Các nhà đầu tư tiền điện tử lớn đang gia tăng vị thế Bitcoin (BTC), Ether (ETH) và XRP (XRP) khi giá vẫn chịu áp lực, theo CryptoQuant, cho thấy họ có thể đang chuẩn bị cho chu kỳ thị trường tiếp theo.

CryptoQuant cho biết hoạt động này báo hiệu rằng thị trường giá xuống (bear market) có thể đang ở giai đoạn cuối. Tuy nhiên, công ty cũng nói rằng thị trường chưa đạt đến đáy đã được xác nhận và giá vẫn có thể giảm sâu hơn.

"Trên Bitcoin, Ether và XRP, các nhóm lớn nhất đang tăng nguồn cung khi giá nằm gần hoặc dưới giá thực tế của chúng," Julio Moreno, trưởng bộ phận nghiên cứu của CryptoQuant, cho biết trong một báo cáo hôm thứ Tư. "Vị thế này làm giảm áp lực giảm giá và phù hợp với giai đoạn cuối của sự sụt giảm trong chu kỳ."

Số dư cá voi Bitcoin, không bao gồm các sàn giao dịch và nhóm khai thác, đã tăng lên khoảng 3,06 triệu BTC sau khi chạm đáy gần 2,87 triệu BTC vào tháng 12 năm 2025, CryptoQuant cho biết. Dữ liệu cũng không bao gồm các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) hoặc các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số, Moreno nói với The Block.

Số lượng Bitcoin nắm giữ của cá voi đã ghi nhận mức tăng trưởng dương trong 30 ngày trong hầu hết năm 2026, CryptoQuant cho biết, lưu ý rằng hoạt động tích lũy tăng lên khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD vào tháng 6. Tuy nhiên, số dư cá voi vẫn ở dưới mức đỉnh của thị trường giá lên năm 2025 là khoảng 3,23 triệu BTC, để lại chỗ cho việc tích lũy thêm, theo CryptoQuant.

Ether và XRP

Đối với các nhà nắm giữ Ether, các ví lớn hơn đang tích lũy trong khi các nhà nắm giữ nhỏ hơn tiếp tục bán ra, CryptoQuant cho biết.

Các ví nắm giữ từ 10.000 đến 100.000 ETH đã tích lũy "không ngừng nghỉ", tăng số dư của họ lên mức kỷ lục 19,6 triệu ETH từ khoảng 14 triệu ETH vào giữa năm 2025, CryptoQuant lưu ý. Trong khi đó, nhóm nhỏ hơn, từ 1.000 đến 10.000 ETH, đã giảm lượng nắm giữ của mình xuống còn 12,9 triệu ETH từ khoảng 15,6 triệu ETH vào tháng 1 năm nay, CryptoQuant cho biết.

Các "cá voi khổng lồ" hay các ví nắm giữ hơn 100.000 ETH cũng đã bổ sung khoảng 1,8 triệu ETH kể từ giữa năm 2025, tăng khoảng 70%, CryptoQuant lưu ý. Tổng số dư của họ đã tăng từ khoảng 2,6 triệu ETH lên khoảng 4,6 triệu ETH và vẫn gần mức kỷ lục.

"Đây là cách hoạt động tích lũy trong một thị trường giá xuống: những nhà đầu tư mạnh tay đang hấp thụ nguồn cung từ những nhà đầu tư yếu tay," Moreno nói. Việc tập trung quyền sở hữu vào các nhà đầu tư lớn làm thắt chặt lượng cung có sẵn và mang tính xây dựng cho ETH một khi nhu cầu quay trở lại — ngay cả khi giá đang dưới mức giá vốn của nó."

Mặt khác, các cá voi XRP "đang âm thầm định vị". CryptoQuant cho biết kích thước lệnh giao dịch giao ngay vẫn nằm trong phạm vi "cá voi lớn" ngay cả khi giá XRP giữ vững trong khoảng 1,00–1,20 USD.

Tuy nhiên, delta khối lượng tích lũy (CVD), một thước đo của hoạt động mua bán mạnh mẽ, đã chuyển sang vùng "trung lập", cho thấy sự tích lũy bằng cách hấp thụ chứ không phải mua vào thị trường một cách quyết liệt, CryptoQuant cho biết.

"Các lệnh lớn thụ động cộng với CVD trung lập cho thấy sự hấp thụ âm thầm và một phạm vi nền – không phải sự đầu hàng, nhưng cũng chưa phải là một sự bứt phá được xác nhận," CryptoQuant cho biết.

Định giá

CryptoQuant cũng so sánh giá thị trường của mỗi trong ba tài sản với giá thực tế của chúng, một chỉ số onchain cho thấy giá trung bình mà tất cả các đồng tiền đang lưu hành đã được di chuyển hoặc mua lần cuối.

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 64.640 USD, cao hơn giá thực tế là 52.900 USD, CryptoQuant cho biết, lưu ý rằng các thị trường giá xuống Bitcoin trước đây đã bước vào giai đoạn cuối khi giá thị trường tiến gần đến giá thực tế.

XRP hiện đang giao dịch gần 1,1 USD, so với giá thực tế khoảng 0,75 USD. Trong khi đó, Ether đang giao dịch dưới giá thực tế của nó. Nó hiện đang giao dịch quanh mức 1.900 USD, so với giá thực tế khoảng 2.450 USD.

"Tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận đã giảm đáng kể kể từ khi thị trường giá xuống bắt đầu — nhưng định giá vẫn còn chỗ cho một đợt giảm giá nữa trước khi đáy được xác nhận," Moreno nói.