Cổ phiếu của HIVE Digital Technologies đã tăng hơn 7% vào thứ Năm sau khi công ty công bố hợp đồng điện toán đám mây GPU trị giá 220 triệu USD với Bell Canada và công ty AI Cohere có trụ sở tại Toronto—đây là thỏa thuận lớn nhất từ trước đến nay và là dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy công ty khai thác Bitcoin này hiện đã vững chắc trong lĩnh vực hạ tầng AI.
Hợp đồng kéo dài ba năm và được thực hiện thông qua công ty con của HIVE, BUZZ High Performance Computing. Nó liên quan đến việc lắp đặt 2.304 GPU NVIDIA Grace Blackwell—chip được thiết kế để đào tạo và suy luận các mô hình AI tiên tiến—tại trung tâm dữ liệu chuyên dụng của Bell ở Merritt, British Columbia.
Cohere, một công ty mô hình ngôn ngữ lớn chuyên xây dựng hệ thống AI cho các doanh nghiệp và chính phủ, sẽ sử dụng lớp điện toán đó để chạy nền tảng của mình cho các khách hàng Canada.
Thuật ngữ "AI có chủ quyền" được nhắc đến rất nhiều. Nói một cách đơn giản, nó có nghĩa là AI chạy trên cơ sở hạ tầng trong biên giới quốc gia của bạn, trên dữ liệu được kiểm soát cục bộ—điều này rất quan trọng khi khách hàng là các cơ quan chính phủ. Canada đã thúc đẩy mạnh mẽ điều này, với Ottawa cam kết hơn 2 tỷ USD cho điện toán AI trong nước như một phần của Chiến lược Điện toán AI Chủ quyền và trực tiếp đầu tư 240 triệu USD vào Cohere. Thỏa thuận này là lớp vật lý của sự đầu tư đó.
Cohere là một điểm tựa phù hợp cho thỏa thuận này. Công ty có trụ sở tại Toronto này là một trong số ít các công ty đang xây dựng các mô hình nền tảng—lớp AI cơ sở cung cấp năng lượng cho chatbot doanh nghiệp, xử lý tài liệu chính phủ và mọi thứ khác—và gần đây đã công bố sáp nhập với Aleph Alpha của Đức, định giá công ty kết hợp vào khoảng 20 tỷ USD. Bell và Cohere đã có một quan hệ đối tác hiện có từ tháng 7 năm 2025; hợp đồng này là cơ sở hạ tầng điện toán bên dưới nó.
“Canada đã giúp tiên phong trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo hiện đại. Điều chúng ta thiếu không phải là tài năng, mà là cơ sở hạ tầng công nghiệp để thương mại hóa tài năng đó ở quy mô lớn trước khi những người khác làm điều đó thay chúng ta,” Frank Holmes, chủ tịch điều hành của HIVE Digital Technologies, cho biết trong một tuyên bố. “Quan hệ đối tác này với Bell và Cohere là một khoảnh khắc định hình. BUZZ HPC là lớp nhà máy GPU biến tham vọng AI của Canada từ những lời hứa chính trị thành tài sản quốc gia hiệu quả”
Đối với HIVE, công ty đã báo cáo doanh thu khai thác Bitcoin đạt 278,3 triệu USD trong quý trước, đây là chương mới nhất trong quá trình chuyển đổi đang diễn ra từ năm 2022.
Công ty đã bắt đầu chuyển đổi sang AI bằng cách chuyển hướng năng lực GPU từ khai thác tiền điện tử, ký hợp đồng với Dell để mua GPU mới vào tháng 11 năm ngoái và chốt đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi trị giá 115 triệu USD vào tháng 4 để tài trợ cho việc mua phần cứng. HIVE không đơn độc: Keel Infrastructure, trước đây là Bitfarms, đã bán cơ sở khai thác cuối cùng ở Paraguay vào tháng 4 và đang thực hiện chiến lược tương tự.
Lợi nhuận từ khai thác tiền điện tử không ổn định và trở nên khó khăn hơn khi có nhiều thợ đào cạnh tranh để nhận phần thưởng khối. Mọi thứ còn khó khăn hơn trong các mùa đông tiền điện tử, khi thị trường suy thoái, vì phần thưởng ngày càng kém hấp dẫn hơn khi giá tài sản tiền điện tử giảm nhưng chi phí vẫn giữ nguyên hoặc tăng lên.
Ở chiều ngược lại, nhu cầu điện toán AI đang tăng nhanh và các khách hàng—đặc biệt là các cơ quan chính phủ—ký hợp đồng nhiều năm với mức giá cố định. Có thể là chuyển từ bong bóng này sang bong bóng khác, nhưng ít nhất cái này có sự bảo đảm của chính phủ.
Khi hệ thống đi vào hoạt động—dự kiến từ cuối năm 2026 đến đầu năm 2027—HIVE kỳ vọng có thêm khoảng 70 triệu USD doanh thu định kỳ hàng năm mới, bổ sung vào 35 triệu USD mà công ty đã ghi nhận từ các hoạt động GPU hiện có. Mục tiêu doanh thu HPC theo hợp đồng của công ty hiện đã vượt 100 triệu USD.
Công ty cũng đang triển khai một dự án lớn hơn: một trung tâm dữ liệu AI công suất 320 megawatt tại Khu vực Greater Toronto, được thiết kế để chứa hơn 100.000 GPU Nvidia khi hoàn thành.
HIVE kỳ vọng cơ sở này sẽ tạo ra khoảng 360 triệu USD doanh thu định kỳ hàng năm khi hoạt động hết công suất và đã đặt mục tiêu rộng hơn là 660 triệu USD doanh thu HPC hàng năm vào cuối năm 2028.
