USDT của Tether đã tạm thời vượt qua Ethereum về định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) khi ETH giảm xuống mức thấp nhất vào năm 2026.
Động thái này đã làm nổi bật nhu cầu về stablecoin trong một phiên giao dịch yếu khác của thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.
Dữ liệu thị trường cho thấy định giá pha loãng hoàn toàn của USDT gần 191,5 tỷ USD, cao hơn khoảng 189,3 tỷ USD của ETH. Ethereum sau đó đã giữ vị trí thứ 2 về vốn hóa thị trường, trong khi Tether vẫn đứng thứ ba về giá trị thị trường lưu hành. Sự đảo chiều ngắn ngủi này vẫn cho thấy hai tài sản này đã trở nên gần nhau như thế nào trong đợt suy thoái gần đây nhất.
Khoảng cách đã được thu hẹp khi ETH giảm hơn 5% trong 24 giờ. Ethereum giao dịch gần các mức hỗ trợ được thấy lần cuối vào tháng 10 năm 2023 và tháng 4 năm 2025. USDT vẫn duy trì gần mức 1 USD, đúng như mong đợi đối với một stablecoin neo giá USD.
Động thái này cũng phù hợp với một xu hướng thị trường lớn hơn. Stablecoin đã tiếp tục phát triển ngay cả khi các tài sản tiền điện tử lớn đã giảm giá. Trong một bản cập nhật thị trường giữa năm gần đây, 21Shares cho biết, “Stablecoin đã giảm hơn 30% trong thị trường gấu trước. Lần này chúng đang đạt mức cao nhất mọi thời đại mới.”
Sự tương phản đó rất quan trọng vì stablecoin thường đóng vai trò là tài sản thế chấp giao dịch, kênh thanh toán và thanh khoản USD trong thị trường tiền điện tử. Nguồn cung stablecoin mạnh mẽ trong thị trường gấu cho thấy người dùng không hoàn toàn rời bỏ hệ thống tiền điện tử. Thay vào đó, nhiều người đang chuyển sang các token USD trong khi chờ đợi điều kiện tốt hơn.
Tether cũng đã mở rộng các trường hợp sử dụng ngoài giao dịch trên sàn. Như đã báo cáo trước đây, Oobit được Tether hỗ trợ đã mang thanh toán USDT đến mạng Pix của Brazil, mang lại cho người dùng một cách khác để giữ token USD và chi tiêu thông qua các kênh thanh toán địa phương.
Sự yếu kém của Ether xuất hiện khi hệ sinh thái Ethereum đối mặt với một số thay đổi. Token này đã phải vật lộn gần mức hỗ trợ dài hạn, trong khi các nhà đầu tư theo dõi dòng tiền ETF, hoạt động kho bạc và các cuộc tranh luận về tài trợ mạng lưới.
Theo báo cáo của crypto.news, Ethereum Foundation đã cắt giảm khoảng 20% lực lượng lao động của mình như một phần của cuộc tái cơ cấu rộng lớn hơn. Động thái này đã loại bỏ 54 vị trí và đặt ra những câu hỏi mới về cấu trúc phát triển của Ethereum trong giai đoạn hiệu suất ETH yếu.
Hệ sinh thái cũng đã bổ sung một nhóm nghiên cứu mới. Trong một bài viết trước đó, crypto.news đã thảo luận về Ethlabs, một tổ chức phi lợi nhuận được hỗ trợ bởi Joe Lubin, BitMine và SharpLink. Nhóm này bao gồm các nhà nghiên cứu cũ của Ethereum Foundation và sẽ làm việc về tốc độ thanh toán, dung lượng mạng, phát hành tài sản gốc và các tiêu chuẩn xuyên chuỗi.
Một số công ty kho bạc Ethereum vẫn đang mua vào khi giá giảm. Theo báo cáo hôm nay, SharpLink đã mua 5.000 ETH sau tám tháng tạm dừng khi Ether giao dịch gần mức thấp nhất hàng năm. Công ty hiện nắm giữ 876.285 ETH, bao gồm cả phần thưởng staking.
BitMine đã nắm giữ một vị thế lớn hơn nhiều. Theo báo cáo của crypto.news, BitMine của Tom Lee đã stake 86% số ETH nắm giữ của mình, nâng tổng số ETH được stake lên khoảng 4,88 triệu token. Điều này giúp BitMine trở thành một trong những vị thế kho bạc ETH công khai lớn nhất trên thị trường.
Những giao dịch mua này cho thấy một số nhà đầu tư tổ chức vẫn xem ETH là tài sản kho bạc dài hạn. Nhưng việc USDT vượt qua ETH về FDV lại cho thấy một khía cạnh khác của thị trường. Các nhà giao dịch vẫn đang chọn thanh khoản USD ổn định trong khi ETH cố gắng bảo vệ các mức hỗ trợ quan trọng.
