Grayscale đã rút hồ sơ đăng ký cho ba sản phẩm giao dịch trao đổi altcoin (ETP) dự kiến tại Hoa Kỳ vào ngày 7 tháng 8, chấm dứt quy trình đăng ký hiện tại đối với các quỹ Cardano, Hedera và Polkadot của mình.
Hồ sơ của SEC cho thấy ba hồ sơ Mẫu RW đã được chấp nhận trong khoảng thời gian từ 4:33:37 chiều đến 4:36:47 chiều theo Giờ miền Đông (ET), kéo dài chính xác 190 giây.
Các hồ sơ này là yêu cầu rút, không phải từ chối của SEC. Grayscale cho biết họ không còn ý định tiếp tục phân phối cổ phiếu theo các tuyên bố đăng ký đó. Công ty cũng xác nhận rằng không có hồ sơ nào có hiệu lực và không có chứng khoán nào được phát hành hoặc bán.
Hồ sơ Cardano tìm cách rút tuyên bố đăng ký số 333-289948, ban đầu được nộp vào tháng 8 năm 2025. Yêu cầu Hedera bao gồm số 333-290129, được nộp lần đầu vào tháng 9 năm 2025, trong khi hồ sơ Polkadot bao gồm số 333-289949, cũng được nộp lần đầu vào tháng 8 năm 2025.
Mỗi yêu cầu đều đưa ra cùng một lời giải thích cốt lõi: nhà tài trợ không có ý định tiếp tục phân phối cổ phiếu theo kế hoạch. Các tài liệu không đưa ra bất kỳ lý do thương mại, liên quan đến nhu cầu hoặc quy định riêng biệt nào. Chúng cũng nêu rõ rằng không có bản cáo bạch sơ bộ nào được phân phối.
Trong khi đó, các đợt rút mới nhất này diễn ra sau các đợt rút trước đó về phía niêm yết sàn giao dịch. Hồ sơ SEC cho thấy NYSE Arca đã rút đề xuất thay đổi quy tắc của mình đối với Quỹ ủy thác Grayscale Cardano vào ngày 29 tháng 9 năm 2025. Các đề xuất thay đổi quy tắc của Nasdaq đối với Quỹ ủy thác Grayscale Polkadot và Quỹ ủy thác Grayscale Hedera đều đã bị rút vào ngày 3 tháng 11 năm 2025.
Những đề xuất của sàn giao dịch đó tách biệt với các hồ sơ đăng ký S-1 bị rút vào ngày 7 tháng 8. Việc xem xét Cardano đã được đề cập như báo cáo trước đó, trong khi đề xuất Polkadot của Nasdaq xuất hiện trong các tin tức liên quan trước đây. Việc xem xét Hedera cũng đã tham gia vào quy trình của SEC vào tháng 3 năm 2025, như crypto.news đã đưa tin trong phạm vi phủ sóng trước đó.
Bối cảnh pháp lý đã thay đổi sau khi các đề xuất của sàn giao dịch ban đầu được nộp. Vào tháng 9 năm 2025, SEC đã phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung cho phép cổ phiếu quỹ tín thác dựa trên hàng hóa đủ điều kiện, bao gồm các sản phẩm tài sản kỹ thuật số, được niêm yết mà không cần thay đổi quy tắc Mục 19(b) riêng biệt cho mỗi quỹ.
Lộ trình sàn giao dịch nhanh hơn không thay thế việc đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán. Một nhà tài trợ vẫn cần một tuyên bố đăng ký có hiệu lực trước khi bán cổ phiếu. Sự khác biệt đó rất quan trọng ở đây vì Grayscale đã tự mình rút lớp S-1. Một cái nhìn tổng quan hiện tại về quy trình ETF của Hoa Kỳ giải thích cách niêm yết và đăng ký sàn giao dịch hiện hoạt động riêng biệt.
Theo Quy tắc 477(b), đơn xin rút toàn bộ tuyên bố đăng ký trước khi có hiệu lực được coi là đã được chấp thuận khi nộp trừ khi SEC phản đối trong vòng 15 ngày dương lịch. Do đó, ba yêu cầu này sẽ có hiệu lực mà không cần lệnh phê duyệt riêng trừ khi Ủy ban can thiệp trong khoảng thời gian đó.
Việc rút không chứng minh rằng SEC đã từ chối các sản phẩm ADA, HBAR hoặc DOT, và chúng không ngăn Grayscale nộp lại sau này. Hiện tại, hồ sơ SEC được xem xét vào ngày 10 tháng 8 cho thấy các hồ sơ đăng ký sơ bộ cho Bittensor, Aave, BNB, NEAR và Zcash ở các giai đoạn khác nhau. Hồ sơ đăng ký Zcash đã nhận được sửa đổi lần thứ ba vào ngày 31 tháng 7.
Grayscale cũng có các sản phẩm altcoin tiến triển hơn. SEC đã tuyên bố hồ sơ đăng ký ETF Staking Avalanche của Grayscale có hiệu lực vào ngày 11 tháng 3 và hồ sơ đăng ký ETF Staking Hyperliquid của Grayscale có hiệu lực vào ngày 2 tháng 6. Những trạng thái khác nhau đó cho thấy các hồ sơ ngày 7 tháng 8 không phải là bằng chứng về sự rút lui trên toàn công ty khỏi các sản phẩm giao dịch trao đổi altcoin.
Điều vẫn chưa biết là tại sao Grayscale lại chấm dứt ba hồ sơ đăng ký này cùng lúc. Các hồ sơ không đưa ra lời giải thích nào ngoài quyết định không tiếp tục, khiến các tuyên bố về nhu cầu nhà đầu tư, kinh tế hoặc sự phản đối của cơ quan quản lý chưa được xác nhận.
ADA
HBAR