Bản cập nhật thị trường tiền điện tử về Bitcoin như một tài sản phòng hộ chiến tranh và tin tức Eo biển Hormuz hôm nay tập trung vào một diễn biến đáng chú ý: Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) của Iran đã thiết lập một hệ thống thu phí chính thức tại điểm nghẽn dầu mỏ quan trọng nhất thế giới, yêu cầu thanh toán bằng stablecoin hoặc nhân dân tệ Trung Quốc để được hộ tống hải quân qua eo biển — nhưng bất chấp vai trò ngày càng tăng của tiền điện tử trong tài chính thời chiến, Bitcoin đã hoạt động kém hơn vàng đáng kể kể từ khi xung đột bắt đầu vào ngày 28 tháng 2.
Bản cập nhật thị trường tiền điện tử về Bitcoin như một tài sản phòng hộ chiến tranh và tin tức Eo biển Hormuz có một cạnh sắc nét hơn so với hầu hết các bình luận thị trường gợi ý. Theo báo cáo của Bloomberg ngày 1 tháng 4, IRGC của Iran đã chính thức hóa quyền kiểm soát điểm nghẽn dầu mỏ quan trọng nhất thế giới thành một cổng thanh toán có cấu trúc. Các nhà khai thác tàu muốn quá cảnh Hormuz phải nộp hồ sơ sở hữu tàu, đăng ký cờ hiệu, danh sách hàng hóa, danh sách thủy thủ đoàn và dữ liệu theo dõi AIS cho một bên trung gian liên kết với IRGC. Sau đó, IRGC gán cho tàu một thứ hạng trên thang "thân thiện" năm cấp độ — thứ hạng thấp nhất nhận được các điều khoản ưu đãi nhất. Khi thanh toán được xác nhận, một mã truy cập dùng một lần sẽ được phát qua đài VHF và một tàu hộ tống hải quân của Iran sẽ hướng dẫn tàu đi qua.
Điều quan trọng là Iran đang yêu cầu thanh toán bằng stablecoin — không phải Bitcoin — cụ thể là vì stablecoin loại bỏ sự biến động giá giữa hóa đơn và thanh toán, khiến chúng tương đương về mặt chức năng với chuyển khoản đô la trong khi vẫn nằm ngoài hệ thống thanh toán bù trừ đô la Mỹ. Tàu chở dầu bắt đầu từ khoảng 1 đô la mỗi thùng, với các tàu chở dầu thô siêu lớn phải trả tới 2 triệu đô la cho mỗi lần quá cảnh. Ít nhất 15 đến 18 tàu đã quá cảnh theo hệ thống này trong những tuần gần đây.
Hệ thống thu phí Hormuz là hình thức rõ ràng nhất của một chiến lược dài hạn hơn nhiều. Iran đã hợp pháp hóa khai thác Bitcoin vào năm 2019, vào thời điểm đỉnh cao, đóng góp ước tính từ 4 đến 5% tổng tỷ lệ băm (hash rate) Bitcoin toàn cầu. Chainalysis ước tính hoạt động tiền điện tử liên quan đến Iran trên chuỗi đạt 7,8 tỷ đô la vào năm 2025. Vào tháng 1 năm 2026, Trung tâm Xuất khẩu của Bộ Quốc phòng Iran đã cập nhật hệ thống của mình để chấp nhận thanh toán bằng stablecoin cho các hợp đồng xuất khẩu máy bay không người lái, tên lửa và các mặt hàng quân sự khác.
Ủy ban An ninh Quốc gia của quốc hội Iran đã phê duyệt một "Kế hoạch Quản lý Eo biển Hormuz" chính thức vào ngày 31 tháng 3, trong đó bao gồm một cấu trúc thu phí chính thức đề cập đến đồng rial Iran làm tiền tệ nhưng hoạt động trong thực tế với nhân dân tệ và stablecoin để bỏ qua sự thực thi của OFAC.
Theo báo cáo của crypto.news, Bitcoin đã giảm khoảng 12% kể từ khi chiến tranh bắt đầu, trong khi vàng — bất chấp sự biến động của riêng nó — đã giữ được nhiều vốn trú ẩn an toàn hơn. Bitcoin đứng ở vị trí thứ 12 về vốn hóa thị trường, kém xa vàng ở vị trí dẫn đầu, và tỷ lệ thống trị BTC 59% phản ánh sự củng cố hơn là dòng vốn tìm đến nơi an toàn. Chỉ số Coinbase Premium đã ở trong vùng tiêu cực trong suốt cuộc xung đột, báo hiệu nhu cầu giao ngay của Hoa Kỳ đã không tăng lên theo cách mà nhu cầu vàng đã tăng.
Như crypto.news đã lưu ý, mỗi sự kiện leo thang được xác nhận trong cuộc xung đột này đã tạo ra việc bán Bitcoin ngay lập tức chứ không phải mua — điều ngược lại với những gì một tài sản phòng hộ chiến tranh sẽ mang lại. Vai trò của stablecoin trong hệ thống Hormuz của Iran là hợp lý về mặt hoạt động: nó giải quyết một vấn đề thanh toán. Liệu Bitcoin có trở thành tài sản phòng hộ chiến tranh hay không phụ thuộc vào một câu hỏi khác — liệu vốn của nhà đầu tư cá nhân và tổ chức có quyết định coi nó là một tài sản như vậy hay không.
“Bitcoin vẫn giao dịch giống một tài sản rủi ro có beta cao hơn là một tài sản phòng hộ trong bối cảnh hiện tại,” một nhà phân tích của Orbit Markets đã nói với Bloomberg trong tháng này.
