HyENA đã công bố kế hoạch đóng cửa tất cả các thị trường từ ngày 31 tháng 8 đến ngày 2 tháng 9 sau khi xử lý hơn 4 tỷ USD giao dịch cho hơn 12.000 người dùng.
HyENA cho biết trong một thông báo ngừng hoạt động vào ngày 28 tháng 8 rằng họ sẽ ngừng hoạt động sau khi những thay đổi trong thiết lập stablecoin của Hyperliquid đã làm giảm cơ hội cho các sản phẩm ký quỹ được hỗ trợ bằng USDe.
Nền tảng này sẽ bắt đầu hủy niêm yết các thị trường vào ngày 31 tháng 8 và hoàn tất quá trình vào ngày 2 tháng 9. Thay vì đóng tất cả các hợp đồng cùng một lúc, HyENA sẽ gỡ bỏ một thị trường mỗi giờ trong suốt thời gian đã định.
Người dùng không phải đóng các vị thế của họ theo cách thủ công trước mỗi đợt hủy niêm yết, theo thông báo. Khi một thị trường bị gỡ bỏ, giá đánh dấu của nó sẽ di chuyển về phía giá trung bình có trọng số trong một giờ của giá oracle liên quan trước khi các vị thế còn lại tự động được thanh lý.
Ký quỹ được giải phóng thông qua quá trình đó sẽ được trả về số dư giao ngay của mỗi nhà giao dịch. HyENA cho biết tiền của người dùng không gặp rủi ro trong quá trình đóng cửa, mặc dù các nhà giao dịch vẫn có thể chọn đóng vị thế trước khi các thị trường tương ứng của họ đạt đến giai đoạn thanh lý.
“Tiền của người dùng được an toàn,” nhóm cho biết, đồng thời nói thêm rằng quy trình đã lên kế hoạch được thiết kế để cho phép khách hàng rút tài sản của họ mà không yêu cầu thanh lý thủ công.
HyENA đã xử lý hơn 4 tỷ USD tổng khối lượng giao dịch tích lũy kể từ khi ra mắt, theo nhóm. Hơn 12.000 nhà giao dịch đã sử dụng nền tảng này, trong khi những người nắm giữ ký quỹ USDe đã nhận được gần 2,5 triệu USDe tiền thưởng.
Được xây dựng bởi đội ngũ Based, HyENA đã sử dụng hệ thống HIP-3 của Hyperliquid để cung cấp các hợp đồng vĩnh cửu với USDe của Ethena đóng vai trò ký quỹ. Thiết kế này cho phép các nhà giao dịch giữ ký quỹ bằng USDe và nhận phần thưởng trong khi sử dụng cùng một số vốn để hỗ trợ các vị thế phái sinh mở.
Khi ra mắt, HyENA hoạt động trong một giai đoạn mà một số tài sản liên kết với đô la đang cạnh tranh để có vai trò lớn hơn trong Hyperliquid. Nhóm đã xác định USDT, USDe và USDH là những tài sản tìm kiếm sự sử dụng trên mạng lưới giao dịch.
Mối quan hệ chặt chẽ hơn của Hyperliquid với USDC sau đó đã thay đổi các điều kiện hỗ trợ mô hình của HyENA, thông báo cho biết. Mặc dù nhóm mô tả việc tích hợp USDC mạnh mẽ hơn là một hướng đi hợp lý cho Hyperliquid, nhưng họ cũng nói rằng sự sắp xếp này đã để lại ít không gian hơn để mở rộng ký quỹ dựa trên USDe.
Vào tháng 5, Coinbase đã trở thành nhà triển khai kho bạc USDC chính thức của Hyperliquid theo một thỏa thuận cũng đưa USDC trở thành một tài sản báo giá được liên kết trên toàn hệ sinh thái. Như crypto.news đã báo cáo trước đây, Hyperliquid đã nắm giữ khoảng 5 tỷ USD USDC đang lưu hành vào thời điểm đó, gấp đôi số lượng được ghi nhận một năm trước đó.
USDC đã có thêm một vai trò được xác định theo thỏa thuận, với Circle cung cấp cơ sở hạ tầng chuỗi chéo thông qua Giao thức Chuyển khoản Chuỗi chéo và Coinbase xử lý việc triển khai kho bạc. Thỏa thuận này cũng trao cho Coinbase quyền mua các tài sản mang thương hiệu USDH thông qua Thị trường Gốc.
Đến ngày 11 tháng 6, USDC đã trở thành stablecoin được ưu tiên của Hyperliquid, theo một báo cáo nghiên cứu của JPMorgan vào tháng 7. Ngân hàng ước tính rằng Hyperliquid đã nắm giữ khoảng 6 tỷ USD USDC, tương đương khoảng 8% tổng cung lưu hành của stablecoin này.
JPMorgan cũng cho biết Coinbase sẽ hoàn trả 90% thu nhập từ dự trữ kiếm được từ USDC được giữ trên Hyperliquid cho giao thức. Ngân hàng đã cắt giảm ước tính lợi nhuận cho Coinbase và Circle sau khi đánh giá cách các điều khoản chia sẻ doanh thu có thể ảnh hưởng đến thu nhập stablecoin của hai công ty.
Thỏa thuận này cung cấp một kết nối trực tiếp với Hoa Kỳ vì Coinbase và Circle là các công ty Mỹ được giao dịch công khai. Đánh giá của JPMorgan đã liên kết thiết lập stablecoin của Hyperliquid với triển vọng lợi nhuận cho cả hai công ty, mặc dù ngân hàng vẫn kỳ vọng thu nhập liên quan đến USDC sẽ tăng trưởng đến năm 2027 dựa trên dự báo lãi suất của mình.
Việc đóng cửa của HyENA cũng cho thấy cách các nhà vận hành thị trường HIP-3 có thể quản lý các hợp đồng được xây dựng trên Hyperliquid mà không cần giao thức cốt lõi trực tiếp chạy từng sản phẩm.
Theo HIP-3, các nhóm độc lập có thể giới thiệu các thị trường hợp đồng vĩnh cửu trong khi sử dụng sổ lệnh, công cụ ký quỹ và hệ thống thanh lý của Hyperliquid. Các nhà triển khai chọn hợp đồng, oracle, giới hạn đòn bẩy và điều khoản thanh lý, trao cho mỗi nhà vận hành trách nhiệm quản lý các thị trường của mình.
Một báo cáo tháng 5 về HIP-3 đã lưu ý rằng khung này đã đi vào hoạt động vào tháng 10 năm 2025 và yêu cầu các nhóm phải stake HYPE trước khi tạo hợp đồng vĩnh cửu. Các sản phẩm được ra mắt theo khung này đã bao gồm các thị trường tổng hợp liên quan đến hàng hóa, cổ phiếu niêm yết và các công ty tư nhân.
Tin tức gần đây hơn về một biến động mạnh trong hợp đồng vĩnh cửu liên quan đến SK Hynix đã giải thích rằng một nhà triển khai HIP-3 cung cấp giá oracle, giá hợp đồng vĩnh cửu bên ngoài và tối đa hai đầu vào giá đánh dấu bổ sung. Hyperliquid sau đó kết hợp các số liệu đã gửi với dữ liệu giao dịch cục bộ để tính toán giá đánh dấu của hợp đồng.
Các quyền kiểm soát thị trường HIP-3 tương tự cho phép các nhà triển khai tạm dừng giao dịch, điều chỉnh giới hạn lãi suất mở hoặc thanh lý hợp đồng. HyENA đang sử dụng quyền thanh lý đó để đóng các thị trường còn lại theo lịch trình đã công bố.
Đối với việc ngừng hoạt động của mình, HyENA cho biết mỗi giá đánh dấu cuối cùng sẽ hội tụ với giá trung bình có trọng số trong một giờ của giá oracle trước khi thanh lý. Phương pháp này quan trọng đối với các nhà giao dịch đang nắm giữ các vị thế đòn bẩy vì giá đánh dấu cuối cùng sẽ xác định giá trị mà các hợp đồng chưa thanh toán được đóng.
Cùng với việc đóng cửa thị trường, HyENA cho biết người dùng có khoản gửi HLPe có thể yêu cầu số tiền gốc và phần thưởng tích lũy của họ thông qua Upshift. Các khoản gửi sẽ có thể đổi lại với tỷ lệ 1:1, không tính phí rút tiền từ HyENA và thời gian đổi 1 ngày.
Việc phân phối phần thưởng định kỳ cuối cùng đã diễn ra vào ngày 27 tháng 8, một ngày trước thông báo ngừng hoạt động. Phần thưởng liên kết được lên lịch thanh toán cuối cùng vào ngày 9 tháng 9, sau khi quá trình gỡ bỏ thị trường đã kết thúc.
Ethena đã kết thúc chương trình phần thưởng trao đổi của mình vào tháng 6 năm 2026, theo HyENA. Với chiến dịch đó đã đóng, nền tảng này sẽ giữ Điểm HyENA ở trạng thái ghi nhận cuối cùng thay vì chụp một ảnh chụp nhanh khác.
Sẽ không có quy đổi hoặc phân phối điểm nào xảy ra, và các điểm này không có giá trị tiền tệ, thông báo cho biết. Nhằm giải quyết những kỳ vọng có thể có về một đợt airdrop cuối cùng, nhóm cũng tuyên bố rằng HyENA không có token và không có kế hoạch phát hành một token nào.
USDE
HYPE
