qua cài đặt Earn của nền tảng, mặc dù Kraken cảnh báo rằng hành động này là vĩnh viễn và không thể đảo ngược.
Việc rút tiền có sẵn bất cứ lúc nào nhưng phải tuân theo thời gian chờ ba ngày trước khi xStock đến số dư Kraken của khách hàng. Trong thời kỳ nhu cầu cao hoặc thị trường căng thẳng, Kraken cho biết sự thiếu hụt thanh khoản có sẵn ngay lập tức có thể gây ra sự chậm trễ hơn nữa.
Không giống như việc chỉ đơn giản nắm giữ một xStock, kho tiền này sử dụng token đã gửi làm tài sản thế chấp để vay stablecoin. Kraken xác định cấu trúc vay này là đòn bẩy, có thể làm tăng lợi nhuận nhưng cũng làm tăng độ nhạy của vị thế đối với những thay đổi về giá tài sản và thanh khoản thị trường.
Việc giá trị của SPYx, QQQx hoặc NVDAx giảm mạnh có thể buộc chiến lược phải đóng vị thế nhanh chóng. Nhu cầu rút tiền lớn có thể tạo ra kết quả tương tự nếu tài sản thế chấp phải được giải phóng trong khi thanh khoản bị hạn chế, theo tài liệu về kho tiền xStocks.
Các khoản lỗ từ thanh lý, nợ xấu hoặc biến động thị trường nghiêm trọng được chia theo tỷ lệ giữa những người dùng của kho tiền bị ảnh hưởng. Tiết lộ rủi ro của Kraken cho biết khách hàng có thể mất một phần hoặc toàn bộ khoản tiền gửi ban đầu của họ, và cả tiền gốc lẫn phần thưởng đều không được bảo hiểm hoặc đảm bảo bởi ngân hàng hoặc chương trình bảo vệ của chính phủ.
Lỗi hợp đồng thông minh cũng là một rủi ro khác vì sản phẩm phụ thuộc vào một số giao thức on-chain. Ngay cả các hợp đồng đã được kiểm toán và sử dụng rộng rãi cũng có thể chứa lỗi hoặc bị khai thác, Kraken cảnh báo.
Việc di chuyển tài sản giữa Ink và Solana cũng tiềm ẩn rủi ro thực thi chuỗi chéo. Sự chậm trễ trong chuyển giao hoặc lỗi kỹ thuật có thể ngăn người quản lý điều chỉnh vị thế kịp thời, khiến kho tiền gặp rủi ro trong khi điều kiện thị trường thay đổi.
Khách hàng có thể đối mặt với rủi ro liên quan đến các tài sản khác ngoài xStock mà họ đã gửi vì chiến lược này xử lý các token được gói, tài sản tổng hợp và stablecoin. Kraken liệt kê việc mất tỷ giá cố định của stablecoin và sự thất bại của người giám sát nằm trong số các sự kiện có thể làm giảm số dư kho tiền.
Mặc dù SPYx, QQQx và NVDAx theo dõi các sản phẩm được giao dịch trên thị trường Hoa Kỳ, Kraken tuyên bố rằng xStocks không giống như cổ phiếu được nắm giữ thông qua tài khoản môi giới truyền thống. Chủ sở hữu token nhận được quyền tiếp cận giá nhưng không có quyền biểu quyết, quyền nhận cổ tức hoặc quyền yêu cầu pháp lý chống lại công ty hoặc quỹ được đại diện bởi token.
Sự khác biệt này cũng mở rộng đến việc xử lý thuế, theo Kraken, họ thông báo cho khách hàng rằng việc giữ một xStock trong kho tiền và sở hữu chứng khoán tương ứng thông qua một nhà môi giới là các thỏa thuận riêng biệt. Công ty khuyên người dùng nên tìm kiếm hướng dẫn độc lập về các hệ quả thuế trong khu vực tài phán của họ.
xStocks gia nhập thị trường vào tháng 6 năm 2025 với các phiên bản mã hóa của cổ phiếu Hoa Kỳ và ETF dành cho khách hàng không phải người Hoa Kỳ đủ điều kiện. Vào tháng 3, crypto.news đã báo cáo về việc ra mắt xChange, một công cụ giao dịch on-chain hỗ trợ hơn 70 mã cổ phiếu được mã hóa trên Ethereum và Solana.
Số liệu của công ty được trích dẫn trong báo cáo cho thấy 3,5 tỷ đô la khối lượng on-chain, 25 tỷ đô la tổng khối lượng giao dịch và hơn 80.000 người nắm giữ vào thời điểm đó. Mỗi xStock được mô tả là được thế chấp hoàn toàn bằng chứng khoán tương ứng được giữ trong kho lưu ký, mặc dù các token vẫn thiếu quyền sở hữu gắn liền với cổ phiếu thông thường.
Vài ngày sau, các báo cáo về chiến lược của Kraken đã nêu chi tiết về kế hoạch mua lại Backed Finance, nhà phát hành xStocks, của công ty và công việc hợp tác với Nasdaq về cơ sở hạ tầng chứng khoán dựa trên blockchain.
Kraken đã cung cấp các kho tiền này ở Khu vực Kinh tế Châu Âu và các khu vực pháp lý được hỗ trợ khác, ngoại trừ Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Cư dân Hoa Kỳ, Vương quốc Anh, Canada và Úc không thể sử dụng sản phẩm này, trong khi các quốc gia bị trừng phạt cũng bị loại trừ.
Do đó, các nhà đầu tư Mỹ không thể gửi SPYx, QQQx hoặc NVDAx vào các kho tiền mặc dù mỗi token theo dõi một chứng khoán được niêm yết tại Hoa Kỳ. Việc ra mắt xStocks ban đầu của Kraken cũng tương tự nhắm mục tiêu đến các khách hàng đủ điều kiện bên ngoài Hoa Kỳ, và công ty cho biết các sản phẩm này không được đăng ký với các cơ quan quản lý chứng khoán địa phương.
Các khách hàng đủ điều kiện tham gia kho tiền vẫn duy trì tiếp xúc với giá thị trường của token liên quan trong quá trình chuộc lại ba ngày. Kraken cho biết các quỹ thường tiếp tục tạo ra phần thưởng khi chúng vẫn còn trong kho tiền và chờ đợi đủ thanh khoản để rút.
ETH
SOL