Bitcoin đã giữ vững tốt hơn vàng và bạc trong cuộc chiến Iran, với các dấu hiệu về dòng tiền vào và hoạt động gia tăng, trong khi các kim loại quý đã chứng kiến dòng tiền chảy ra mạnh và giải phóng vị thế, các nhà phân tích của JPMorgan cho biết.
Vàng đã giảm khoảng 15% từ đầu tháng đến nay, do lãi suất tăng và đồng đô la Mỹ mạnh hơn đã gây áp lực lên "các vị thế đã quá đông đúc trước đó," các nhà phân tích của JPMorgan do giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu cho biết trong một báo cáo hôm thứ Tư. Cả vàng và bạc đều đã tăng giá lên mức cao kỷ lục vào đầu năm nay — gần 5.500 USD đối với vàng và 120 USD đối với bạc — khiến chúng dễ bị chốt lời và thanh lý vị thế một khi điều kiện thị trường thay đổi, các nhà phân tích lưu ý.
Các quỹ giao dịch trao đổi vàng (ETF) đã chứng kiến gần 11 tỷ USD dòng tiền chảy ra trong ba tuần đầu tiên của tháng 3, trong khi dòng tiền ETF bạc đã đảo ngược tất cả các dòng tiền vào được tích lũy từ mùa hè năm ngoái, các nhà phân tích cho biết. Ngược lại, bitcoin (BTC) đã chứng kiến dòng tiền vào ròng trong cùng kỳ, cho thấy sức mạnh tương đối so với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.
Hoạt động tiền mã hóa tăng vọt ở Iran sau khi chiến tranh bùng nổ, khi công dân chuyển tiền từ các sàn giao dịch địa phương sang ví tự quản lý và các nền tảng quốc tế, các nhà phân tích cho biết, trích dẫn dữ liệu của Chainalysis. Bản chất không biên giới của Bitcoin, khả năng tự quản lý và khả năng giao dịch 24/7 đã biến nó thành một phương tiện ưu tiên cho việc di chuyển vốn trong thời kỳ bất ổn kinh tế, áp lực tiền tệ và kiểm soát vốn, các nhà phân tích lưu ý.
Định vị của giới tổ chức cũng cho thấy một sự thay đổi. Chỉ số đại diện cho vị thế hợp đồng tương lai của tổ chức của JPMorgan — dựa trên những thay đổi trong khối lượng mở trên CME — cho thấy sự tích lũy vị thế vàng và bạc cho đến cuối năm ngoái và đầu năm 2026, sau đó là sự sụt giảm mạnh kể từ tháng Giêng, cho thấy việc chốt lời của các nhà đầu tư tổ chức. Ngược lại, vị thế hợp đồng tương lai Bitcoin đã duy trì tương đối ổn định trong những tuần gần đây.
Các nhà giao dịch theo động lượng dường như đã khuếch đại động thái này. Các tín hiệu định vị gắn liền với các chiến lược động lượng, chẳng hạn như các cố vấn giao dịch hàng hóa, cho thấy vàng và bạc dao động từ "mức quá mua xuống dưới mức trung lập," cho thấy việc thanh lý bắt buộc đã đóng một vai trò trong việc giảm giá gần đây, theo các nhà phân tích. Trong khi đó, các tín hiệu động lượng Bitcoin đã phục hồi từ "mức quá bán về mức trung lập," cho thấy tâm lý cải thiện.
Điều kiện thanh khoản cũng đã thay đổi giữa các tài sản. Vàng trong lịch sử đã cho thấy thanh khoản thị trường mạnh hơn cả bạc và bitcoin, được đo bằng tỷ lệ Hui-Heubel, một thước đo theo dõi độ rộng thị trường và thanh khoản, các nhà phân tích cho biết. Tuy nhiên, động thái đó gần đây đã đảo ngược. Điều kiện thanh khoản của vàng đã suy giảm, với bitcoin hiện cho thấy độ rộng thị trường tốt hơn, trong khi bạc đã chứng kiến sự sụt giảm thanh khoản thậm chí còn mạnh hơn, điều này có thể đã làm trầm trọng thêm biến động giá của nó, theo các nhà phân tích.
"Nhìn chung, dòng tiền ETF bạc đã đảo ngược tất cả dòng tiền vào trước đó được thấy kể từ mùa hè năm ngoái. Sự suy giảm điều kiện thanh khoản của vàng đã khiến độ rộng thị trường của nó giảm xuống dưới mức của bitcoin hiện tại," các nhà phân tích kết luận. "Hoạt động tiền mã hóa được cho là đã tăng vọt ở Iran, làm nổi bật vai trò quan trọng mà tiền mã hóa đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn cho công dân của các quốc gia đang chịu bất ổn kinh tế và tiền tệ cũng như căng thẳng địa chính trị."
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: The Block là một cơ quan truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư đa số của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong không gian tiền mã hóa. Sàn giao dịch tiền mã hóa Bitget là một đối tác hữu hạn chính (LP) cho Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành tiền mã hóa. Dưới đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Bảo lưu mọi quyền. Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định sử dụng như lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.
