Theo các giám đốc điều hành trong ngành, các công ty châu Âu đang khám phá chiến lược kho bạc Bitcoin khó có thể sao chép chiến lược tiên phong của Michael Saylor’s Strategy, do có sự khác biệt về cấu trúc giữa thị trường vốn của Mỹ và châu Âu.
Phát biểu tại Tuần lễ Blockchain Paris 2026, Thomas Vogel, đối tác tại các văn phòng Paris và Frankfurt của Latham & Watkins, cho biết những hạn chế trong việc phát hành các công cụ tài chính ở châu Âu khác biệt đáng kể so với ở Mỹ, khiến việc sao chép trực tiếp mô hình này trở nên khó khăn.
“Nếu bạn phát hành chứng khoán chuyển đổi ở Mỹ, các hạn chế không giống như khi bạn phát hành chúng từ bảng cân đối kế toán của Pháp hay một bảng cân đối kế toán ở châu Âu,” Vogel nói, chỉ ra sự khác biệt về độ sâu thị trường, quy định và hành vi nhà đầu tư.
Alexandre Laizet, người đứng đầu chiến lược Bitcoin (BTC) tại công ty quản lý kho bạc Capital B có trụ sở tại Pháp, cho biết các công ty châu Âu thay vào đó đang tìm kiếm cơ sở hạ tầng thị trường địa phương, bao gồm các thị trường công khai của Pháp và các cấu trúc có trụ sở tại Luxembourg, để huy động vốn gắn liền với việc nắm giữ Bitcoin.
Những nhận định này cho thấy mô hình kho bạc Bitcoin của châu Âu có khả năng sẽ phát triển như một sự thích nghi cục bộ chứ không phải là bản sao trực tiếp từ chiến lược của Strategy tại Mỹ.
Một số lượng ngày càng tăng các công ty đại chúng châu Âu hiện đang nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ, nhưng thị trường vẫn còn phân mảnh với các công ty vốn hóa nhỏ và vừa.
Theo dữ liệu từ BitcoinTreasuries.net, Bitcoin Group SE có trụ sở tại Đức đã nắm giữ 3.605 BTC trị giá khoảng 268 triệu USD tại thời điểm viết bài, mặc dù công ty này chưa tiết lộ giá vốn trung bình hay lãi lỗ của mình.
Liên quan: Cố vấn EU cho biết ‘MiCA 2’ có khả năng sẽ ra đời khi thị trường tiền điện tử trưởng thành: PBW 2026
Capital B đã nắm giữ 2.925 BTC với giá vốn trung bình 99.932 USD mỗi Bitcoin, phản ánh khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 25,6%. Ngược lại, Sequans Communications, cũng có trụ sở tại Pháp, nắm giữ 2.139 BTC, với dữ liệu về chi phí và hiệu suất không được tiết lộ.
Các công ty châu Âu khác cũng chịu áp lực tương tự từ những biến động giá gần đây. Treasury có trụ sở tại Hà Lan nắm giữ 1.111 BTC với giá vốn trung bình 111.857 USD, đại diện cho khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 33,5%, trong khi H100 Group của Thụy Điển nắm giữ 1.051 BTC với giá vốn trung bình 114.615 USD, với khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 35,1%
Khoảng cách về quy mô vẫn còn đáng kể so với Mỹ. Vào thứ Hai, Strategy đã mua 13.927 Bitcoin với giá khoảng 1 tỷ USD trong một tuần, nâng tổng số nắm giữ lên 780.897 BTC.
Tạp chí: Bitcoin sẽ không đạt 1 triệu USD vào năm 2030, nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt cho biết
