Các nhà nghiên cứu Ethereum đã đề xuất một mô hình phát hành mới sẽ dần dần đốt phần thưởng của trình xác thực và giảm chúng xuống 0 khi khoảng một nửa nguồn cung ETH được stake.
Các nhà nghiên cứu Ethereum Jérôme de Tychey, Justin Drake, dapplion, pintail, pa7x1 và Ladislaus von Daniels đã đệ trình EIP-8361 dưới dạng dự thảo Đề xuất Cải tiến Ethereum Cốt lõi (Core Ethereum Improvement Proposal).
Được gọi là Tapered Issuance Burn (Đốt Phát hành Giảm dần), cơ chế này sẽ đốt một phần phần thưởng mà các trình xác thực nhận được cho việc xác thực (attestations), đề xuất khối (proposing blocks) và tham gia các ủy ban đồng bộ (sync committees). Tỷ lệ bị đốt sẽ tăng cùng với tỷ lệ ETH được cam kết stake.
Tỷ lệ đốt cuối cùng sẽ đạt 100% khi khoảng 60,25 triệu ETH được stake. Dựa trên tổng cung lưu hành hiện tại của Ethereum là khoảng 120,7 triệu ETH, mức đó đại diện gần 50% tổng số ETH. Dữ liệu của CoinMarketCap cho thấy tổng cung lưu hành là khoảng 120,68 triệu ETH tại thời điểm viết bài.
Kết quả là, các trình xác thực sẽ không còn nhận được phần thưởng phát hành lớp đồng thuận (consensus-layer issuance rewards) sau khi việc stake đạt đến ngưỡng đề xuất. Họ vẫn có thể kiếm các hình thức doanh thu khác, bao gồm phí ưu tiên giao dịch (transaction priority fees) và giá trị có thể trích xuất tối đa (maximal extractable value - MEV).
EIP-8361 tìm cách loại bỏ điều mà các tác giả của nó mô tả là một ưu đãi vĩnh viễn để thêm ETH vào staking, ngay cả khi các khoản tiền gửi bổ sung có thể mang lại lợi ích bảo mật hạn chế.
"Đường cong phát hành hiện tại tiếp tục mang lại lợi suất khoảng 1,5% ngay cả khi gần như toàn bộ ETH đã được stake," các tác giả viết.
Họ nói thêm rằng "mức sàn lợi suất còn lại không có điểm nào mà việc phát hành dừng khuyến khích việc stake bổ sung."
Theo mô hình dự thảo, lượng ETH phát hành hàng năm sẽ đạt đỉnh khoảng 0,5% nguồn cung khi tỷ lệ stake đạt khoảng 20%. Sau đó, lượng phát hành sẽ giảm khi có nhiều ETH hơn được đưa vào staking trước khi đạt mức 0 gần ngưỡng 50%.
Tỷ lệ stake của Ethereum đã vượt quá một phần ba nguồn cung của nó. Đề xuất ước tính rằng hơn 70 triệu ETH có thể được stake vào tháng 1 năm 2028 nếu nhu cầu tiếp tục theo cấu trúc phần thưởng hiện có.
Các nhà nghiên cứu đã đề xuất một giai đoạn chuyển tiếp 18 tháng thay vì áp dụng đường cong phần thưởng vĩnh viễn ngay lập tức.
Hệ số phần thưởng cơ bản của Ethereum ban đầu sẽ tăng từ 64 lên 128 trước khi dần dần trở lại mức hiện tại. Điều chỉnh tạm thời này nhằm giữ lợi nhuận của trình xác thực gần với mức hiện có của chúng trong giai đoạn đầu trước khi cơ chế đốt giảm dần trở nên hạn chế hơn.
Đối với các trình xác thực và nhà cung cấp dịch vụ staking ở Hoa Kỳ, đề xuất này có thể thay đổi kinh tế vận hành cơ sở hạ tầng Ethereum nếu các nhà phát triển cuối cùng đưa nó vào một bản nâng cấp mạng. Phần thưởng phát hành thấp hơn có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận dự kiến, mặc dù dự thảo sẽ không thay đổi các quy tắc thuế hoặc chứng khoán của Hoa Kỳ liên quan đến staking.
Kế hoạch này cũng theo sau một đề xuất nghiên cứu Ethereum riêng biệt được crypto.news báo cáo vào tháng 6. Cơ chế đó, được gọi là doanh thu chuyển hướng của trình xác thực (validator redirected revenue), sẽ cho phép các trình xác thực chuyển hướng từ 0% đến 10% thu nhập staking của họ sang tài trợ hệ sinh thái.
Theo đề xuất đó, các khoản đóng góp sẽ trở thành bắt buộc nếu 51% trình xác thực ủng hộ tỷ lệ chuyển hướng trên 0. Các tác giả của nó lập luận rằng việc tài trợ chung có thể giúp chi trả cho nghiên cứu, bảo mật và các công cụ công cộng được sử dụng trên toàn Ethereum.
EIP-8361 là một dự thảo và không tự động thay đổi chính sách tiền tệ của Ethereum. Nó phải trải qua quá trình đánh giá kỹ thuật, tranh luận cộng đồng và phối hợp nhà phát triển trước khi có thể được xem xét cho một bản nâng cấp mạng trong tương lai.
Đề xuất đã gây ra những lo ngại rằng lợi suất kém dự đoán hơn có thể ảnh hưởng đến các trình xác thực đơn lẻ, các hoạt động staking tổ chức và các chiến lược tài chính phi tập trung (DeFi) được xây dựng xung quanh ETH đã stake.
ETH không cho thấy phản ứng rõ ràng nào liên quan đến dự thảo. Đồng tiền này giao dịch gần mức 1.878 USD, tăng khoảng 0,5% trong 24 giờ, với khối lượng giao dịch khoảng 7,86 tỷ USD tại thời điểm viết bài, theo CoinMarketCap.
ETH