Kalshi đã nộp hồ sơ lên SEC và CFTC vào ngày 18 tháng 9 để niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh cửu liên kết với cổ phiếu và ETF của Hoa Kỳ, đề xuất giao dịch 23 giờ các ngày trong tuần và ký quỹ tối thiểu 15,50% cho khách hàng.
Hồ sơ SEC cho biết các hợp đồng này sẽ không có ngày hết hạn định trước và sẽ được coi là sản phẩm hợp đồng tương lai chứng khoán, trong khi CFTC chưa phê duyệt đề xuất của Kalshi. Cơ sở dữ liệu sản phẩm công khai của cơ quan quản lý vẫn liệt kê các đề xuất hợp đồng vĩnh cửu chứng khoán của Kalshi là “Đang chờ phê duyệt (45)” vào ngày 20 tháng 9.
Quy tắc 14.11 được Kalshi đề xuất quy định thời gian giao dịch từ 6:00 tối ET Chủ nhật đến 5:00 chiều ET Thứ sáu, với khung thời gian bảo trì hàng ngày từ 5:00 chiều đến 6:00 chiều ET. Thông báo của SEC cho biết giao dịch sẽ dừng trong các đợt tạm ngừng giao dịch bắt buộc của cơ quan quản lý ảnh hưởng đến chứng khoán cơ sở, trong khi Kalshi có thể đặt giờ khác nhau cho một hợp đồng cụ thể khi các quy tắc của nó cho phép.
Cùng hồ sơ SEC đó cho biết các hợp đồng tương lai chứng khoán vĩnh cửu sẽ được thanh toán bằng tiền mặt. Các khoản thanh toán tài trợ sẽ được trao đổi vào thời điểm thanh toán hàng ngày, thường là 4:00 chiều ET khi phiên giao dịch chứng khoán Mỹ thông thường đóng cửa. Văn bản quy tắc của Kalshi đặt ngưỡng 'deadband' 0,002% cho các chênh lệch giá nhỏ và mức độ tài trợ tối đa 2,00%, trong khi quy tắc ký quỹ khách hàng của nó yêu cầu ít nhất 15,50% giá trị thị trường hiện tại của mỗi vị thế.
Kalshi Klear sẽ thanh toán bù trừ mọi giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán vĩnh cửu theo đề xuất, theo hồ sơ SEC. Văn bản quy tắc sử dụng đơn vị hợp đồng tiêu chuẩn tương đương 100 cổ phiếu của chứng khoán cơ sở, mặc dù giao dịch có thể sử dụng các đơn vị nhỏ hơn được phép theo thông số kỹ thuật của Kalshi.
Hồ sơ của CFTC hiện liệt kê các đề xuất riêng biệt của Kalshi cho các hợp đồng vĩnh cửu AAPL, TSLA, MSFT, NVDA, AMZN, SPY và QQQ, cùng với các hợp đồng liên kết với chứng khoán khác được nộp vào ngày 18 tháng 9. Mỗi hồ sơ đó vẫn ở trạng thái “Đang chờ phê duyệt (45)” khi được kiểm tra vào ngày 20 tháng 9, vì vậy chưa có hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu hoặc quỹ nào được CFTC chấp thuận.
Hồ sơ của Kalshi gửi SEC nêu rõ rằng thay đổi quy tắc được đề xuất “sẽ có hiệu lực vào ngày 2 tháng 11 năm 2026, hoặc ngày muộn hơn” theo quy định của CFTC cho phép. Trang quy tắc của SEC cho biết ý kiến công chúng phải nộp trong vòng 21 ngày sau khi công bố trên Federal Register, nhưng cơ quan này chưa đăng hạn chót cố định cho ý kiến trên trang của mình tính đến ngày 20 tháng 9.
SEC đã riêng biệt công nhận việc đăng ký Mẫu 1-N của Kalshi vào ngày 8 tháng 9, cho phép thị trường hợp đồng được CFTC chỉ định đăng ký thông báo với tư cách là sàn giao dịch chứng khoán quốc gia với mục đích hạn chế là hợp đồng tương lai chứng khoán. Hồ sơ ngày 18 tháng 9 cung cấp các quy tắc sản phẩm mà Kalshi muốn sử dụng cho hợp đồng tương lai chứng khoán vĩnh cửu, trong khi sự chấp thuận của CFTC vẫn là một điều kiện riêng biệt.
Các tiêu chuẩn niêm yết được đề xuất của Kalshi hạn chế các chứng khoán nào có thể làm tài sản cơ sở. Hồ sơ SEC yêu cầu nguồn cung có thể giao ước tính trên 20 triệu cổ phiếu, vốn hóa thị trường ít nhất 100 tỷ USD và giá trị giao dịch trung bình hàng ngày ít nhất 450 triệu USD trong sáu tháng trước đó. Một chứng khoán được niêm yết dưới sáu tháng sẽ cần giá trị giao dịch trung bình hàng ngày ít nhất 1 tỷ USD trong tháng trước, trong khi các quy tắc riêng biệt yêu cầu lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng công khai ít nhất 7 triệu cổ phiếu.
Hồ sơ SEC mang lại cho Ủy ban một quyền kiểm soát khác sau khi có hiệu lực. Nó cho biết SEC, sau khi tham vấn với CFTC, có thể hủy bỏ nhanh chóng thay đổi quy tắc trong vòng 60 ngày kể từ ngày có hiệu lực và yêu cầu Kalshi nộp lại theo một quy trình Đạo luật Giao dịch khác.
Hồ sơ của SEC cho thấy Coinbase Derivatives đã nộp thay đổi quy tắc hợp đồng tương lai chứng khoán của riêng mình vào ngày 18 tháng 9, cùng ngày với Kalshi. Cơ sở dữ liệu của CFTC liệt kê “Hợp đồng tương lai vĩnh cửu cổ phiếu đơn lẻ” của Coinbase là “Đang chờ phê duyệt (45)”, trong khi hồ sơ của SEC nêu rõ rằng CFTC chưa phê duyệt đề xuất của Coinbase.
Như crypto.news đã đưa tin trong phạm vi về hồ sơ hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu của Coinbase, Coinbase đã nộp đăng ký thông báo vào đầu tháng 9 trước khi gửi đề xuất sản phẩm. Thông báo ngày 18 tháng 9 của SEC bao gồm các hợp đồng tương lai thanh toán bằng tiền mặt trên từng cổ phiếu riêng lẻ và cổ phiếu quỹ giao dịch trao đổi (ETF), bao gồm cả hợp đồng tương lai cổ phiếu đơn lẻ vĩnh cửu.
Sàn giao dịch Bitnomial đã nộp một đề xuất SEC riêng biệt vào ngày 18 tháng 9 bao gồm các tiêu chuẩn niêm yết hợp đồng tương lai chứng khoán, ký quỹ khách hàng và các quy tắc liên quan. Hồ sơ của CFTC cho thấy 10 đề xuất hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu của Bitnomial đang ở trạng thái chờ xử lý, bao gồm các hợp đồng AAPL, MSFT, NVDA, TSLA, AMZN, AVGO, MU, GOOGL và PLTR.
Hồ sơ của Bitnomial gửi SEC đề xuất phiên giao dịch hàng tuần 24/5 từ tối Chủ nhật đến hết thứ Sáu và mức ký quỹ tối thiểu ban đầu và duy trì của khách hàng là 15,25%. Cùng hồ sơ đó cho biết một hợp đồng tiêu chuẩn đại diện cho 100 cổ phiếu, việc tài trợ sẽ được tính ba lần mỗi ngày, và sàn giao dịch sẽ tạm ngừng một hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu bất cứ khi nào sàn niêm yết chính tạm ngừng giao dịch chứng khoán cơ sở.
Trong tin tức liên quan, crypto.news đã đưa tin rằng Payward đã lên kế hoạch sử dụng cơ sở hạ tầng được quản lý của Bitnomial cho các sản phẩm vĩnh cửu tại Hoa Kỳ, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý. Kế hoạch tháng 9 của công ty đã chỉ định Bitnomial Exchange và Bitnomial Clearinghouse là các tổ chức được quản lý xử lý việc niêm yết, thanh toán bù trừ và thanh toán.
CFTC đã phê duyệt hợp đồng BTCPERP của Kalshi vào ngày 29 tháng 5 sau khi xem xét nó như một hợp đồng tương lai gắn liền với giá giao ngay của Bitcoin. Trong thông báo phê duyệt của mình, Ủy ban đã cảnh báo rằng thiết kế hợp đồng vĩnh cửu “có thể không phù hợp với tất cả các loại tài sản” và khuyến khích các sàn giao dịch tìm kiếm sự xem xét của Ủy ban đối với các hợp đồng vĩnh cửu tham chiếu tài sản ngoài lệnh Bitcoin.
Kalshi đã ra mắt hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin được CFTC phê duyệt vào đầu tháng 6. Kể từ đó, Kalshi đã niêm yết các sản phẩm vĩnh cửu tiền điện tử và kim loại quý khác, trong khi các hồ sơ cổ phiếu tháng 9 sử dụng quy trình hợp đồng tương lai chứng khoán chung của SEC-CFTC vì các tài sản cơ sở của chúng là chứng khoán. Thông tin về việc ra mắt hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin của Kalshi
Một vụ án liên bang riêng biệt vẫn đang chờ xử lý về quyết định hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin của CFTC. Hồ sơ vụ án Chicago Mercantile Exchange Inc. v. Selig cho thấy CME đã kiện CFTC và Chủ tịch Michael Selig vào ngày 18 tháng 6, lập luận rằng lệnh Bitcoin ngày 29 tháng 5 và chính sách hợp đồng vĩnh cửu liên quan nên bị hủy bỏ. Vụ kiện liên quan đến việc phân loại hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin và tuyên bố chính sách của CFTC; nó không cấu thành một phán quyết về các đơn đăng ký hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu ngày 18 tháng 9 của Kalshi.
Hồ sơ liên bang cho thấy CFTC đã yêu cầu bác bỏ vụ kiện vào ngày 2 tháng 9, và chưa có phán quyết về nội dung nào được đưa ra tính đến cập nhật hồ sơ mới nhất được xem xét. Lịch trình ngày 8 tháng 9 của Thẩm phán Colleen Kollar-Kotelly cho phép CME đến ngày 2 tháng 10 để phản hồi, đặt hạn chót trả lời vào ngày 16 tháng 10, yêu cầu khám phá bằng chứng trước ngày 13 tháng 11 và đặt các đề nghị đối chéo vào ngày 20 tháng 11, với các hạn chót cho bạn bè tòa án và phản hồi sau đó vào tháng 12.
BTC
