Khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm xuống 38% trên Polymarket sau khi Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller cho biết lạm phát tháng 8 hạ nhiệt có thể thuyết phục ông ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất.
Cục Dự trữ Liên bang cho biết trong các nhận xét được công bố của Waller vào ngày 3 tháng 9 rằng quyết định của ông tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 9 sẽ phụ thuộc rất nhiều vào báo cáo lạm phát sắp tới.
Với tình hình việc làm gần mức mà Waller gọi là mức bền vững tối đa, ông cho biết lạm phát tiếp tục di chuyển chậm rãi về mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Một báo cáo việc làm khác và một số liệu lạm phát mới sẽ được công bố trước khi các quan chức họp vào ngày 15–16 tháng 9.
Waller không mong đợi báo cáo việc làm sẽ khác biệt nhiều so với dữ liệu lao động gần đây. Thay vào đó, các số liệu lạm phát tháng 8 sẽ có trọng lượng lớn hơn trong việc quyết định liệu ông có ủng hộ việc giữ lãi suất quỹ liên bang ở phạm vi hiện tại là 3,50% đến 3,75% hay không.
“Nếu có tiến triển liên tục hướng tới mục tiêu 2% của chúng tôi, thì tôi sẵn sàng ủng hộ việc giữ lãi suất chính sách ở mức hiện tại,” Waller nói.
Một báo cáo "nóng" hơn sẽ thay đổi quan điểm của ông. Waller cho biết ông sẽ xem xét việc tăng lãi suất nếu lạm phát tăng tốc, một phần vì ông tin rằng thiết lập chính sách hiện tại chỉ hạn chế nhu cầu một chút.
“Nếu có bằng chứng cho thấy tiến trình hướng tới lạm phát 2% đã đảo ngược vào tháng 8, một điều chỉnh nhỏ trong lập trường của chúng tôi sẽ giúp đảm bảo rằng nó tiếp tục.”
Waller mô tả quan điểm này là có điều kiện chứ không phải là một cam kết cho một cuộc bỏ phiếu cụ thể. Theo thống đốc, việc giải thích cách dữ liệu kinh tế có thể ảnh hưởng đến quyết định của ông cho phép các hộ gia đình, công ty và nhà đầu tư chuẩn bị cho các kết quả chính sách khác nhau.
Trong cuộc họp tháng 7, Waller đã ủng hộ quyết định của FOMC về việc giữ nguyên lãi suất vì nền kinh tế vẫn vững chắc và dữ liệu gần đây đã cho thấy những dấu hiệu giảm lạm phát ban đầu. Ủy ban đã giữ phạm vi mục tiêu ở mức 3,50% đến 3,75% với tỷ lệ phiếu 9-3, trong khi ba quan chức muốn tăng 0,25 điểm phần trăm.
Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tháng 8 vào ngày 10 tháng 9, sau đó là Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) vào ngày 11 tháng 9. Cả hai báo cáo sẽ được công bố chưa đầy một tuần trước khi Fed công bố quyết định vào ngày 16 tháng 9.
Theo lịch công bố của BLS, hai báo cáo này dự kiến vào 8:30 sáng Giờ miền Đông. Khoảng cách ngắn giữa dữ liệu và cuộc họp chỉ cho các nhà hoạch định chính sách vài ngày để đánh giá xem áp lực giá có tiếp tục giảm bớt trong tháng 8 hay không.
Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 7, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đã tăng 3,7% so với một năm trước. Mức này vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, trong khi chi phí năng lượng cao hơn liên quan đến xung đột Mỹ-Iran đã thêm bất ổn vào các số liệu tiếp theo.
Kỳ vọng về lãi suất trước đó đã tăng sau khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh sử dụng bài phát biểu tại Jackson Hole để cảnh báo rằng lạm phát vẫn chưa trở lại mục tiêu. Như crypto.news đã đưa tin vào ngày 3 tháng 9, CME FedWatch đã đặt khả năng tăng 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9 lên trên 66% trước khi Waller phác thảo các điều kiện mà ông có thể ủng hộ việc tạm dừng.
Theo Reuters, giá của CME sau đó đã dịch chuyển gần hơn đến 50% sau bình luận của ông. Sự khác biệt giữa CME FedWatch và Polymarket đến từ các thị trường, phương pháp định giá và thời gian quan sát riêng biệt, nghĩa là xác suất ngụ ý của chúng không phải lúc nào cũng khớp.
Sự ủng hộ có điều kiện của Waller đối với việc giữ nguyên lãi suất có sắc thái khác biệt so với các bình luận của Thống đốc Michael Barr vào đầu tuần, mặc dù cả hai quan chức đều xác định lạm phát là phép thử chính cho tháng 9.
Trong các nhận xét được đưa ra vào ngày 1 tháng 9, Barr cho biết lạm phát đã duy trì quá cao trong hơn năm năm. Tốc độ tăng giá giảm từ trên 7% vào năm 2022 xuống còn hơn 2% một chút vào năm 2024, nhưng tiến trình đã bị đình trệ vào năm 2025 khi thuế quan, xung đột ở Trung Đông và chi tiêu liên quan đến cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đã gây thêm áp lực.
Barr nói rằng các quan chức có thể dành thêm thời gian để đánh giá chính sách nếu dữ liệu sắp tới mang lại cho ông niềm tin rằng lạm phát đang trở lại mức 2%. Tuy nhiên, nếu lạm phát không giảm đủ, ông nói rằng ngân hàng trung ương nên “hành động dứt khoát để tăng lãi suất.”
Cuộc bỏ phiếu tháng 7 đã cho thấy sự chia rẽ trong FOMC. Beth Hammack, Neel Kashkari và Lorie Logan đã phản đối quyết định giữ nguyên, muốn tăng 25 điểm cơ bản. Sự bất đồng của họ khiến kết quả tháng 9 nhạy cảm ngay cả với một bất ngờ nhỏ trong dữ liệu lạm phát.
Năng lượng vẫn là một nguồn rủi ro. Dầu thô Brent đã vượt mốc 90 USD sau khi giao tranh tái diễn gần eo biển Hormuz làm dấy lên lo ngại về các chuyến hàng dầu, theo một báo cáo thị trường ngày 31 tháng 8. Việc tăng giá dầu thô kéo dài có thể tác động đến chi phí vận chuyển, sản xuất và tiêu dùng, mặc dù quy mô và thời gian của bất kỳ hiệu ứng lạm phát nào phụ thuộc vào việc giá cả duy trì ở mức cao trong bao lâu.
Các báo cáo rằng Tổng thống Donald Trump đang cân nhắc tuyên bố kết thúc chiến tranh Mỹ-Iran sau đó đã làm giảm bớt một số lo ngại về một đợt tăng giá năng lượng khác. Bất kỳ sự chấm dứt xung đột được xác minh nào cũng có thể làm giảm áp lực lên dầu, nhưng cả Nhà Trắng lẫn Fed đều không coi giá năng lượng thấp hơn là chắc chắn.
Hợp đồng tháng 9 của Polymarket cho thấy xác suất tăng lãi suất giảm xuống 38% sau khi tiếp cận 50% vào đầu tuần, trong khi khả năng không thay đổi tăng lên khoảng 62% đến 63%. Vì giá thị trường dự đoán di chuyển khi người dùng giao dịch, các tỷ lệ phần trăm này có thể tiếp tục thay đổi trước khi các báo cáo lạm phát được công bố.
Một hợp đồng Polymarket riêng biệt đã đặt xác suất ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm 2026 vào khoảng 64%. Do đó, các nhà giao dịch vẫn tiếp tục định giá một đợt tăng có thể xảy ra vào cuối năm ngay cả khi khả năng hành động vào tháng 9 giảm xuống.
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử Hoa Kỳ, quyết định về lãi suất có thể ảnh hưởng đến nhu cầu thông qua lợi suất trái phiếu Kho bạc, đồng đô la và các sản phẩm đầu tư được quản lý. Lợi suất cao hơn làm tăng lợi nhuận có sẵn từ nợ chính phủ và các công cụ thị trường tiền tệ, điều này có thể làm giảm nhu cầu đối với các tài sản biến động không sinh lãi.
Dòng tiền ETF Bitcoin giao ngay gần đây của Hoa Kỳ cho thấy tại sao chính sách tiền tệ vẫn liên quan đến thị trường tiền điện tử. Một báo cáo nhu cầu ETF ngày 31 tháng 8 cho thấy các quỹ đã nhận được khoảng 3,04 tỷ USD trong chín phiên tích cực liên tiếp từ ngày 17 đến ngày 27 tháng 8 trước khi ghi nhận 201,9 triệu USD rút ròng vào ngày 28 tháng 8.
BTC