Coinbase đã nộp hồ sơ để niêm yết các hợp đồng tương lai vĩnh cửu liên kết với hơn 50 cổ phiếu lớn của Mỹ, bao gồm Nvidia, Microsoft và Tesla, với giao dịch 24/5 và không có ngày đáo hạn cố định.
Coinbase cho biết trong một thông báo vào ngày 18 tháng 9 rằng họ đã nộp các hợp đồng được đề xuất để niêm yết trên sàn giao dịch phái sinh được quản lý tại Hoa Kỳ của mình, gọi đây là đợt chào bán hợp đồng tương lai vĩnh cửu cổ phiếu đơn lẻ đầu tiên trong nước.
“Tiền điện tử đã đi trước, giờ là lúc cho cổ phiếu,” công ty cho biết.
Hồ sơ bao gồm hơn 50 cổ phiếu, với Nvidia, Microsoft và Tesla nằm trong số các tên được sàn giao dịch tiết lộ. Coinbase có kế hoạch cho phép khách hàng giao dịch các hợp đồng này suốt ngày đêm vào các ngày trong tuần, mở rộng khả năng tiếp cận ngoài phiên giao dịch thị trường chứng khoán Hoa Kỳ thông thường.
Không giống như các hợp đồng tương lai thông thường, các hợp đồng được đề xuất sẽ không có ngày đáo hạn cố định. Các nhà giao dịch có thể duy trì vị thế trong khi tuân thủ các quy tắc ký quỹ của sàn giao dịch và bất kỳ nghĩa vụ cấp vốn nào gắn liền với sản phẩm.
Coinbase vẫn chưa bắt đầu cung cấp các hợp đồng này, và việc niêm yết của chúng vẫn đang chờ đợi quy trình phê duyệt của cơ quan quản lý Hoa Kỳ.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu cổ phiếu đơn lẻ theo dõi giá của một công ty riêng lẻ nhưng không trao cho nhà giao dịch quyền sở hữu cổ phiếu của công ty đó. Ví dụ, một khách hàng nắm giữ hợp đồng vĩnh cửu Nvidia sẽ tiếp xúc với biến động giá cổ phiếu Nvidia mà không trở thành cổ đông thông qua hợp đồng đó.
Sự khác biệt này quan trọng vì cổ đông có thể nhận được quyền biểu quyết, cổ tức và các lợi ích doanh nghiệp khác. Thay vào đó, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai nắm giữ một thỏa thuận mà giá trị của nó thay đổi theo cổ phiếu tham chiếu, tùy thuộc vào các điều khoản do sàn giao dịch đặt ra.
Các hợp đồng vĩnh cửu sử dụng các khoản thanh toán cấp vốn định kỳ để giữ giá của chúng gần với thị trường cơ sở. Tùy thuộc vào điều kiện thị trường, các nhà giao dịch nắm giữ vị thế mua (long) có thể trả tiền cho người bán khống (short sellers), hoặc người bán khống có thể trả tiền cho người nắm giữ vị thế mua.
Coinbase cũng có kế hoạch cho phép sử dụng đòn bẩy, cho phép khách hàng mở các vị thế lớn hơn số vốn ký quỹ. Đòn bẩy có thể tăng lợi nhuận khi giao dịch di chuyển theo hướng mong đợi, nhưng nó cũng làm tăng thua lỗ và có thể dẫn đến thanh lý khi tài sản thế chấp của khách hàng giảm xuống dưới mức yêu cầu.
Lịch trình 24/5 được đề xuất sẽ bao gồm các khoảng thời gian mà cổ phiếu cơ sở không được giao dịch trong phiên thông thường. Các sàn giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ thường hoạt động phiên chính từ 9:30 sáng đến 4 giờ chiều theo giờ miền Đông vào các ngày trong tuần, mặc dù các nhà môi giới cũng có thể hỗ trợ giao dịch trước giờ mở cửa và sau giờ đóng cửa.
Vì giá có thể biến động khi thanh khoản thấp hơn ngoài phiên chính, các quy tắc giao dịch, hệ thống cấp vốn và giá tham chiếu của các hợp đồng sẽ ảnh hưởng đến mức độ chúng theo sát cổ phiếu cơ sở. Coinbase chưa tiết lộ đầy đủ quy cách hợp đồng, giới hạn đòn bẩy hoặc lịch trình ra mắt trong thông báo ban đầu của mình.
Coinbase hiện đã cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử thông qua hoạt động phái sinh được quản lý tại Hoa Kỳ của mình. Hồ sơ cổ phiếu của họ sẽ mở rộng cấu trúc hợp đồng cơ bản tương tự từ tài sản kỹ thuật số sang các công ty đại chúng riêng lẻ nếu các cơ quan quản lý cho phép niêm yết.
Đối với khách hàng Mỹ, đề xuất này sẽ đặt các hợp đồng tương lai vĩnh cửu cổ phiếu đơn lẻ vào một thị trường nội địa được quản lý thay vì yêu cầu họ sử dụng một sàn giao dịch nước ngoài hoặc một nền tảng giao dịch on-chain. Coinbase mô tả các sản phẩm được lên kế hoạch là đầu tiên tại Hoa Kỳ, mặc dù sự có sẵn của chúng sẽ phụ thuộc vào việc xem xét hồ sơ và bất kỳ điều kiện nào đi kèm với sự chấp thuận.
Các hợp đồng này khác với cổ phiếu được mã hóa, một loại sản phẩm khác mà các công ty tiền điện tử đã theo đuổi. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là một công cụ phái sinh gắn liền với giá cổ phiếu, trong khi cổ phiếu được mã hóa có thể đại diện cho quyền sở hữu hoặc một yêu cầu được bảo đảm bằng chứng khoán, tùy thuộc vào cấu trúc của nó.
Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong gần đây đã lập luận rằng cổ phiếu được mã hóa nên được bảo đảm bằng chứng khoán thực và mang các quyền liên quan đến cổ phiếu cơ sở. Ông đưa ra nhận xét này khi sàn giao dịch tìm cách kết nối khách hàng toàn cầu với thị trường vốn cổ phần của Hoa Kỳ, mà ông định giá hơn 70 nghìn tỷ đô la.
Các hợp đồng vĩnh cửu được đề xuất sẽ không cung cấp mô hình sở hữu đó. Thay vào đó, chúng sẽ cung cấp cho các nhà giao dịch một hợp đồng có đòn bẩy được thanh toán theo quy tắc phái sinh của sàn giao dịch, giữ nguyên sổ đăng ký cổ đông của công ty cơ sở.
Các cơ quan quản lý Hoa Kỳ cũng đã xem xét cách cơ sở hạ tầng blockchain có thể hỗ trợ thị trường chứng khoán. Như crypto.news đã báo cáo trước đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã đề xuất một cuộc cải cách đại lý chuyển nhượng cho phép các hệ thống blockchain được phê duyệt đóng vai trò là hồ sơ chính thức về quyền sở hữu chứng khoán.
Đề xuất của SEC giải quyết sổ đăng ký sở hữu chứ không phải các công cụ tổng hợp chỉ theo dõi giá của tài sản. Hồ sơ vĩnh cửu của Coinbase thuộc về mảng phái sinh của thị trường, nơi việc xem xét quy định tập trung vào hợp đồng và địa điểm cung cấp nó.
Nasdaq đã nhận được sự chấp thuận của SEC vào tháng 3 để thử nghiệm giao dịch cổ phiếu được mã hóa, cung cấp một lộ trình khác để áp dụng các hệ thống dựa trên blockchain vào chứng khoán Hoa Kỳ. Mô hình của Nasdaq liên quan đến giao dịch chứng khoán, trong khi các hợp đồng được đề xuất của Coinbase sẽ theo dõi cổ phiếu mà không chuyển giao chính cổ phiếu đó.
Ngoài Hoa Kỳ, Coinbase đã bắt đầu mở rộng khả năng tiếp cận trực tiếp với cổ phiếu truyền thống. Công ty gần đây đã bắt đầu triển khai giao dịch 24/5 cho gần 4.000 cổ phiếu Hoa Kỳ cho các khách hàng đủ điều kiện ở Vương quốc Anh.
Dịch vụ tại Vương quốc Anh của Coinbase cung cấp cho khách hàng quyền truy cập vào cổ phiếu chứ không phải hợp đồng tương lai vĩnh cửu, khiến nó trở thành một sản phẩm riêng biệt so với các hợp đồng được đề xuất cho sàn giao dịch phái sinh Hoa Kỳ. Tuy nhiên, lịch trình giao dịch các ngày trong tuần tuân theo kế hoạch của công ty nhằm cung cấp thị trường tài chính ngoài giờ giao dịch tiêu chuẩn.
Sàn giao dịch này cũng đã bổ sung các dịch vụ đặt tiền điện tử và các sản phẩm tài chính truyền thống vào cùng một nền tảng. Phạm vi sản phẩm của họ hiện bao gồm giao dịch tiền điện tử giao ngay, các công cụ phái sinh được quản lý, thị trường dự đoán và quyền truy cập cổ phiếu tại các khu vực pháp lý được chọn.
Tại Trung Đông, Coinbase gần đây đã nhận được Giấy phép Dịch vụ Tài chính từ Cơ quan Quản lý Dịch vụ Tài chính của Thị trường Toàn cầu Abu Dhabi. Công ty cho biết họ có kế hoạch sử dụng Abu Dhabi làm cơ sở quốc tế để phát triển các dịch vụ mã hóa bên ngoài Hoa Kỳ.
Sự chấp thuận của Abu Dhabi bao gồm một hoạt động khu vực riêng biệt và không cấp phép cho các hợp đồng tương lai vĩnh cửu cổ phiếu đơn lẻ được đề xuất tại Hoa Kỳ. Coinbase phải hoàn tất việc xem xét trong nước trước khi khách hàng có thể giao dịch các hợp đồng này trên địa điểm phái sinh tại Mỹ của họ.
Danh sách cổ phiếu ban đầu bao gồm một số công ty Hoa Kỳ được giao dịch tích cực nhất, nhưng Coinbase chưa công bố tất cả các hợp đồng được đề xuất hoặc xác nhận hợp đồng nào sẽ có sẵn đầu tiên. Sàn giao dịch cũng chưa cung cấp ngày ra mắt, cho biết các sản phẩm vẫn đang chờ sự chấp thuận của cơ quan quản lý.
COIN