Sau một đợt giảm mạnh hơn, Solana hiện đang giao dịch trong giai đoạn phục hồi yếu ớt quanh mức $84-$85. Giá vẫn chịu áp lực trên các khung thời gian dài hơn, nhưng đang nỗ lực ổn định cục bộ. Mặc dù cấu trúc chưa mang tính tăng giá, nhưng nó cũng không còn rơi tự do, tại thời điểm này, việc định vị vị thế trở nên quan trọng hơn xu hướng.
Sự mất cân bằng của tỷ lệ long/short hiện là điều đáng chú ý nhất. Thiên về định vị tăng giá, tỷ lệ này đang nghiêng đáng kể về phía các vị thế mua (long) trên một số sàn giao dịch, thậm chí vượt quá 3:1. Sự mất cân bằng này là rất mạnh. Điều này cho thấy rằng mặc dù giá chưa xác nhận sự đảo chiều, nhưng các nhà giao dịch đang đặt cược rất lớn vào sự tiếp tục tăng giá.
Sự phân biệt này rất quan trọng vì tỷ lệ long/short thường bị hiểu sai. Nó không đo lường sự thống trị hay sức mạnh vốn. Nó cho thấy sự phân bố của các nhà giao dịch hơn là sự phân bổ vốn. Bởi vì các vị thế mua (long) và bán (short) trên thị trường phái sinh luôn được khớp cấu trúc một đối một, tỷ lệ này cho thấy thiên hướng chứ không phải quy mô.
Bạn phải xem xét hợp đồng mở (open interest) để xác định tầm quan trọng của xu hướng tăng giá này. Hợp đồng mở của Solana hiện vào khoảng 5,1 tỷ đô la, và nó không tăng nhanh mà thậm chí còn giảm nhẹ trong một số trường hợp. Bạn học được điều quan trọng từ đó.
Mặc dù thị trường đang nghiêng về xu hướng tăng, nhưng không có nhiều tiền mới được cam kết cho quan điểm đó. Điều này làm cho thiết lập trở nên không ổn định. Niềm tin mạnh mẽ và dòng tiền mới đổ vào thị trường sẽ được thể hiện nếu hợp đồng mở (open interest) tăng cùng với xu hướng mua (long). Thay vào đó, bạn đang chứng kiến việc định vị vị thế mà không có sự mở rộng, điều này làm tăng khả năng bất ổn.
Một đợt thanh lý vị thế mua (long squeeze) có thể xảy ra nếu các vị thế mua đó trở nên dễ bị tổn thương và nhanh chóng được đóng lại nếu giá không thể phá vỡ kháng cự. Đồng thời, Solana tiếp tục có hồ sơ tài sản beta cao. Sự tập trung thanh khoản và phản ứng của nhà giao dịch khiến nó di chuyển mạnh mẽ một khi động lực đảo chiều và nhu cầu thực sự chiếm ưu thế.
Điều này ngụ ý rằng sự mất cân bằng hiện có thể đi theo cả hai hướng. Nếu giá bắt đầu có xu hướng tăng, nó có thể đẩy nhanh một sự bứt phá; nếu thị trường bác bỏ kỳ vọng tăng giá, nó có thể đẩy nhanh sự suy giảm. Tỷ lệ long/short không nên được các nhà đầu tư hiểu là bằng chứng của xu hướng tăng giá. Nó hoạt động như một áp kế.
Áp lực đó hiện đang gia tăng, nhưng nó cũng có khả năng được giải quyết thông qua thanh lý, cũng như thông qua sự tiếp diễn trong trường hợp không có sự gia tăng hợp đồng mở và xác nhận cấu trúc về giá.
