Multicoin Capital đã nạp thêm 130.331 HYPE trị giá 12,15 triệu USD vào Coinbase Prime, nâng tổng lượng chuyển lên nền tảng dành cho tổ chức này kể từ ngày 28/7 lên 4,23 triệu token, trị giá 285 triệu USD.
Nền tảng phân tích on-chain Lookonchain đã báo cáo giao dịch mới nhất vào ngày 24/9, cho biết khoản nạp này diễn ra sau một tuần gián đoạn trong chuỗi các đợt chuyển tương tự từ công ty đầu tư crypto này. Động thái này không xác nhận rằng Multicoin đã bán số token, bởi việc nạp vào Coinbase Prime có thể phục vụ mục đích lưu ký hoặc giao dịch và không cho thấy điều gì đã xảy ra với tài sản sau đó.
Theo dữ liệu từ Coinbase, tại thời điểm bài viết được thực hiện, HYPE giao dịch quanh mức 92,50 USD, giảm khoảng 4% trong 24 giờ qua. Token này vẫn cao hơn khoảng 17% so với một tuần trước đó sau khi đạt mức kỷ lục 97,99 USD vào ngày 23/9.
Lookonchain cho biết Multicoin đã nạp tổng cộng 4,23 triệu HYPE vào Coinbase Prime kể từ ngày 28/7. Dựa trên giá trị được ghi nhận tại thời điểm mỗi giao dịch diễn ra, các khoản chuyển này có tổng trị giá khoảng 285 triệu USD.
Giao dịch mới nhất với 130.331 HYPE chiếm khoảng 3,1% tổng số token đã được chuyển vào Coinbase Prime trong giai đoạn đó.
Các đợt chuyển của Multicoin đã thu hút sự chú ý do vị thế trước đây của công ty trên Hyperliquid. Vào tháng 6, crypto.news từng đưa tin rằng công ty đầu tư này đã biến HYPE thành một trong những vị thế lớn nhất trong quỹ thanh khoản của mình sau khi tích lũy token kể từ tháng 2. Công ty đã đưa ra kịch bản cơ sở trong đó HYPE có thể đạt 319 USD vào năm 2028.
Định giá của công ty một phần dựa trên doanh thu và hoạt động giao dịch của Hyperliquid. Multicoin cho biết nền tảng này tạo ra khoảng 873 triệu USD doanh thu từ khoảng 2,9 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch trong năm 2025, trong khi lượng người dùng tăng từ khoảng 301.000 lên 923.000.
Công ty cũng chỉ ra tokenomics của Hyperliquid là một phần khác trong luận điểm đầu tư của mình. Theo phân tích tháng 6 của Multicoin, khoảng 99% doanh thu của giao thức đang được dùng để mua lại HYPE, trong khi Hyperliquid không có một lớp vốn chủ sở hữu riêng biệt cạnh tranh với người nắm giữ token về giá trị kinh tế của giao thức.
Đồng thời, Multicoin xác định các yếu tố như quy định pháp lý, cạnh tranh, quản trị, mức độ phi tập trung và khả năng phát sinh nợ xấu là những rủi ro có thể ảnh hưởng tới các dự báo của mình.
Việc gửi HYPE vào Coinbase Prime có thể đưa các token này vào hạ tầng mà nhà đầu tư tổ chức sử dụng cho thực thi giao dịch và lưu ký, nhưng bản thân giao dịch đó không đủ để khẳng định rằng tài sản đã bị bán ra.
Một tình huống tương tự đã xuất hiện vào cuối tháng 7 khi một holder lớn khác chuyển HYPE sang FalconX và Coinbase Prime sau khi trước đó đã unstake số token này. Theo Lookonchain, ví này đã mua 1,02 triệu HYPE với giá trung bình khoảng 18 USD.
HYPE đã giảm xuống dưới 55 USD vào khoảng cùng thời điểm của đợt chuyển đó, dù thị trường khi ấy chịu tác động từ nhiều yếu tố, bao gồm sự suy yếu trên diện rộng của giá crypto và việc triển khai HIP 4 permissionless trên testnet của Hyperliquid. Báo cáo trước đó lưu ý rằng việc chuyển token lên các nền tảng giao dịch tổ chức không chứng minh rằng một đợt bán đã diễn ra.
Bản thân Multicoin cũng từng có mức độ tiếp xúc đáng kể với HYPE hồi đầu năm. Arkham đã gắn cờ ba ví mà họ liên hệ với công ty đầu tư này, cho thấy các ví đó đã stake khoảng 1,96 triệu HYPE trên HyperCore vào tháng 5, trị giá khoảng 82 triệu USD ở thời điểm đó. Tổng cộng, ba ví này nắm giữ khoảng 2,83 triệu HYPE, trị giá gần 118 triệu USD.
Do đó, động thái mới nhất lên Coinbase Prime là bằng chứng cho thấy thêm một lượng HYPE liên quan đến Multicoin đã được chuyển lên nền tảng tổ chức này, trong khi dữ liệu on-chain hiện có mà Lookonchain trích dẫn không xác lập được liệu các token đó sau đó đã bị bán hay chưa.
Đợt chuyển mới nhất của Multicoin diễn ra không lâu sau khi HYPE thiết lập mức đỉnh mới.
Dữ liệu Coinbase cho thấy HYPE đã đạt mức cao nhất mọi thời đại 97,99 USD vào ngày 23/9 trước khi điều chỉnh về quanh 92,50 USD vào ngày 24/9. Bất chấp mức giảm trong ngày, token này vẫn cao hơn khoảng 17% so với một tuần trước đó.
Đà tăng đã tăng tốc từ đầu tháng 9. HYPE đạt kỷ lục trước đó là 92,56 USD vào ngày 18/9 sau khi Hyperliquid giới thiệu tính năng vay thủ công USDC và USDT với tài sản thế chấp là HYPE và Bitcoin.
Trong hệ thống lending này, người dùng có thể cung cấp HYPE hoặc Bitcoin và vay stablecoin dựa trên tài sản thế chấp. HYPE có tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản thế chấp (LTV) là 65%, so với 50% đối với Bitcoin.
Đà tăng diễn ra sau khi thị trường hấp thụ một đợt mở khóa token lớn theo lịch trình trước đó trong tháng. Hyperliquid đã mở khóa khoảng 9,92 triệu HYPE vào ngày 6/9, trị giá khoảng 820 triệu USD khi token giao dịch quanh 82,60 USD.
Dữ liệu lịch sử về dòng chảy lên sàn cho thấy nguồn cung được mở khóa không tự động chuyển thành lượng bán ra tương ứng. Theo một phân tích về các đợt unlock HYPE, sau đợt mở khóa trước đó vào tháng 3/2026, chỉ khoảng 1,75% số token được phát hành đã lên các sàn giao dịch trong 30 ngày tiếp theo.
Đợt mở khóa tháng 9 giúp các token trở nên có thể được claim bởi các đóng góp cốt lõi và các thành viên hệ sinh thái có phân bổ token trước đó bị ràng buộc bởi lịch vesting. Việc mở khóa tài sản không đồng nghĩa người nhận bắt buộc phải bán chúng.
Hoạt động giao dịch trên Hyperliquid tiếp tục tăng trưởng trong khi HYPE giao dịch gần mức giá kỷ lục.
Open interest của Hyperliquid đã chạm 18 tỷ USD vào ngày 23/9, thiết lập mức cao kỷ lục và vượt qua đỉnh trước đó là 16,36 tỷ USD ghi nhận vào ngày 19/9. Chỉ số này đứng trên 13 tỷ USD vào cuối tháng 8, đồng nghĩa lượng vị thế mở trên nền tảng đã tăng thêm khoảng 5 tỷ USD chỉ trong vài tuần.
Bitcoin, Ether và HYPE chiếm khoảng 9,33 tỷ USD trong tổng open interest đó. Hoạt động đã mở rộng ra ngoài thị trường crypto thông qua framework HIP 3 của Hyperliquid, cho phép bên thứ ba stake HYPE và ra mắt các thị trường perpetual gắn với các tài sản khác.
Các thị trường được tạo thông qua HIP 3 hiện bao gồm các hợp đồng liên kết với cổ phiếu Mỹ, vàng, dầu thô, chỉ số S&P 500 và các công ty tư nhân. Lookonchain cho biết tổng khối lượng giao dịch tích lũy trên các thị trường HIP 3 đã vượt 548 tỷ USD vào đầu tháng 9, trong khi phân khúc này chiếm khoảng 30% khối lượng giao dịch của Hyperliquid trong 30 ngày trước đó.
Hyperliquid tiếp tục sử dụng doanh thu giao thức để mua HYPE khi hoạt động giao dịch tăng trưởng. Dữ liệu OnchainLens được Lookonchain trích dẫn cho thấy 32.770 HYPE trị giá khoảng 2,65 triệu USD đã được mua lại và đốt trong khoảng thời gian 24 giờ kết thúc vào ngày 12/9, với giá trung bình 81,01 USD.
Tổng lượng token bị đốt tích lũy khi đó đã đạt khoảng 48,57 triệu HYPE, tương đương khoảng 4,86% tổng nguồn cung tối đa của token.
USDC
HYPE