Các khoản đầu tư tiền điện tử của Kevin Warsh được tiết lộ trong hồ sơ tài chính OGE Form 278e dài 69 trang của ông bao gồm các khoản đầu tư gián tiếp vào hơn 20 công ty blockchain và tài sản kỹ thuật số trải dài từ Solana, dYdX, Polymarket, Dapper Labs và hạ tầng Mạng Lightning, với tổng tài sản cùng vợ ông đạt ít nhất 192 triệu đô la.
Mức độ tiếp xúc với tiền điện tử của Kevin Warsh không giống bất kỳ điều gì mà một ứng viên Chủ tịch Fed tiền nhiệm từng tiết lộ. Hồ sơ tài chính dài 69 trang của ông cho thấy các vị thế gián tiếp trải dài từ cho vay DeFi, phái sinh phi tập trung, mạng lưới Layer 1 và Layer 2, thị trường dự đoán, và hạ tầng thanh toán Bitcoin thông qua một mạng lưới các cấu trúc quỹ đầu tư mạo hiểm. Nếu được xác nhận, ông sẽ là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đầu tiên trong lịch sử 113 năm của tổ chức này có kinh nghiệm đầu tư cá nhân vào hệ sinh thái tiền điện tử.
Nghĩa vụ thoái vốn là rõ ràng. Các quy tắc đạo đức của Fed được Jerome Powell giới thiệu vào năm 2022 sau các vụ bê bối giao dịch giữa các chủ tịch Fed khu vực đã cấm rõ ràng các quan chức cấp cao nắm giữ tiền điện tử, cổ phiếu cá nhân, quỹ ngành, hàng hóa và phái sinh. Các quan chức mới nhậm chức có sáu tháng để đạt được sự tuân thủ. Warsh đã cam kết thoái vốn vô điều kiện tất cả các vị thế bị ảnh hưởng khi được xác nhận.
Các Thượng nghị sĩ từ cả hai đảng đã chất vấn Warsh tại phiên điều trần hôm thứ Ba về tính minh bạch trong các tiết lộ của ông, với một số Đảng viên Dân chủ lập luận rằng việc sử dụng các thỏa thuận bảo mật để che chắn các tài sản cơ sở của các vị thế quỹ lớn nhất của ông khiến công chúng không thể đánh giá xung đột lợi ích trước khi bỏ phiếu xác nhận.
Các chi tiết về danh mục đầu tư tiền điện tử của Warsh được CoinDesk công bố dựa trên việc xem xét đầy đủ hồ sơ OGE bao gồm các khoản đầu tư có thể xác định được vào Solana và Optimism thông qua các quỹ AVGF I, dYdX, Polymarket, Compound và Blast thông qua DCM Investments 10 LLC, và Dapper Labs, DeSo, và Friends With Benefits thông qua một loạt quỹ AVF riêng biệt. Một vị thế trực tiếp trong SpaceX và các khoản đầu tư vào các công ty AI bao gồm Recraft và 11x cũng xuất hiện.
Hai vị thế gây lo ngại nhất cho các nhà đánh giá đạo đức đều nằm trong Quỹ Juggernaut LP, mỗi vị thế được liệt kê với giá trị hơn 50 triệu đô la mà không tiết lộ giới hạn trên. Các tài sản cơ sở của cả hai đều được bảo vệ bởi các thỏa thuận bảo mật. Chuyên gia phân tích OGE Heather Jones đã chỉ đích danh chúng, lưu ý rằng việc tuân thủ đòi hỏi phải thoái vốn hoàn toàn cả hai. Việc thoái vốn các khoản đầu tư LP trong các quỹ đầu tư mạo hiểm kém thanh khoản phức tạp hơn nhiều so với việc bán các vị thế được giao dịch công khai và có thể mất toàn bộ khung thời gian sáu tháng ngay cả sau khi được xác nhận.
Ngay cả sau khi việc thoái vốn hoàn tất, Warsh vẫn đối mặt với một bức tranh từ chối tham gia phức tạp. Các quy tắc đạo đức liên bang thường yêu cầu một thời gian tạm dừng một năm đối với các vấn đề ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích tài chính gần đây. Điều đó có nghĩa là các quyết định mà Fed đưa ra ảnh hưởng đến các tổ chức phát hành stablecoin, giao thức DeFi, hoặc mạng lưới Layer 2 trong danh mục đầu tư cũ của ông có thể yêu cầu Warsh tự loại mình khỏi bất kỳ cuộc thảo luận nào trong năm đầu tiên nhậm chức.
Đối với vai trò của Fed trong việc giám sát quy định lợi suất stablecoin, chính sách lưu ký tiền điện tử của ngân hàng, và bất kỳ khung tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương nào trong tương lai, việc Chủ tịch phải từ chối tham gia trong một năm sẽ là một hạn chế hoạt động đáng kể. Sự rộng lớn của danh mục đầu tư của Warsh, trải dài mọi loại hạ tầng tài sản kỹ thuật số chính, có nghĩa là bức tranh từ chối tham gia rộng bất thường so với bất kỳ Chủ tịch Fed tiền nhiệm nào có xung đột tài chính chủ yếu giới hạn ở chứng khoán truyền thống.
Danh mục đầu tư là một tín hiệu hai mặt. Một Chủ tịch Fed với kinh nghiệm đầu tư mạo hiểm cá nhân trải rộng khắp DeFi và hạ tầng blockchain có kiến thức chi tiết về công nghệ hơn tất cả những người tiền nhiệm của ông cộng lại. Quan điểm của ông về tiền điện tử sẽ không chỉ được hình thành từ các cuộc họp báo cáo của nhân viên. Đồng thời, nghĩa vụ thoái vốn bắt buộc và các nghĩa vụ từ chối tham gia kéo dài có nghĩa là bất kỳ thiện cảm chính sách nào mà các khoản đầu tư của ông ngụ ý sẽ bị hạn chế chính thức trong ít nhất năm đầu tiên trong nhiệm kỳ của ông.
Ngành công nghiệp tiền điện tử nên mong đợi một Chủ tịch Fed hiểu công nghệ ở cấp độ cấu trúc và người đã công khai mô tả Bitcoin có tác động kỷ luật tích cực đối với chính sách kinh tế. Điều mà ngành này có thể không nhận được, ít nhất là ban đầu, là một Chủ tịch Fed có thể bỏ phiếu về các vấn đề ảnh hưởng trực tiếp đến các mạng lưới cụ thể mà ông đã đầu tư.