Theo các nhà phân tích của JPMorgan, việc sử dụng stablecoin đang tăng nhanh, nhưng điều này có thể không dẫn đến mức tăng trưởng tương tự về tổng vốn hóa thị trường của stablecoin.

Lý do chính là tốc độ lưu chuyển (velocity) ngày càng tăng, tức là tần suất một stablecoin được sử dụng trong các giao dịch. Tốc độ lưu chuyển của stablecoin đã tăng mạnh trong năm qua, các nhà phân tích của JPMorgan do giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu cho biết trong một báo cáo, có nghĩa là cùng một lượng stablecoin có thể xử lý số lượng giao dịch lớn hơn nhiều.

Các nhà phân tích cho biết: "Theo quan điểm của chúng tôi, các hệ thống thanh toán dựa trên stablecoin càng được sử dụng rộng rãi thì hiệu quả và do đó tốc độ lưu chuyển của chúng càng cao. Đổi lại, tốc độ lưu chuyển cao hơn có thể sẽ hạn chế sự mở rộng của thị trường stablecoin trong tương lai, ngay cả khi việc sử dụng chúng trong thanh toán tăng theo cấp số nhân từ thời điểm này."

Đây không phải là lần đầu tiên các nhà phân tích đưa ra quan điểm thận trọng về sự tăng trưởng của stablecoin. Tháng 12 năm ngoái, các nhà phân tích cho biết họ không mong đợi vốn hóa thị trường stablecoin đạt mức nghìn tỷ đô la, dự kiến khoảng 500–600 tỷ đô la vào năm 2028. Tháng 5 năm ngoái, các nhà phân tích cũng cho rằng các dự báo về thị trường stablecoin nghìn tỷ đô la của những người khác là "quá lạc quan."

Tăng trưởng Stablecoin

Vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng gần 100 tỷ đô la trong năm qua, các nhà phân tích của JPMorgan lưu ý, đồng thời cho biết tổng quy mô vượt quá 300 tỷ đô la khi tính cả stablecoin có sinh lợi suất.

Sự tăng trưởng này nhanh hơn vốn hóa thị trường tiền điện tử nói chung, cho thấy stablecoin đang được sử dụng nhiều hơn ngoài mục đích giao dịch hoặc làm tài sản thế chấp trong crypto, các nhà phân tích cho biết.

Khối lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi (onchain) cũng đã tăng đáng kể. Các nhà phân tích ước tính nó đang hoạt động với tốc độ hàng năm khoảng 17,2 nghìn tỷ đô la trong năm nay dựa trên dữ liệu từ đầu năm đến nay.

Sự tăng trưởng về khối lượng giao dịch tăng đáng kể sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua tại Hoa Kỳ vào năm ngoái và phản ánh việc sử dụng stablecoin ngày càng tăng cho các khoản thanh toán, theo các nhà phân tích.

Mặc dù thanh toán giữa người tiêu dùng với nhau vẫn chiếm phần lớn hoạt động, nhưng thanh toán từ người tiêu dùng đến doanh nghiệp và thanh toán cho người bán đang tăng nhanh hơn, các nhà phân tích cho biết, trích dẫn một báo cáo gần đây từ công ty đầu tư mạo hiểm a16z crypto. Châu Á vẫn là khu vực thống trị về việc sử dụng stablecoin, họ nói thêm.