Hội đồng Ổn định Tài chính (FSB) đã bày tỏ những lo ngại mới về sự lây lan của stablecoin ngoại tệ tại các thị trường mới nổi.
Trong báo cáo thường niên năm 2025, cơ quan giám sát toàn cầu cho biết các stablecoin đô la Mỹ được sử dụng xuyên biên giới có thể tạo ra rủi ro tài chính và chính sách cho các nền kinh tế đang phát triển.
Trong khi đó, FSB cho biết các stablecoin được định giá bằng ngoại tệ có thể tạo áp lực cho các thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển. Cơ quan này tuyên bố rằng các stablecoin đô la Mỹ di chuyển qua nhiều khu vực pháp lý có thể tiềm ẩn những rủi ro “cấp tính hơn” cho các thị trường đó.
Theo báo cáo, những rủi ro này bao gồm việc thay thế tiền tệ và giảm việc sử dụng các hệ thống thanh toán địa phương. Hội đồng cũng cho biết chúng có thể làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ trong nước và tạo áp lực lên các nguồn lực tài chính.
FSB cho biết các cơ quan quản lý vẫn cần theo dõi cách thức phát triển của lĩnh vực stablecoin. Cơ quan này lưu ý rằng các nhà chức trách phải hiểu rõ các rủi ro liên quan đến tính thanh khoản, các vấn đề vận hành và mối liên kết với hệ thống tài chính rộng lớn hơn.
Báo cáo cũng đề cập đến khuôn khổ toàn cầu năm 2023 của FSB dành cho hoạt động tài sản tiền mã hóa và các thỏa thuận stablecoin. Sau khi xem xét khuôn khổ đó vào năm 2025, hội đồng cho biết vẫn còn những khoảng trống và sự không nhất quán rõ ràng trong cách thức áp dụng trên các khu vực pháp lý.
Hơn nữa, hội đồng cho biết tài sản tiền mã hóa và stablecoin vẫn được sử dụng hạn chế trong hoạt động kinh tế thực, bao gồm cả thanh toán. Báo cáo nêu rõ,
“Bất chấp sự tăng trưởng của các thị trường này trong những năm gần đây, tài sản tiền mã hóa và stablecoin không được sử dụng rộng rãi trong các dịch vụ tài chính hỗ trợ nền kinh tế thực.”
Đồng thời, FSB cho biết stablecoin có thể mang lại một số lợi ích. Tuy nhiên, họ nói thêm rằng các nhà quản lý nên tiếp tục theo dõi các lỗ hổng khi các kết nối với thị trường tài chính và các tổ chức cốt lõi tiếp tục phát triển.
Báo cáo cho biết hội đồng sẽ tiếp tục theo dõi đổi mới kỹ thuật số liên quan đến tài sản tiền mã hóa vào năm 2026. Các rủi ro liên quan đến stablecoin vẫn là một phần của công việc đó, đặc biệt là trong các lĩnh vực gắn liền với cấu trúc thị trường và khả năng phục hồi tài chính.
FSB cũng liệt kê các ưu tiên khác cho năm tới. Những ưu tiên này bao gồm tín dụng tư nhân, trung gian tài chính phi ngân hàng, thanh toán xuyên biên giới, chuẩn bị ứng phó khủng hoảng và các công việc tiếp theo về hiện đại hóa quy định.
