Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất vào thứ Tư lần đầu tiên kể từ năm 2023, nâng phạm vi lãi suất chuẩn lên 3,75%-4,00% trong một cuộc bỏ phiếu nhất trí. Đây là tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy những tuyên bố về lạm phát của Chủ tịch Kevin Warsh chưa bao giờ chỉ là lời nói suông.

"Nền kinh tế thực sự đã mạnh lên," Warsh nói với các phóng viên tại buổi họp báo sau cuộc họp. "Lạm phát là vấn đề."

Đây là một bản tóm tắt gọn gàng về thế khó của Warsh: đồng ý với Tổng thống Donald Trump về tăng trưởng, nhưng vẫn tăng lãi suất, hoàn toàn trái ngược với những gì Trump đã yêu cầu trong nhiều tháng. Hội đồng rõ ràng đã quyết định rằng tăng trưởng kinh tế không đủ để biện minh cho việc giảm lãi suất.

Lãi suất cao hơn làm cho việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn, điều này làm chậm chi tiêu và về lý thuyết, hạn chế lạm phát đi kèm. Nhưng lãi suất cao hơn cũng thường gây bất lợi cho các tài sản phát triển mạnh nhờ các khoản đầu tư rẻ hơn, như cổ phiếu và Bitcoin. Nó cũng làm cho trái phiếu chính phủ an toàn mang lại lợi suất tốt hơn, kéo tiền ra khỏi các khoản đầu tư rủi ro hơn.

Khi được hỏi trực tiếp về phản ứng của Trump đối với quyết định này, hoặc điều mà tổng thống mong đợi tiếp theo, Warsh đã từ chối bình luận. Ông lặp lại câu nói mà ông đã sử dụng tại bài phát biểu quan trọng ở Jackson Hole vào tháng 8: "Chúng tôi sẽ mang lại sự ổn định giá cả. Chúng tôi cam kết tuân thủ một nguyên tắc, không phải một quyết định."

Thị trường đã tính toán trước. Phố Wall đã định giá một động thái tăng 25 điểm cơ bản trong nhiều tuần, và Bitcoin—mặc dù tăng vọt trong chốc lát và bất ngờ sau tin tức—cuối cùng hầu như không hề lay chuyển, giao dịch gần 75.500 USD, giảm khoảng nửa phần trăm trong ngày.

Về trí tuệ nhân tạo, Warsh đã cẩn thận vạch rõ ranh giới công việc của mình.

"Tôi đã dành nhiều thời gian suy nghĩ về AI," ông nói, nhưng lập luận rằng sự độc lập của Fed có nghĩa là không can thiệp vào việc hoạch định chính sách AI. "Các quyết định chính sách về AI được thực hiện bởi các bộ phận khác của chính phủ. Ý nghĩa của những quyết định đó có tác động đến công việc của chúng tôi, và đó là điều chúng tôi sẽ tập trung vào," ông nói thêm rằng Fed "rất quan tâm đến những tác động về phía cầu của nền kinh tế."

Điều đó phù hợp với năm đội đặc nhiệm mà Warsh đã thành lập vào đầu năm nay, một trong số đó chuyên nghiên cứu tác động của AI đến năng suất và việc làm, thay vì những rủi ro rộng lớn hơn của công nghệ.

Các dự báo cập nhật của Fed vẫn chỉ ra thêm một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm. Nếu Warsh thực hiện, động thái vào thứ Tư sẽ không phải là lần cuối cùng Bitcoin và phần còn lại của thị trường phải gạt bỏ một quyết định lãi suất mà họ đã dự đoán từ trước.