Hyperliquid Labs và công ty mẹ của Kraken là Payward đã tiến hành các cuộc đàm phán nâng cao để cung cấp các hợp đồng tương lai vĩnh cửu được chọn lọc liên kết với Hyperliquid cho các nhà giao dịch Hoa Kỳ thông qua sàn giao dịch Bitnomial do CFTC quản lý.
Bloomberg đưa tin vào ngày 31 tháng 8 rằng Hyperliquid Labs và Payward đang thảo luận về một cấu trúc sẽ đặt các hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử được chọn lọc lên Bitnomial, một sàn giao dịch phái sinh của Hoa Kỳ thuộc sở hữu của công ty mẹ Kraken.
Theo cơ cấu đề xuất, các khách hàng Hoa Kỳ đủ điều kiện sẽ giao dịch các hợp đồng thông qua Bitnomial thay vì kết nối trực tiếp với nền tảng phi tập trung của Hyperliquid. Các công ty chưa tiết lộ những tài sản nào sẽ được bao gồm, có bao nhiêu hợp đồng có thể được niêm yết, hay liệu HYPE có nằm trong số các token cơ sở hay không.
Payward đã trình bày với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) một đề cương về thỏa thuận, theo Bloomberg. Sự chấp thuận của cơ quan quản lý vẫn là bắt buộc, và chưa có ngày ra mắt hay các điều khoản thương mại nào được công bố.
Bitnomial sẽ phụ trách địa điểm giao dịch tại Hoa Kỳ, quyền truy cập của khách hàng và các yêu cầu tuân thủ. Công nghệ của Hyperliquid sẽ hỗ trợ các tài sản hoặc thị trường liên kết với các sản phẩm được chọn lọc, cho phép thỏa thuận này tách biệt các hợp đồng được quản lý khỏi nền tảng không cần cấp phép (permissionless) được sử dụng bởi các khách hàng hiện tại của giao thức.
Người dùng Mỹ vẫn không thể truy cập trực tiếp vào Hyperliquid. Một hồ sơ vào tháng 8 được trích dẫn trong các bài đưa tin trước đây về giao thức cho biết nền tảng này tiếp tục hạn chế người dùng Hoa Kỳ và Hyperliquid Strategies không biết vào thời điểm đó về bất kỳ quy trình phê duyệt CFTC nào đang chờ xử lý đối với mạng lưới.
Các cuộc thảo luận không có nghĩa là Hyperliquid được phép tự hoạt động như một sàn giao dịch Hoa Kỳ. Cấu trúc được Bloomberg báo cáo thay vào đó đặt mọi hoạt động giao dịch của người Mỹ bên trong hệ thống được quản lý của Bitnomial và giới hạn quyền truy cập vào các hợp đồng được chọn lọc cho địa điểm đó.
Payward đã hoàn tất việc mua lại Bitnomial có trụ sở tại Chicago vào ngày 1 tháng 5, sau khi ban đầu định giá giao dịch lên tới 550 triệu USD bằng tiền mặt và cổ phiếu. Giá cuối cùng không được tiết lộ.
Thông qua việc mua lại, Payward đã giành quyền kiểm soát một thị trường hợp đồng được chỉ định, một tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh và một nhà môi giới ủy thác hợp đồng tương lai. Ba thực thể được CFTC quản lý này cho phép Bitnomial kết hợp các dịch vụ giao dịch sàn, thanh toán bù trừ và môi giới trong một tập đoàn.
Như crypto.news đã đưa tin trước đây, Bitnomial đã dành hơn một thập kỷ để xây dựng các giấy phép cần thiết để vận hành cấu trúc đó. Payward cho biết vào thời điểm đó rằng Bitnomial sẽ giữ nguyên khuôn khổ pháp lý của mình và tiếp tục cung cấp dịch vụ cho các bên thứ ba sau khi gia nhập công ty.
Cơ sở hạ tầng này đã hỗ trợ việc mở rộng của Payward tại Hoa Kỳ. Kraken đã giới thiệu các hợp đồng tương lai vĩnh cửu cho các khách hàng Mỹ đủ điều kiện thông qua Bitnomial vào tháng 6, đặt các hợp đồng này cùng với các sản phẩm giao ngay, ký quỹ và hợp đồng tương lai truyền thống trên Kraken Pro.
Kraken cho biết khách hàng có thể sử dụng một nhóm tài sản thế chấp duy nhất cho các hợp đồng vĩnh cửu và các vị thế phái sinh khác. John Palmer, người đứng đầu toàn cầu về phái sinh của Kraken, cho biết cấu trúc này đã giảm nhu cầu các nhà giao dịch phải phân chia vốn và vị thế giữa các nền tảng riêng biệt.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu khác với hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn vì chúng không có ngày hết hạn cố định. Các khoản thanh toán tài trợ định kỳ giữa các nhà giao dịch mua và bán được sử dụng để giữ giá hợp đồng gần với giá trị của tài sản cơ sở.
Mặc dù định dạng này phổ biến trên các sàn giao dịch nước ngoài và nền tảng phi tập trung, việc tiếp cận tại Hoa Kỳ trong lịch sử đã bị hạn chế bởi các quy tắc phái sinh liên bang. Sự tham gia của Bitnomial sẽ cung cấp cho các nhà giao dịch Mỹ quyền truy cập thông qua một sàn giao dịch được giám sát, nhưng nó sẽ không mở toàn bộ lựa chọn thị trường on-chain của Hyperliquid cho họ.
CFTC sẽ đóng vai trò là cơ quan quản lý liên bang chính đối với các hợp đồng phái sinh tiền điện tử được đề xuất vì Bitnomial hoạt động theo Đạo luật Sàn giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act). Tùy thuộc vào cấu trúc cuối cùng và tài sản tham chiếu, các cơ quan quản lý sẽ cần xác định cách các hợp đồng được phân loại và liệu quy trình niêm yết của chúng có đáp ứng các yêu cầu của sàn giao dịch hiện hành hay không.
Các nhóm liên quan đến Hyperliquid đã và đang làm việc với các cơ quan quản lý Hoa Kỳ về các vấn đề liên quan. Trong một lá thư bình luận ngày 24 tháng 8, Trung tâm Chính sách Hyperliquid đã yêu cầu SEC và CFTC công nhận các hợp đồng vĩnh cửu vốn chủ sở hữu thanh toán bằng tiền mặt đủ điều kiện là hợp đồng tương lai chứng khoán.
Nhóm này lập luận rằng các cơ quan quản lý nên xem xét cách một sản phẩm phái sinh được cấu trúc và giao dịch trước khi sử dụng tài sản cơ sở của nó để phân chia quyền giám sát. Theo đề xuất của họ, các hợp đồng vĩnh cửu giống hợp đồng tương lai liên quan đến từng cổ phiếu sẽ thuộc khuôn khổ hợp đồng tương lai chứng khoán do SEC và CFTC cùng quản lý.
Các thị trường HIP-3 sử dụng cơ sở hạ tầng Hyperliquid đã xử lý hơn 480 tỷ USD khối lượng danh nghĩa tích lũy trong 10 tháng đầu tiên, theo trung tâm chính sách. Các vị thế trên thị trường sử dụng sổ lệnh giới hạn tập trung (central limit order books) và ký quỹ liên tục, trong khi các khoản thanh toán tài trợ giúp điều chỉnh giá hợp đồng vĩnh cửu với tài sản tham chiếu của chúng.
Thỏa thuận Payward được đề xuất liên quan đến các hợp đồng tiền điện tử được chọn lọc chứ không phải quyền truy cập không hạn chế vào HIP-3 hoặc phần còn lại của Hyperliquid. Bloomberg không đưa tin rằng SEC có liên quan đến các cuộc thảo luận, và cả Payward lẫn Hyperliquid đều chưa công bố danh sách hợp đồng được đề xuất.
Các cơ quan quản lý Hoa Kỳ cũng sẽ yêu cầu địa điểm được quản lý và các trung gian của nó áp dụng các biện pháp xác định khách hàng, chống rửa tiền và kiểm soát trừng phạt. Các yêu cầu như vậy khác với mô hình truy cập không cần cấp phép (permissionless access) được sử dụng bởi các giao thức giao dịch phi tập trung.
HYPE giao dịch ở mức khoảng 84,50 USD khi được kiểm tra, tăng khoảng 3% trong 24 giờ sau khi phục hồi từ đợt giảm giá trước đó. Token này đã tăng hơn 60% kể từ đầu tháng 8, mặc dù các báo cáo hiện có không xác nhận rằng kỳ vọng về việc tiếp cận thị trường Hoa Kỳ đã gây ra toàn bộ đà tăng hàng tháng.
Hyperliquid xử lý hơn 4 tỷ USD khối lượng giao dịch hàng ngày, theo số liệu được trích dẫn trong báo cáo gốc. Bất kỳ sản phẩm nào của Bitnomial cũng chỉ bao gồm một phần chọn lọc các thị trường liên kết với Hyperliquid, trong khi các công ty chưa tiết lộ liệu doanh thu từ các hợp đồng tại Hoa Kỳ có chảy về giao thức hay ảnh hưởng đến hệ thống mua lại token hiện có của HYPE hay không.
HYPE