Một tòa phúc thẩm đã mang lại chiến thắng lớn cho Kalshi và các đối thủ cạnh tranh trên thị trường dự đoán của họ vào thứ Hai, phán quyết rằng New Jersey không có thẩm quyền rõ ràng đối với các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao được cung cấp bởi các tổ chức do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý.

Vào thứ Hai, tại Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ thuộc Khu vực thứ ba, một hội đồng thẩm phán đã ra phán quyết 2-1 và cho biết các cơ quan quản lý cờ bạc của New Jersey không thể ngăn Kalshi cung cấp các hợp đồng đó trong tiểu bang.

Kalshi đã kiện New Jersey và các tiểu bang khác vào năm ngoái sau khi nhận được lệnh ngừng và chấm dứt cấm họ cung cấp các hợp đồng liên quan đến thể thao. Thị trường dự đoán này lập luận rằng đây là một sàn giao dịch hàng hóa được liên bang quản lý, một thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) và rằng Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act) có quyền lực cao hơn thẩm quyền của các tiểu bang.

Trong khi đó, New Jersey cho rằng việc cung cấp các hợp đồng thể thao đã vi phạm luật cờ bạc của tiểu bang.

"New Jersey lập luận rằng các điều khoản ngoại lệ của điều khoản bảo lưu trong Đạo luật duy trì quyền tài phán của tiểu bang đối với các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao trên các DCM được CFTC cấp phép," theo ý kiến. "Nhưng văn bản rõ ràng của Đạo luật nói điều ngược lại. Cả hai điều khoản ngoại lệ đều tuân theo việc Đạo luật trao quyền tài phán độc quyền cho CFTC đối với các hợp đồng hoán đổi."

CFTC đã đứng về phía các thị trường dự đoán và lập luận rằng họ có "quyền tài phán độc quyền" đối với các thị trường dự đoán. Cơ quan này thậm chí đã kiện ba tiểu bang vào tuần trước — Arizona, Illinois và Connecticut — cáo buộc họ cố gắng đóng cửa "các DCM được liên bang quản lý."

Các thẩm phán khu vực dường như đã đồng ý với quan điểm đó vào thứ Hai.

"Quốc hội đã trao cho CFTC quyền tài phán độc quyền đối với các giao dịch trên các DCM, quy định về việc tiếp tục quản lý của tiểu bang đối với các giao dịch được thực hiện bên ngoài các DCM, và công nhận rằng mặc dù các hợp đồng sự kiện có thể liên quan đến cờ bạc, CFTC có quyền tùy ý xem xét và cấm các hợp đồng đó," theo ý kiến của họ.

Thẩm phán bất đồng quan điểm gọi hành động của Kalshi là một "mánh khóe biểu diễn nhằm che giấu thực tế rằng các sản phẩm của Kalshi là cờ bạc thể thao."

"Vì Kalshi đang tạo điều kiện cho cờ bạc, nó có thể bị quy định bởi tiểu bang," thẩm phán cho biết.

Giám đốc điều hành Kalshi, Tarek Mansour, gọi ý kiến này là một "chiến thắng lớn."

"Mọi người sử dụng thị trường dự đoán vì chúng công bằng hơn, minh bạch hơn và thưởng cho việc đúng đắn," Mansour nói trong một bài đăng trên X. "Thị trường tự do hoạt động. Chúng ta nên giữ chúng như vậy."

Jaret Seiberg của ngân hàng đầu tư TD Cowen gọi ý kiến này là một "chiến thắng tạm thời cho Kalshi" và cho rằng Tòa án Tối cao sẽ quyết định ai có thẩm quyền đối với các sự kiện thể thao, điều này có thể mất nhiều năm.

"Chúng tôi vẫn tin rằng có thể mất thêm một năm nữa trước khi câu hỏi này được đưa ra trước các thẩm phán," Seiberg, giám đốc điều hành của Washington Research Group thuộc TD Cowen, cho biết. "Như chúng tôi đã viết trước đây, chúng tôi ủng hộ các tiểu bang trong cuộc chiến này vì các tiểu bang trong lịch sử đã quản lý cờ bạc. Chúng tôi tin rằng điều đó sẽ quan trọng đối với đa số tại Tòa án Tối cao."

Cập nhật lúc 5 giờ chiều UTC để bao gồm thông tin chuyên sâu từ TD Cowen