Một tòa án phúc thẩm liên bang ở Philadelphia đã trao một chiến thắng quan trọng cho Kalshi vào thứ Hai, phán quyết rằng New Jersey không có quyền điều chỉnh thị trường dự đoán này theo luật cờ bạc hiện hành của bang.

Các giao dịch đặt cược trên Kalshi—bao gồm cả những giao dịch liên quan đến thể thao—thay vào đó thuộc phạm vi quản lý của liên bang bởi CFTC, một hội đồng thẩm phán phúc thẩm liên bang đã phán quyết 2-1 vào thứ Hai.

Tòa phúc thẩm đã phê chuẩn một lệnh cấm sơ bộ được ban hành vào mùa xuân năm ngoái chống lại New Jersey, sau khi các cơ quan quản lý cờ bạc của bang gửi Kalshi một lệnh ngừng và hủy bỏ hoạt động. Các cơ quan quản lý bang đã lập luận rằng các thị trường liên quan đến thể thao của Kalshi là các cược thể thao không được đăng ký dưới một tên gọi khác; Kalshi lập luận rằng chúng là các hợp đồng sự kiện được CFTC độc quyền quản lý.

Tháng 4 năm ngoái, một thẩm phán liên bang ở New Jersey đã đứng về phía Kalshi, phán quyết rằng New Jersey không thể thực thi lệnh cấm nền tảng khi vụ kiện được đưa ra xét xử—vì Kalshi có khả năng thành công về cơ sở pháp lý của vụ kiện.

Hôm nay, hai thẩm phán phúc thẩm đã đưa ra cùng một kết luận, khẳng định phán quyết ban đầu của thẩm phán. Đó là Chánh án Michael A. Chagares, người được cựu Tổng thống George W. Bush bổ nhiệm vào Tòa phúc thẩm Khu vực III, và Thẩm phán David J. Porter, người được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm.

Thẩm phán bất đồng ý kiến duy nhất trong phán quyết hôm nay, Jane R. Roth, đã chỉ trích quyết định của các đồng nghiệp, lập luận rằng mặc dù các giao dịch đặt cược liên quan đến thể thao của Kalshi được đăng ký là hợp đồng sự kiện, yếu tố đó không thay đổi bản chất cố hữu của chúng là các cược vào kết quả các trận đấu thể thao.

“Đa số [cho rằng] việc Kalshi đăng ký là một DCM (Thị trường Hợp đồng Được Chỉ định) và việc gắn nhãn các giao dịch của họ là hợp đồng sự kiện thể thao là những hành động giả kim thuật biến đổi sản phẩm của họ từ cờ bạc thể thao thành giao dịch hợp đồng tương lai,” Roth phản đối. “Tôi coi hành động của Kalshi là một mánh lới biểu diễn nhằm che giấu thực tế rằng các sản phẩm của Kalshi là cờ bạc thể thao.”

Roth được bổ nhiệm vào tòa án năm 1991 bởi cựu Tổng thống George H.W. Bush.

"Tòa án Khu vực III đã phán quyết có lợi cho Kalshi. Mọi người sử dụng thị trường dự đoán vì chúng công bằng hơn, minh bạch hơn và thưởng cho việc đúng," đồng sáng lập và CEO của Kalshi, Tarek Mansour, viết trên X. "Thị trường tự do hoạt động. Chúng ta nên duy trì chúng như vậy. Đây là một chiến thắng lớn cho ngành và hàng triệu người dùng."

Kalshi đã đăng bài lên bài viết của Mansour khi được Decrypt liên hệ để bình luận về phán quyết hôm nay.

Là một quyết định của Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ, phán quyết hôm nay chỉ có thể được kháng cáo lên Tòa án Tối cao Hoa Kỳ—trừ khi Tòa án Khu vực III lựa chọn một cuộc xem xét toàn thể hiếm hoi, trong đó tất cả các thẩm phán của khu vực sẽ cùng nhau xét xử lại vụ án.

Trong hơn một năm qua, các tòa án cấp bang và liên bang trên toàn quốc đã đưa ra những kết luận rất khác nhau trong tranh chấp thẩm quyền về quy định thị trường dự đoán. Ví dụ, Nevada gần đây đã thành công trong việc cấm tạm thời Kalshi tại bang bị chi phối bởi cờ bạc này. Vào thứ Sáu, một thẩm phán bang đã gia hạn lệnh cấm 14 ngày ban đầu thêm hai tuần.

Trong khi đó, chính quyền Trump đã lập luận mạnh mẽ rằng các thị trường dự đoán không nên phải tuân thủ luật cờ bạc của bang. Tuần trước, CFTC dưới thời Trump, cùng với Bộ Tư pháp, đã kiện Illinois, Arizona và Connecticut vì đã cố gắng điều tiết các nền tảng thị trường dự đoán.

Do mức độ bất đồng sâu sắc, vấn đề quy định thị trường dự đoán có khả năng sẽ được Tòa án Tối cao quyết định cuối cùng.

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đã được cập nhật sau khi xuất bản để bao gồm bình luận từ Kalshi.