Mary Daly nói rằng Fed không thể khôi phục ổn định giá cả bằng cách "gây tổn hại cho nền kinh tế", nhấn mạnh lập trường thận trọng về lãi suất khi lạm phát vẫn ở trên mức mục tiêu.
Mary Daly, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco, cho biết việc khôi phục ổn định giá cả vẫn "quan trọng" đối với ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, nhưng cảnh báo rằng Cục Dự trữ Liên bang không thể theo đuổi mục tiêu đó theo cách "gây tổn hại cho nền kinh tế," theo tóm tắt những nhận xét mới nhất của bà.
Các bình luận, được báo cáo qua Chaincatcher, cho thấy Daly tiếp tục định hình chính sách tiền tệ như một hành động cân bằng giữa việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed và duy trì sức mạnh thị trường lao động.
Sự nhấn mạnh của Daly vào sự cân bằng dựa trên những tuyên bố trước đó, nơi bà mô tả chính sách "đang ở vị trí tốt" và lập luận rằng Fed có thể "kiên nhẫn" khi đánh giá dữ liệu đến. Trong một bài phát biểu trước đó, bà nói rằng chính sách tiền tệ phải được điều chỉnh cẩn thận vì "tiến bộ không phải là chiến thắng" đối với lạm phát, và sự không chắc chắn về cả áp lực giá và việc làm đòi hỏi một cách tiếp cận dựa trên kịch bản chứ không phải một con đường dự báo duy nhất.
Trong các lần xuất hiện trước công chúng, Daly đã nhấn mạnh rằng nhiệm vụ kép của Fed yêu cầu họ "duy trì lộ trình chính sách nếu chúng ta muốn thực hiện vai trò của mình để khôi phục ổn định giá cả," ngay cả khi bà thừa nhận rằng lạm phát đã "đến quá cao." Đồng thời, bà đã nhiều lần cảnh báo rằng việc giữ lãi suất "quá cao trong thời gian quá dài" có nguy cơ làm suy yếu việc làm, lập luận rằng nếu chính sách thắt chặt gây ra sa thải hàng loạt, "bạn đã mang lại cho mọi người lạm phát thấp, nhưng bạn đã lấy đi việc làm của họ," điều mà bà nói là "không phải là nhiệm vụ kép."
Sự căng thẳng đó được thể hiện rõ trong các bình luận gần đây hơn, nơi Daly đã kêu gọi một "cách tiếp cận thận trọng, phụ thuộc vào dữ liệu" và khẳng định Fed phải "làm việc về ổn định giá cả mà không phản ứng thái quá." Những người tham gia thị trường đã diễn giải những nhận xét đó như một tín hiệu rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang có khả năng sẽ giữ lãi suất chính sách trong phạm vi hiện tại từ 5,25 đến 5,50% lâu hơn, trì hoãn việc cắt giảm lãi suất cho đến khi có bằng chứng rõ ràng hơn rằng lạm phát đang đi đúng hướng về 2%.
Thông điệp mới nhất của Daly rằng ổn định giá cả không thể đạt được bằng cách "gây tổn hại cho nền kinh tế" nhấn mạnh lý do tại sao nhiều quan chức vẫn thận trọng trước các động thái hung hăng theo bất kỳ hướng nào. Lập trường của bà phù hợp với các dự báo từ các ngân hàng như Goldman Sachs, gần đây đã đẩy lùi kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed sang tháng 9 năm 2026 và hiện dự kiến lạm phát sẽ ở mức gần 2,9%, ngụ ý chính sách thắt chặt lâu hơn và một bối cảnh khó khăn hơn cho các tài sản rủi ro.
Mặc dù Daly không đưa ra dự báo cụ thể về tăng trưởng, tỷ lệ thất nghiệp hoặc thời điểm chính xác của bất kỳ điều chỉnh lãi suất nào trong tóm tắt Jin10, nhưng bình luận của bà cho thấy Fed sẽ tiếp tục dựa vào các quyết định tăng dần, dựa trên dữ liệu thay vì cam kết trước một chu kỳ nới lỏng nhanh chóng. Đối với các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu, cổ phiếu và tiền điện tử, sự khẳng định của bà rằng ngân hàng trung ương phải vừa "khôi phục ổn định giá cả" vừa tránh "gây tổn hại cho nền kinh tế" củng cố ý tưởng rằng Fed đang đi trên một con đường hẹp giữa lạm phát tái diễn và một cuộc suy thoái do chính sách gây ra.
