Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 30 tháng 4, nhưng những nhận xét trong buổi họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho thấy việc tăng lãi suất vào tháng 6 đã trở nên gần với hiện thực hơn, theo nhà phân tích Carsten Brzeski của ING. Lagarde nhấn mạnh rằng rủi ro đối với cả tăng trưởng và lạm phát đang gia tăng, mặc dù quyết định giữ ổn định lãi suất là nhất trí.
Brzeski lưu ý rằng ECB đã thể hiện rõ ràng xu hướng tăng lãi suất trong lập trường chờ đợi và quan sát của mình. Thị trường hiện đang định giá khoảng 50 điểm cơ bản thắt chặt vào cuối năm, với mức tăng từ 20 đến 40 điểm cơ bản dự kiến vào tháng 6.
Các dự báo cơ bản của ECB cho thấy lạm phát chung (headline inflation) trung bình 2,6% vào năm 2026, 2,0% vào năm 2027 và 2,1% vào năm 2028, được điều chỉnh tăng so với tháng 12 chủ yếu do áp lực giá năng lượng từ cuộc chiến Iran. Lạm phát cơ bản (core inflation) được dự báo ở mức 2,3% vào năm 2026, giảm nhẹ xuống 2,2% vào năm 2027 và 2,1% vào năm 2028.
Lagarde cảnh báo rằng “cuộc chiến ở Trung Đông đã khiến triển vọng trở nên không chắc chắn hơn đáng kể, tạo ra rủi ro tăng đối với lạm phát và rủi ro giảm đối với tăng trưởng kinh tế”. Chủ tịch ECB nói với Ủy ban Tiền tệ và Tài chính Quốc tế của IMF rằng cuộc xung đột “sẽ có tác động đáng kể đến lạm phát trong ngắn hạn thông qua giá năng lượng cao hơn”.
Các dự báo của nhân viên ECB bao gồm các kịch bản bất lợi cho thấy lạm phát chung có thể đạt 3,5% hoặc thậm chí 4,4% vào năm 2026 nếu tình trạng gián đoạn nguồn cung năng lượng vẫn tiếp diễn. Lãi suất tiền gửi (deposit facility rate) vẫn ở mức 2,00%, với các hoạt động tái cấp vốn chính (main refinancing operations) ở mức 2,15% và cơ sở cho vay cận biên (marginal lending facility) ở mức 2,40%.
Hơn một nửa số nhà kinh tế được Reuters thăm dò ý kiến dự đoán ECB sẽ giữ nguyên lãi suất vào ngày 30 tháng 4 nhưng sẽ tăng vào tháng 6 khi lạm phát do chiến tranh thúc đẩy tăng tốc. Theo Bloomberg, việc tăng 0,25 điểm phần trăm dự kiến có thể sẽ là động thái duy nhất vì xung đột sẽ không gây ra cú sốc giá kéo dài.
