Stablecoin đạt gần 300 tỷ đô la giá trị thị trường đã thúc đẩy Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đưa ra những cảnh báo mới, mà các quan chức của họ cho rằng cần có một đồng euro kỹ thuật số để bảo vệ sự ổn định tài chính và duy trì vai trò của tiền ngân hàng trung ương trong hệ thống thanh toán.
Theo Isabel Schnabel, một thành viên Ban điều hành của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), sự tăng trưởng nhanh chóng của stablecoin đã mang lại những rủi ro có thể ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính, chính sách tiền tệ và hệ thống tiền tệ quốc tế.
Phát biểu tại Hội nghị Quốc tế Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc năm 2026 tại Seoul vào thứ Hai, Schnabel cho biết stablecoin vẫn dễ bị rút tiền ồ ạt nếu người dùng mất niềm tin vào các tài sản bảo chứng cho chúng.
Schnabel nói với những người tham gia hội nghị rằng stablecoin đối mặt với sự mất cân đối thanh khoản và có thể trở nên bất ổn khi niềm tin vào tài sản dự trữ suy giảm. Bà cũng cảnh báo rằng sự phụ thuộc quá lớn của lĩnh vực này vào các token định danh bằng đô la có thể củng cố vị thế của đồng đô la Mỹ trong tài chính toàn cầu.
“Việc sử dụng stablecoin ngày càng tăng có thể củng cố thêm sự thống trị quốc tế của đồng đô la Mỹ. Hiện nay, hầu hết tất cả các stablecoin đang lưu hành đều được định danh bằng đô la, với các loại tiền tệ khác đóng vai trò không đáng kể,” – Isabel Schnabel.
Số liệu của ECB được Schnabel trích dẫn cho thấy thị trường stablecoin đã tăng lên gần 300 tỷ đô la, mặc dù tốc độ mở rộng đã chậm lại so với các giai đoạn trước. Bà cho biết USDT của Tether và USDC của Circle cùng nhau chiếm khoảng 90% thị trường.
Thay vì phản đối đổi mới công nghệ, Schnabel cho biết các ngân hàng trung ương nên thiết lập các biện pháp bảo vệ để duy trì niềm tin vào tiền tệ và kiểm soát tiền tệ hiệu quả.
“Vì vậy, phản ứng thích hợp không phải là chống lại sự đổi mới mà là đảm bảo rằng nó phát triển trong một khuôn khổ duy trì sự ổn định, kiểm soát tiền tệ và niềm tin vào tiền tệ.”
Tại châu Âu, Schnabel lập luận rằng một đồng euro kỹ thuật số sẽ giúp bảo toàn quyền tiếp cận tiền ngân hàng trung ương của công chúng đồng thời giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán nước ngoài. Bà cho biết một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương dành cho bán lẻ có thể đóng vai trò là một lựa chọn thanh toán toàn châu Âu với tư cách tiền tệ hợp pháp và giúp giải quyết tình trạng phân mảnh trên thị trường thanh toán của khu vực.
Những bình luận của bà dựa trên dự án đồng euro kỹ thuật số đang diễn ra của ECB. Trở lại tháng 3, thành viên Ban điều hành ECB Piero Cipollone đã nói với các nhà lập pháp châu Âu rằng ngân hàng trung ương dự kiến sẽ công bố các tiêu chuẩn kỹ thuật cho đồng euro kỹ thuật số vào năm 2026, cho phép các ngân hàng, công ty thanh toán và người bán chuẩn bị hệ thống của họ trước bất kỳ quyết định phát hành cuối cùng nào.
Theo các thỏa thuận được công bố vào tháng 4, ECB đã hợp tác với European Card Payment Cooperation, nexo standards và Berlin Group để tái sử dụng các tiêu chuẩn thanh toán hiện có của châu Âu cho các giao dịch euro kỹ thuật số. ECB cho biết cách tiếp cận này sẽ giảm chi phí triển khai và cho phép các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán tích hợp dịch vụ euro kỹ thuật số thông qua cơ sở hạ tầng hiện có thay vì xây dựng các hệ thống hoàn toàn mới.
Theo Cipollone, đồng euro kỹ thuật số sẽ bổ sung cho tiền mặt và tiền gửi ngân hàng chứ không thay thế chúng và lập luận rằng việc duy trì cơ sở hạ tầng thanh toán châu Âu có thể giúp giữ lại doanh thu thanh toán trong khu vực và giảm sự phụ thuộc vào các mạng lưới thanh toán quốc tế.
Trong khi công việc của dự án vẫn tiếp tục, trang web của ECB cho biết đồng euro kỹ thuật số hiện đang trong giai đoạn chuẩn bị kỹ thuật. Ngân hàng trung ương dự kiến luật về đồng euro kỹ thuật số sẽ được thông qua vào năm 2026, tiếp theo là một chương trình thử nghiệm kéo dài 12 tháng bắt đầu vào nửa cuối năm 2027, sẽ kiểm tra các khoản thanh toán giữa người với người và thanh toán tại điểm bán hàng.
Với điều kiện khuôn khổ pháp lý được phê duyệt, ECB đã nói rằng họ muốn sẵn sàng về mặt kỹ thuật cho việc phát hành tiềm năng vào năm 2029.
Ở một diễn biến khác, Schnabel đã so sánh cách tiếp cận của châu Âu với cách của Hoa Kỳ. Những nhận xét của bà được đưa ra chỉ vài ngày sau khi Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent nhắc lại rằng chính quyền hiện tại không ủng hộ việc tạo ra một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đồng thời khuyến khích Quốc hội thúc đẩy Đạo luật Clarity.
