CFTC đã yêu cầu Kalshi tiếp tục hoạt động theo quy định liên bang trong khi một thẩm phán ở Washington hạn chế bảy danh mục hợp đồng và đặt ra hai thời hạn địa lý hóa (geofencing) cho thị trường dự đoán.
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho biết vào ngày 11 tháng 8 rằng họ đã sử dụng quyền hạn khẩn cấp của mình sau khi Kalshi thông báo cho cơ quan này về một tình huống khẩn cấp thị trường liên quan đến vụ kiện của Tổng chưởng lý New York Letitia James chống lại sàn giao dịch.
Theo lệnh khẩn cấp của CFTC, Kalshi phải tiếp tục hoạt động tuân thủ các Nguyên tắc Cốt lõi của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act). Cơ quan này đã ban hành chỉ thị sau khi New York yêu cầu một tòa án tiểu bang đình chỉ các hợp đồng sự kiện của công ty và đòi bồi thường hơn 36 tỷ đô la.
Mặc dù hành động liên bang này phát sinh từ vụ việc ở New York, lệnh này đã trở thành một phần của cuộc chiến pháp lý về việc liệu các tiểu bang có thể hạn chế các sản phẩm được cung cấp bởi một sàn giao dịch đã đăng ký với CFTC hay không. Văn phòng Tổng cố vấn của cơ quan này đã đệ trình chỉ thị như một thẩm quyền bổ sung lên Thẩm phán Tòa án Quận Hoa Kỳ Lorna Schofield tại Quận Nam New York, nơi chính phủ liên bang đang phản đối lập trường thực thi của New York.
Luật sư về cá cược thể thao Daniel Wallach mô tả chỉ thị này là buộc Kalshi phải bất chấp các lệnh của tòa án tiểu bang. Tuyên bố công khai của CFTC không sử dụng cách diễn đạt đó, thay vào đó nói rằng Kalshi phải tiếp tục hoạt động theo luật liên bang quản lý các thị trường hợp đồng được chỉ định (designated contract markets).
New York đã đệ trình vụ kiện cấp tiểu bang vào ngày 31 tháng 7 và yêu cầu một lệnh cấm tạm thời mà theo CFTC, có thể ngăn Kalshi cung cấp tất cả các hợp đồng sự kiện trên toàn quốc. Cơ quan quản lý liên bang cho biết Kalshi đã thông báo cho họ rằng một lệnh như vậy sẽ tạo ra một tình huống khẩn cấp trên thị trường.
Đơn kiện của New York cáo buộc rằng Kalshi đang điều hành một hoạt động kinh doanh cờ bạc không có giấy phép và cung cấp các sản phẩm thể thao và các sản phẩm dựa trên sự kiện khác mà không có sự chấp thuận của Ủy ban Trò chơi Tiểu bang New York. Tiểu bang này cũng tuyên bố nền tảng này cho phép một số người dùng dưới tuổi cá cược thể thao hợp pháp của New York là 21 tuổi giao dịch các hợp đồng.
Như crypto.news đã đưa tin vào tháng 7, Tổng chưởng lý James và Thống đốc Kathy Hochul đang yêu cầu ít nhất 36 tỷ đô la bồi thường cho người dùng bị ảnh hưởng, tịch thu các khoản lợi nhuận bị cáo buộc, và các khoản phạt liên quan đến các đề nghị cá cược thể thao trái phép. Kalshi tranh chấp việc phân loại là cờ bạc và lập luận rằng việc đăng ký với CFTC đặt sàn giao dịch dưới sự giám sát độc quyền của liên bang.
Trong một vụ án liên bang liên quan, Kalshi đã yêu cầu Tòa án Quận Nam New York tạm dừng các thủ tục tố tụng cho đến khi Tòa án Phúc thẩm Khu vực thứ hai ra phán quyết về kháng cáo của họ. Công ty cho biết các bị cáo không phản đối việc trì hoãn khám phá bằng chứng trong khi kiến nghị vẫn chưa được giải quyết.
Wallach cho biết New York có thể phản ứng với việc CFTC đệ trình bằng cách thách thức lời giải thích của chính phủ liên bang về tranh chấp. Theo luật sư, các quan chức tiểu bang có thể đưa ra lập luận “bàn tay không sạch” hoặc tìm kiếm một lệnh cấm tạm thời hoặc lệnh cấm sơ bộ chống lại ủy ban.
Trong khi các thủ tục tố tụng ở New York tiếp diễn, Thẩm phán Tòa án Tối cao Quận King John McHale đã ban hành một lệnh cấm sơ bộ hạn chế hoạt động kinh doanh của Kalshi ở Washington.
Các điều khoản cuối cùng yêu cầu công ty ngừng cung cấp, chấp nhận hoặc tạo điều kiện cho các hợp đồng liên quan đến thể thao, bầu cử, chính trị, giải trí, văn hóa, công nghệ, khoa học và các sự kiện được chỉ định. Kalshi cũng phải ngừng quảng cáo và quảng bá các sản phẩm bị hạn chế cho cư dân Washington.
Theo lệnh, một hệ thống ban đầu dựa trên địa chỉ IP và nơi cư trú đã khai báo của người dùng phải được kích hoạt trước ngày 19 tháng 8. Sau đó, Kalshi có thời hạn đến ngày 2 tháng 9 để cài đặt một hệ thống địa lý hóa đa nguồn được thiết kế để xác định và chặn người dùng trong tiểu bang một cách chính xác hơn.
Bỏ lỡ thời hạn ngày 2 tháng 9 có thể khiến Kalshi phải chịu mức phạt 120.000 đô la mỗi ngày, theo các báo cáo về lệnh này. Công ty có thể nộp bản tuyên thệ giải thích bất kỳ sự chậm trễ nào, để tòa án quyết định xem có nên áp dụng hình phạt hay không.
McHale không cấm mọi sản phẩm trên nền tảng. Cư dân Washington có thể tiếp tục truy cập các hợp đồng liên quan đến hàng hóa, khí hậu, kinh tế và tài chính, những danh mục mà tòa án không đưa vào các hạn chế sơ bộ.
Thẩm phán ban đầu đã chặn Kalshi vào tháng 7 sau khi nhận thấy rằng Washington có khả năng thành công với các cáo buộc rằng một phần hoạt động kinh doanh của công ty đã vi phạm Đạo luật Cờ bạc của tiểu bang. McHale cũng nhận thấy rằng khả năng gây hại cho người tiêu dùng và lợi ích công cộng đã ủng hộ các giới hạn tạm thời trong khi vụ kiện tiếp diễn.
Yêu cầu của Kalshi về việc hoãn lệnh cấm sơ bộ trong quá trình kháng cáo đã bị từ chối. Wallach cho biết công ty hiện có thể yêu cầu Tòa án Phúc thẩm Washington cứu trợ tương tự.
Tổng chưởng lý Washington Nick Brown đã kiện Kalshi vào tháng 3, cáo buộc rằng nền tảng này đã cung cấp và quảng bá các sản phẩm cá cược không có giấy phép cho người dân trong tiểu bang. Văn phòng của ông đã duy trì lập trường rằng việc gọi các sản phẩm này là hợp đồng sự kiện không loại bỏ chúng khỏi các quy tắc cờ bạc của tiểu bang.
Sau khi tòa án ban hành các điều khoản cấm cuối cùng, Brown cho biết Kalshi đã thu lợi từ các khoản đặt cược liên quan đến thể thao, bầu cử, thiên tai và các sự kiện liên quan đến cuộc chiến tranh Iran.
“Kalshi đã trở nên giàu có nhờ quảng bá các khoản đặt cược vào thể thao, bầu cử, thiên tai, các sự kiện liên quan đến Chiến tranh Iran, và nhiều hơn nữa,” Brown nói. “Chúng tôi sẽ tiếp tục thực thi luật pháp Washington và buộc Kalshi phải chịu trách nhiệm về việc lừa dối người tiêu dùng.”
Kalshi đã đưa ra lập trường pháp lý ngược lại, lập luận rằng các hợp đồng được giao dịch trên sàn giao dịch đã đăng ký liên bang của họ thuộc thẩm quyền độc quyền của CFTC. Công ty đã dựa vào Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và các phán quyết của tòa án ủng hộ quyền ưu tiên của liên bang (federal preemption), bao gồm một phán quyết vào tháng 4 từ Khu vực thứ ba liên quan đến New Jersey.
Kết quả xét xử của tòa án không đồng nhất trên khắp cả nước. Massachusetts, Michigan, Nevada, New York và Washington đã có được các phán quyết cho phép ít nhất một số hạn chế của tiểu bang, trong khi các tòa án liên bang đã ngăn chặn việc thực thi ở các khu vực pháp lý khác.
Ví dụ, ở Minnesota, một thẩm phán liên bang đã chặn lệnh cấm của tiểu bang trước khi nó có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Lệnh cấm tạm thời này đã bảo vệ các thị trường hợp đồng được chỉ định đã đăng ký với CFTC, bao gồm Kalshi và Polymarket US, trong khi các vụ kiện liên quan tiếp tục.
Thẩm phán Katherine Menendez nhận thấy rằng các nguyên đơn có khả năng thành công với một phần lập luận về quyền ưu tiên liên bang của họ. Tuy nhiên, bà không quyết định rằng mọi hợp đồng sự kiện đều đủ điều kiện là một giao dịch hoán đổi (swap) được bảo vệ bởi liên bang và cho biết một lệnh cuối cùng có thể bao gồm ít sản phẩm hơn.
Đối với người dùng Hoa Kỳ, các lệnh mâu thuẫn có thể xác định thị trường nào vẫn khả dụng dựa trên vị trí của họ. Việc Kalshi đăng ký liên bang cho phép họ hoạt động như một thị trường hợp đồng được chỉ định, nhưng một số tiểu bang vẫn cho rằng các sản phẩm thể thao và tương tự vẫn phải tuân theo luật cờ bạc và yêu cầu cấp phép của địa phương.
CFTC đã phản ứng bằng cách kiện các tiểu bang và hỗ trợ các nhà điều hành thị trường dự đoán trong các vụ việc liên quan đến việc thực thi của tiểu bang. Lập trường của họ dựa trên việc Đạo luật Giao dịch Hàng hóa trao quyền tài phán độc quyền đối với các giao dịch hoán đổi được giao dịch trên các sàn giao dịch đã đăng ký.
Các quan chức tiểu bang đã thách thức cách giải thích đó, lập luận rằng Quốc hội không loại bỏ quyền hạn truyền thống của họ đối với cờ bạc. Vào tháng 7, Thẩm phán Tòa án Quận Hoa Kỳ Analisa Torres đã bác bỏ yêu cầu của Kalshi về việc ngăn New York thực thi luật của mình đối với các hợp đồng thể thao, nhận thấy rằng công ty đã không chứng minh được rằng luật liên bang đã thay thế quyền hạn của tiểu bang.
Giám sát liên bang cũng đặt ra các hạn chế về cách các thị trường dự đoán trình bày sản phẩm của họ. Vào tháng 8, CFTC đã cảnh báo các nền tảng được quản lý không hiển thị hợp đồng thông qua tỷ lệ cược kiểu Mỹ và nhắc nhở các nhà điều hành rằng các hoạt động quảng cáo và chào mời của họ phải tuân thủ luật về phái sinh (derivatives law).
Riêng biệt, Hội đồng Thành phố New York đã mở một cuộc điều tra về cáo buộc quảng cáo lừa dối liên quan đến Coinbase, Kalshi, Polymarket và Gemini. Cuộc điều tra của hội đồng dự kiến sẽ đặc biệt chú ý đến Polymarket và cách các sản phẩm thị trường dự đoán được quảng bá cho cư dân thành phố.
