Goldman Sachs đã ủng hộ cổ phiếu Coinbase và Robinhood khi đợt tăng giá 26% hàng tuần của Bitcoin đã đẩy tiền điện tử này lên trên 80.000 USD, bất chấp sự sụt giảm kéo dài trong khối lượng giao dịch thị trường.
Goldman Sachs cho biết trong báo cáo mới nhất về Ngành Môi giới và Tiền điện tử Châu Mỹ, được lan truyền trên X, rằng khối lượng giao dịch tiền điện tử đã giảm 30% trong tháng 7 và thêm 21% trong tháng 8. Các nhà phân tích mô tả sự chậm lại hiện tại dài hơn so với năm lần sụt giảm khối lượng trước đó mà ngân hàng đã kiểm tra.
Hoạt động giao dịch đã giảm khoảng 75% so với đỉnh gần đây, theo báo cáo. Tuy nhiên, trong tuần qua, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã phục hồi khoảng 21% lên 2,8 nghìn tỷ USD.
Các nhà phân tích của Goldman cho biết khối lượng giao dịch có thể bắt đầu phục hồi nếu thị trường duy trì định giá hiện tại. Giá tài sản tăng có thể thu hút thêm hoạt động bán lẻ và tổ chức đến các sàn giao dịch, mang lại doanh thu giao dịch bổ sung cho các nền tảng như Coinbase và Robinhood.
Mặc dù ngân hàng vẫn thận trọng về khối lượng giao dịch yếu, nhưng quan điểm của họ về lĩnh vực tiền điện tử đã trở nên tích cực hơn cho nửa cuối năm 2026. Báo cáo chỉ ra giá token mạnh hơn, các quy định đang phát triển của Hoa Kỳ và các sản phẩm mới cho phép các nền tảng giao dịch kiếm doanh thu ngoài các thị trường giao ngay thông thường.
Sự không chắc chắn về quy định vẫn là mối lo ngại phổ biến nhất trong số các nhà đầu tư tổ chức được ngân hàng khảo sát. Theo Goldman, 35% số người được hỏi xác định các quy tắc không rõ ràng là rào cản lớn nhất để tham gia thị trường, trong khi 32% coi sự rõ ràng về quy định là chất xúc tác chính có thể khuyến khích việc chấp nhận.
Những diễn biến gần đây ở Washington đã giải quyết một phần mối lo ngại đó. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã đề xuất Quy định Tài sản Tiền điện tử, một khuôn khổ bao gồm các hợp đồng đầu tư nhất định liên quan đến tài sản kỹ thuật số.
Như crypto.news đã đưa tin trước đây, đề xuất này bao gồm một trường hợp miễn trừ cho phép các công ty khởi nghiệp đủ điều kiện huy động tới 5 triệu USD trong bốn năm. Một lộ trình riêng sẽ cho phép các nhà phát hành đủ điều kiện huy động tới 75 triệu USD trong khoảng thời gian 12 tháng luân phiên.
Khuôn khổ của SEC cũng bao gồm các yêu cầu công bố thông tin và một cảng an toàn có điều kiện. Nó sẽ không tự động miễn trừ mọi giao dịch tiền điện tử hoặc token khỏi luật chứng khoán liên bang, và các bên quan tâm sẽ có 60 ngày để gửi ý kiến sau khi đề xuất hoàn tất quá trình công bố theo yêu cầu.
Trong bối cảnh quy định và thị trường đó, Goldman Sachs đã duy trì xếp hạng mua đối với Coinbase Global và Robinhood Markets. Nhà phân tích James Yaro đã nâng mục tiêu giá của ngân hàng đối với Coinbase lên 196 USD từ 173 USD, trong khi Goldman đặt mục tiêu 124 USD cho Robinhood.
Cổ phiếu Coinbase đã tăng hơn 21% trong tuần qua, trong khi Robinhood tăng khoảng 12%, theo báo cáo thị trường được cung cấp. Những đợt tăng giá này diễn ra sau sự phục hồi của Bitcoin và nhu cầu mới đối với các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ liên quan đến tài sản kỹ thuật số.
Đánh giá tích cực của Goldman không chỉ dựa trên kỳ vọng về khối lượng giao dịch tiền điện tử cao hơn. Các nhà phân tích cũng chỉ ra sự mở rộng của các công ty vào cổ phiếu được token hóa, thị trường dự đoán, hợp đồng tương lai vĩnh cửu và các sản phẩm tài chính khác.
Những bổ sung như vậy có thể mang lại thu nhập khi khối lượng tiền điện tử giao ngay suy yếu. Chúng cũng có thể khiến cả hai công ty phải đối mặt với các câu hỏi quy định mới liên quan đến các sản phẩm phái sinh, chứng khoán và hợp đồng sự kiện tại Hoa Kỳ.
Mảng kinh doanh thị trường dự đoán của Coinbase đã đạt 100 triệu USD doanh thu hàng năm chưa đầy hai tháng sau khi ra mắt, theo một cuộc kiểm tra vào tháng 7 về sản phẩm phát triển nhanh nhất của công ty. Các hợp đồng liên quan đến thể thao đã tạo ra phần lớn hoạt động ban đầu, mặc dù một số cơ quan quản lý tiểu bang đã đặt câu hỏi liệu một số hợp đồng nhất định có phải là cờ bạc không có giấy phép hay không.
Robinhood cũng đã mở rộng hoạt động thị trường dự đoán của mình đồng thời phát triển các sản phẩm liên quan đến chứng khoán được token hóa. Bernstein dự kiến vào tháng 6 rằng doanh thu thị trường dự đoán của Robinhood có thể tăng từ 150 triệu USD vào năm 2025 lên 586 triệu USD vào năm 2026, được hỗ trợ một phần bởi giao dịch liên quan đến FIFA World Cup.
Công ty môi giới này đã ra mắt Robinhood Chain vào tháng 7 dưới dạng mạng lưới Ethereum layer-2 được xây dựng cho cổ phiếu được token hóa và các tài sản tài chính khác. Người dùng đủ điều kiện có thể giao dịch các sản phẩm được hỗ trợ ngoài giờ thị trường Hoa Kỳ thông thường, mặc dù các công cụ được token hóa có thể không cung cấp các quyền sở hữu, bỏ phiếu và quyền cổ đông gắn liền với cổ phiếu thông thường.
Trong khi đó, Coinbase đã theo đuổi chiến lược "sàn giao dịch mọi thứ" bằng cách bổ sung các hợp đồng sự kiện và thị trường dự đoán dựa trên thời gian. Công ty cũng đã mở rộng mảng kinh doanh phái sinh, giảm bớt sự phụ thuộc vào phí từ giao dịch tiền điện tử giao ngay.
Goldman Sachs cũng đã quay trở lại các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) liên kết với XRP sau khi báo cáo không nắm giữ vị thế nào trong các sản phẩm này trong quý đầu tiên.
Ngân hàng đã tiết lộ khoảng 86,5 triệu USD trên năm quỹ ETF XRP giao ngay trong biểu mẫu 13F quý hai của mình, theo các số liệu được trích dẫn trong báo cáo được cung cấp. Các khoản nắm giữ của ngân hàng bao gồm các quỹ được cung cấp bởi Franklin Templeton, Bitwise, Canary Capital, 21Shares và Grayscale.
Goldman trước đây đã báo cáo 153,8 triệu USD trên bốn quỹ XRP vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, đến cuối quý đầu tiên, ngân hàng đã loại bỏ tất cả các vị thế XRP và Solana ETF được báo cáo khỏi hồ sơ của mình.
Một đánh giá vào tháng 6 về việc Goldman thoái vốn khỏi XRP ETF cho thấy ngân hàng cũng đã tăng vị thế của mình trong một số cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử trong quý đầu tiên. Các khoản nắm giữ được báo cáo của họ bao gồm cổ phiếu của Coinbase, Circle, Bullish, Strategy và MARA Holdings.
Các báo cáo Form 13F công bố một số vị thế chứng khoán dài hạn của Hoa Kỳ do các nhà quản lý đầu tư tổ chức đủ điều kiện nắm giữ vào cuối mỗi quý. Chúng không hiển thị mọi giao dịch được thực hiện trong kỳ báo cáo, xác định liệu các vị thế được nắm giữ cho khách hàng hay chính ngân hàng, hoặc tiết lộ các giao dịch đã mở và đóng giữa các ngày nộp hồ sơ.
Do đó, tiết lộ quý hai xác nhận rằng Goldman đã nắm giữ các vị thế XRP ETF vào cuối tháng Sáu. Nó không xác định rằng ngân hàng đã đặt cược định hướng vào XRP hoặc có ý định duy trì các khoản nắm giữ này.
Ngoài các vị thế XRP ETF được báo cáo, Goldman đang bổ sung các sản phẩm liên kết với tiền điện tử vào hoạt động kinh doanh quản lý tài sản của mình. Vào tháng 8, ngân hàng đã đồng ý mua lại Neos Investments với giá lên tới 2,25 tỷ USD, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý.
Neos quản lý hơn 30 tỷ USD trên 19 quỹ ETF thu nhập dựa trên quyền chọn. Ba sản phẩm của họ cung cấp khả năng tiếp cận với Bitcoin và Ethereum đồng thời sử dụng các chiến lược quyền chọn để tạo ra thu nhập. Việc mua lại dự kiến sẽ hoàn tất trong quý đầu tiên của năm 2027 nếu các cơ quan quản lý chấp thuận giao dịch.
Bitcoin đã tăng khoảng 26% trong tuần qua, đạt mức cao nhất trong ngày khoảng 81.255 USD trước khi giảm nhẹ về 79.000 USD. Động thái này đã hỗ trợ các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử và giúp tổng thị trường tài sản kỹ thuật số phục hồi sau đợt suy giảm gần đây.
Như đã thảo luận trong phân tích Bitcoin trước đây của chúng tôi, đợt giảm giá này diễn ra sau một đợt tăng nhanh và hoạt động chốt lời quanh mức 81.000 USD. Bitcoin đã giảm nhanh chóng xuống dưới mức tâm lý 80.000 USD sau khi đạt mức cao nhất trong nhiều tháng, mặc dù nó vẫn giữ được phần lớn đà tăng hàng tuần của mình.
Khối lượng giao dịch tăng gần 75% trong 24 giờ gần nhất, theo dữ liệu thị trường được cung cấp. Cổ phiếu Coinbase và Robinhood tăng cùng với tiền điện tử, giúp các khuyến nghị cổ phiếu của Goldman nhận được sự chú ý đặc biệt khi các nhà đầu tư Hoa Kỳ tìm kiếm sự tiếp xúc được điều tiết với sự phục hồi của thị trường.
Đợt tăng giá bắt đầu sau khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ tăng gấp đôi quy mô hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc xuống thấp hơn và hỗ trợ các tài sản rủi ro. Lời kêu gọi mới của Tổng thống Donald Trump đối với Quốc hội về việc thông qua Đạo luật CLARITY cũng bổ sung động lực pháp lý cho động thái này.
Giám đốc điều hành Goldman, David Solomon, đã ủng hộ việc thúc đẩy Đạo luật CLARITY ngay cả khi các nhóm ngân hàng đã nêu lên những lo ngại về phần thưởng stablecoin. Một báo cáo tháng 7 về triển vọng bỏ phiếu của dự luật tại Thượng viện cho biết Solomon ủng hộ luật pháp cấu trúc thị trường liên bang bất chấp những bất đồng trong ngành ngân hàng.
Luật pháp sẽ thiết lập các quy tắc để xác định liệu một số tài sản kỹ thuật số nhất định có thuộc sự giám sát của SEC hay Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) hay không. Nó phải đối mặt với một cuộc bỏ phiếu thủ tục của Thượng viện dự kiến vào ngày 15 tháng 9, với các nhà lập pháp vẫn còn chia rẽ về các ưu đãi stablecoin, bảo vệ người tiêu dùng và các điều khoản liên quan đến lợi ích tiền điện tử của các quan chức công.
Các nhà đầu tư cũng đang chờ đợi báo cáo lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ vào thứ Tư. Thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu Kho bạc và kỳ vọng về lãi suất, ảnh hưởng đến Bitcoin và cổ phiếu tiền điện tử niêm yết tại Hoa Kỳ, bao gồm Coinbase và Robinhood.
XRP
BTC