Đồng meme LAPTOP gây tranh cãi của Hunter Biden đã ra mắt thị trường tiền điện tử vào sáng thứ Tư và ngay lập tức thể hiện điều mà hầu hết các “đồng meme của người nổi tiếng” đã làm trước đó: tăng giá mạnh, sau đó sụt giảm.

Token này, được đặt tên theo câu chuyện chiếc laptop Delaware gây tranh cãi đã đeo bám Biden trong suốt cuộc bầu cử năm 2020 và nhiều năm sau đó, đã ra mắt trên Base—mạng lớp 2 của Ethereum của Coinbase—vào 8 giờ sáng ET thứ Tư.

Công ty tình báo blockchain Arkham báo cáo rằng LAPTOP đạt đỉnh 190,81 đô la chỉ hai phút sau đó, một mức đỉnh cho thấy vốn hóa pha loãng hoàn toàn (FDV) gần 144 tỷ đô la so với một nhóm thanh khoản chỉ chứa 48.000 đô la.

Khoảng cách giữa định giá và thanh khoản thực tế có thể giao dịch đã dẫn đến sự sụp đổ. Trong vòng 30 phút, LAPTOP đã mất khoảng 90% giá trị, và sau một giờ, nó giao dịch gần mức 4,77 đô la. Biểu đồ dưới đây—LAPTOP so với USD trên GeckoTerminal—cho thấy mô hình: một cây nến xanh duy nhất tăng vọt, theo sau là một đảo chiều đỏ ngay lập tức và một đuôi dài, đi ngang.

Đến chiều, token này đã ổn định ở mức thấp một chữ số, giao dịch quanh mức 1,97 đô la—giảm gần 99% so với mức cao nhất trong ngày—nhưng vẫn tăng hai chữ số trong một số khoảng thời gian ngắn do khối lượng giao dịch thấp khiến giá tiếp tục biến động. Điều đó đủ để đạt vốn hóa thị trường 780 triệu đô la và vốn hóa pha loãng hoàn toàn (FDV) 2,2 tỷ đô la, đưa nó vào top 100 tài sản tiền điện tử theo vốn hóa thị trường.

Các công cụ theo dõi on-chain đã ghi nhận cả hai chiều giao dịch trong thời gian thực. Những người bán tháo nhanh nhất có thể là những người đã kiếm lời từ đợt ra mắt. Một ví đã rút 249.800 đô la từ Binance trước khi ra mắt, mua 9.124 LAPTOP, sau đó bán phần lớn số vị thế này vài phút sau đó với giá khoảng 1,18 triệu đô la.

Một nhà giao dịch khác không may mắn như vậy. Nhà giao dịch này đã chi khoảng 200.000 đô la để mua 919 LAPTOP gần mức 218 đô la mỗi token, một vị thế có giá trị dưới 3.000 đô la một giờ sau đó, theo cùng dữ liệu theo dõi. Khoảng cách giữa hai kết quả này gần như hoàn toàn phụ thuộc vào thời gian được tính bằng giây, chứ không phải phút.

Chính trị, chính trị tiêu cực

Quỹ đạo trong ngày ra mắt của LAPTOP gần như trùng khớp với những gì đã xảy ra với hai đồng meme chính trị nổi bật nhất trước đó. Token TRUMP của Tổng thống Donald Trump đã đạt đỉnh gần 75 đô la ngay sau khi ra mắt vào tháng 1 năm 2025 và hiện đang giao dịch quanh mức 2,24 đô la, giảm khoảng 97% so với mức cao nhất.

Gần một triệu người nắm giữ đã cùng nhau mất ước tính 3,81 tỷ đô la trên đồng coin này.

Đồng coin của Melania Trump cũng đi theo một con đường tương tự, giảm hơn 99% so với mức đỉnh của nó. Biden đã xây dựng tokenomics của LAPTOP dựa trên lịch sử đó một cách trực tiếp, dành một phần airdrop của token cho các ví đã mất tiền khi nắm giữ TRUMP.

Decrypt đã chỉ ra chính xác kết quả này là kịch bản có khả năng xảy ra nhất trước khi LAPTOP ra mắt, lưu ý rằng các token của chính trị gia và người nổi tiếng luôn thu hút một làn sóng người mua đầu tiên nhanh chóng bất kể cảm nhận của cộng đồng mạng về người đứng sau họ, trong khi làn sóng thứ hai—làn sóng quyết định liệu một token trở thành tiêu đề hay một trò cười—thường kết thúc tồi tệ.

Câu nói của nhà đầu tư Mark Cuban, rằng mọi đồng meme đều là “một vụ rug pull đang được thực hiện,” dường như là giả định chung mà các nhà giao dịch tiền điện tử áp dụng khi tham gia các đợt ra mắt như thế này.

Còn quá sớm để kết luận

Những giờ giao dịch đầu tiên đã khớp với mô hình bơm và xả (pump-and-dump): nguồn cung tập trung, thanh khoản mỏng, giá tăng đột biến nhanh chóng do những “snipers” và bot thúc đẩy, và một sự sụp đổ khi những người mua sớm chốt lời. Diễn biến này phù hợp với mọi thứ có thể thấy trên biểu đồ và dữ liệu on-chain cho đến nay, nhưng không phải là điều bất ngờ và dường như là một phần của nhiều sự kiện ra mắt.

Chỉ để tham khảo, SpaceX (đợt IPO lớn nhất thế giới) đã giao dịch dưới giá niêm yết trong phần lớn thời gian nó có mặt trên thị trường, có nghĩa là hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ của nó đều thua lỗ kể từ khi IPO, và không một nhà giao dịch nào mua SPCX trong tuần đầu tiên ra mắt hiện đang có lãi.

Xem xét điều này, một token đã giảm gần 99% so với đỉnh của nó có rất ít dư địa để giảm thêm về mặt phần trăm, và tokenomics của LAPTOP vẫn có các cơ chế—khóa token của nhà sáng lập trong sáu tháng, lịch trình đốt token 30 sự kiện, và các vòng airdrop theo giai đoạn—mà sẽ diễn ra trong nhiều tháng, chứ không phải vài giờ.

Việc đợt tăng giá đột biến vào thứ Tư là toàn bộ câu chuyện hay chỉ là chương đầu tiên phụ thuộc vào cách token này giao dịch khi những “snipers” trong ngày ra mắt rời đi và hành vi nhận và giữ token thực tế của những người nhận airdrop bị mất tiền từ TRUMP bắt đầu thể hiện trong dữ liệu.