Sau nhiều tháng đàm phán về cách dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử rộng hơn nên xử lý phần thưởng stablecoin, một nhà đàm phán chủ chốt cho biết các cuộc thảo luận đang ở "vị trí tốt", trong khi các vấn đề khác như tài chính bất hợp pháp và xung đột lợi ích của Tổng thống Donald Trump, sắp được tập trung chú ý.
Thượng nghị sĩ Angela Alsobrooks (D-Md.) và Thom Tillis (R-N.C.) đã và đang soạn thảo ngôn ngữ để giải quyết vấn đề đã trở thành điểm mấu chốt chính trong việc thông qua luật tài sản kỹ thuật số sâu rộng — phần thưởng stablecoin. Vấn đề đó đã được giải quyết khi các nhà lập pháp thông qua Đạo luật GENIUS vào năm ngoái, cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ. Nhưng nó không ngăn các nền tảng, như Coinbase, cung cấp phần thưởng.
Các đại diện ngành ngân hàng đang phản đối điều khoản đó vì họ cho rằng việc cho phép các loại lợi suất này có thể hút tiền gửi khỏi các ngân hàng truyền thống, có khả năng làm suy yếu các tổ chức cộng đồng. Tuy nhiên, các công ty tiền điện tử cho rằng việc hạn chế phần thưởng sẽ kìm hãm sự đổi mới.
Để cố gắng giải quyết vấn đề, Nhà Trắng đã tổ chức nhiều cuộc họp, và các nhà lập pháp, như Tillis và Alsobrooks, đã và đang làm việc về ngôn ngữ lập pháp khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện chuẩn bị cho một phiên điều chỉnh để sửa đổi và bỏ phiếu về dự luật tiền điện tử rộng lớn hơn này, được gọi là Clarity. Dự luật sẽ làm rõ quyền hạn quản lý giữa Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), định nghĩa khi nào tài sản kỹ thuật số đủ điều kiện là chứng khoán hoặc hàng hóa, và thiết lập các yêu cầu công bố thông tin mới.
Ủy ban đã cố gắng tổ chức một phiên điều chỉnh dự luật vào tháng 1, nhưng đã rút lại vào phút chót sau khi Coinbase rút lại sự ủng hộ.
Mục tiêu của Alsobrooks là có một "phiên điều chỉnh lưỡng đảng thành công", Meredith Happy, người phát ngôn của thượng nghị sĩ, nói với The Block tuần này.
"Và trong khi chúng tôi tin rằng chúng tôi đang ở một vị trí tốt về lợi suất, vẫn còn các vấn đề khác cần giải quyết về tài chính bất hợp pháp và đạo đức," Happy nói. "Thượng nghị sĩ Alsobrooks vẫn quan tâm nhiều hơn đến nội dung hơn là thời điểm."
Áp lực đang gia tăng để đưa một phiên điều chỉnh vào lịch trình khi thời gian tranh luận đang thu hẹp. Tillis nói với các phóng viên đầu tuần này rằng ông không mong đợi ủy ban sẽ tổ chức một phiên điều trần để sửa đổi và bỏ phiếu về dự luật vào tháng 4, mặc dù có sự thúc đẩy từ Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis (R-Wyo.), theo một báo cáo từ Punchbowl News.
Vào tháng 3, Thượng nghị sĩ Bernie Moreno (R-Ohio) nói với một đám đông tại Hội nghị thượng đỉnh Blockchain DC rằng nếu luật tiền điện tử không được thông qua vào tháng 5, nó sẽ không được thông qua trong "tương lai gần." Vào thứ Ba, CoinDesk đưa tin rằng việc dự luật bị trì hoãn vài tuần sẽ không gây hại, trích dẫn một trợ lý Thượng viện.
Tranh cãi về phần thưởng stablecoin đã leo thang trong những tuần gần đây, tràn lên mạng xã hội và vào các chiến dịch vận động công chúng. Hiệp hội Ngân hàng Mỹ đã đăng một quảng cáo trên bản tin buổi sáng của Politico vào thứ Ba với nội dung: "bảo vệ cho vay địa phương đồng thời thúc đẩy đổi mới. Hãy yêu cầu các Thượng nghị sĩ đóng lỗ hổng stablecoin."
Cũng vào thứ Ba, Giám đốc Pháp lý của Coinbase, Paul Grewal, đã đăng trên X rằng đã đến "lúc phải lựa chọn."
"Bạn không thể ủng hộ CLARITY và phản đối phần thưởng," Grewal nói. "Chỉ có một trong hai. Đã đến lúc phải lựa chọn."
Một nguồn tin quen thuộc với các cuộc thảo luận đã cáo buộc các ngân hàng không hành động thiện chí.
"... ngành tiền điện tử đã đàm phán thiện chí trong nhiều tháng và vẫn ở lại bàn đàm phán, nhưng các ngân hàng dường như có ý định trì hoãn (và có thể giết chết) dự luật này," người này nói với The Block. "Điều quan trọng là chúng ta phải hoàn thành một phiên điều chỉnh và đưa dự luật này qua Quốc hội và đến bàn của Tổng thống."
Hiệp hội Ngân hàng Mỹ và Hiệp hội Ngân hàng Cộng đồng Độc lập đã không trả lời yêu cầu bình luận về cảm nhận của họ về ngôn ngữ lợi suất stablecoin. Tuy nhiên, ABA đã phản đối một báo cáo của Nhà Trắng được công bố gần đây, trong đó cho thấy phần thưởng stablecoin khó có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động cho vay của ngân hàng hoặc các điều kiện tín dụng rộng lớn hơn.
Các nhà kinh tế của ABA đã nói rằng Nhà Trắng đang phân tích sai câu hỏi. Mối quan tâm không phải là liệu việc cấm lợi suất có ảnh hưởng đến hoạt động cho vay của ngân hàng hay không — mà là liệu việc cho phép nó "sẽ khuyến khích rút tiền gửi" hay không, họ nói trong phân tích của mình.
Tuần trước, một người quen thuộc với vấn đề này nói với The Block rằng bản dự thảo ngôn ngữ phần thưởng stablecoin phản ánh một phiên bản trước đó sẽ cấm phần thưởng đối với số stablecoin nhàn rỗi trong tài khoản, đồng thời cho phép lợi suất đối với các hoạt động như giao dịch.
Tuần này, một người quen thuộc với vấn đề này cho biết thỏa hiệp về lợi suất stablecoin đã "được đấu tranh khó khăn" trong ba tháng qua, và do đó, những thay đổi đáng kể sẽ phá vỡ điều đó. Ngôn ngữ hiện tại sẽ cấm lợi suất được trả thụ động hoặc theo cách mô phỏng lãi suất trả cho tiền gửi ngân hàng, bảo vệ "các phần thưởng hợp pháp và công nghệ bản địa tiền điện tử khuyến khích việc chấp nhận stablecoin," người này nói.
Khi các nhà đàm phán tiến gần đến thỏa thuận về phần thưởng stablecoin, sự chú ý đang chuyển sang hai điểm nóng khác: tài chính bất hợp pháp và đạo đức.
Một số thượng nghị sĩ đã bày tỏ lo ngại về Đạo luật Đảm bảo Quy định Blockchain, sẽ làm rõ rằng các nhà phát triển phi lưu ký không phải là công ty chuyển tiền. Dự luật đó đã được đưa vào phiên bản dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử của Hạ viện và sẽ thuộc thẩm quyền của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.
Các thượng nghị sĩ đã nhấn mạnh lo ngại rằng điều khoản này sẽ làm suy yếu khả năng của các công tố viên trong việc truy tố tội phạm tài chính.
Đạo đức cũng là một điểm gây tranh cãi.
Bloomberg ước tính rằng Trump đã thu về khoảng 1,4 tỷ USD từ các dự án tiền điện tử của mình, bao gồm từ DeFi và dự án stablecoin World Liberty Financial. Gia đình Trump cũng nắm giữ 20% cổ phần trong công ty khai thác American Bitcoin.
Vào tháng 1 năm 2024, cả Trump và Đệ nhất phu nhân Melania Trump đều ra mắt các memecoin của riêng họ, TRUMP và MELANIA. Vào thứ Bảy, Trump dự kiến sẽ tổ chức một bữa tiệc trưa gala memecoin chính thức của Trump tại khu nghỉ dưỡng Mar-a-Lago của ông ở Florida. Các Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, Adam Schiff và Richard Blumenthal đã bày tỏ lo ngại và gửi thư cho Bill Zanker, một cộng sự lâu năm của Trump và người quảng bá memecoin, đặt câu hỏi về sự kiện này.
"Điều cần thiết là Quốc hội phải hiểu đầy đủ mức độ mà Tổng thống Trump và gia đình ông đang kiếm lợi từ các dự án tiền điện tử của ông," các thượng nghị sĩ viết. "Quốc hội cũng phải thực hiện các bước để cấm và ngăn chặn các xung đột lợi ích trắng trợn này."
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: The Block là một tổ chức truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư chính của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong lĩnh vực tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là một đối tác LP neo của Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định sử dụng làm lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.
