Chỉ số Premium Bitcoin trên Coinbase đã trở lại dương nhẹ, cho thấy nhu cầu giao dịch spot (giao ngay) và ETF của Hoa Kỳ đang tăng trở lại ngay cả khi các chỉ số đo lường nỗi sợ hãi đang báo hiệu “nỗi sợ hãi cực độ.”
Chỉ số Premium Bitcoin trên Coinbase, một chỉ báo được theo dõi chặt chẽ được phát triển từ Coinglass để theo dõi cách BTC giao dịch trên Coinbase so với mức trung bình toàn cầu, cuối cùng đã quay trở lại vùng dương sau khoảng 15 ngày ghi nhận các chỉ số âm. Các cập nhật gần đây từ các nhà theo dõi thị trường cho thấy mức premium đang dao động quanh +0,0019% — một con số nhỏ về mặt tuyệt đối, nhưng là một thay đổi hướng đáng chú ý so với mức chiết khấu kéo dài đã chiếm ưu thế trong phần lớn tháng 2 và tháng 3. Coinglass giải thích rằng khi chỉ số trên 0, nó “cho thấy Bitcoin đang giao dịch ở mức giá cao hơn trên Coinbase,” thường phản ánh “áp lực mua mạnh mẽ trên thị trường Hoa Kỳ.”
Các bộ phận nghiên cứu tại các sàn như BingX và KuCoin nhấn mạnh rằng premium trên Coinbase đóng vai trò như một đại diện hiệu quả cho dòng vốn tổ chức và có quy định, vì các công ty lớn của Hoa Kỳ, các phòng giao dịch ETF spot và các quỹ tuân thủ quy định có nhiều khả năng thực hiện lệnh qua Coinbase hơn là qua các nền tảng nước ngoài. PANews, trích dẫn Coinglass, gần đây đã nêu bật một điểm uốn tương tự khi chỉ số này tăng lên khoảng +0,0159% sau 40 ngày liên tiếp ở mức âm, gọi đó là bằng chứng của “sự phục hồi trong hoạt động mua bán trên thị trường Mỹ” và “một sự cải thiện nhỏ về tâm lý nhà đầu tư.” Trong các chu kỳ trước, các chỉ số dương bền vững — thay vì chỉ một lần ghi nhận — thường đi trước các đợt tăng giá mạnh hơn của BTC, vì chúng cho thấy sự tích lũy ổn định của các nhà đầu tư lớn, di chuyển chậm hơn.
Sự trở lại mức dương của premium diễn ra trong bối cảnh tâm lý thị trường u ám đáng kể. Nghiên cứu từ Coira và dữ liệu cộng đồng được biên soạn bởi 3Commas cho thấy Chỉ số Sợ hãi & Tham lam tiền điện tử mắc kẹt trong “Nỗi sợ hãi cực độ” trong hơn 46 ngày liên tiếp vào quý 1 năm 2026, một khoảng thời gian mà cả hai đều lưu ý là dài hơn so với sự sụp đổ của Terra hoặc thậm chí một phần của vụ FTX sụp đổ. Trong giai đoạn đó, chỉ số đã giảm xuống thấp nhất là 9–10 trên 100, nhưng Bitcoin vẫn tiếp tục giao dịch trong khoảng từ giữa 60.000 đô la đến thấp 70.000 đô la, với Coira ước tính giá đóng cửa quý 1 gần 67.000 đô la và tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử khoảng 2,38 nghìn tỷ đô la.
Sự phân kỳ đó — tâm lý bị tổn thương nhưng giá tương đối ổn định và giờ đây là mức premium Coinbase dương mới nổi — là lý do tại sao các bộ phận như BingX mô tả tình hình này là “tích cực hơn” cho BTC nếu mức premium duy trì hoặc mở rộng. Nó không đảm bảo một sự đảo chiều xu hướng hoặc mức cao nhất mọi thời đại mới, nhưng nó gợi ý rằng, bên dưới nỗi sợ hãi, những người mua ở Hoa Kỳ sẵn sàng hoặc bị buộc phải giao dịch trên các nền tảng có quy định đang lặng lẽ quay trở lại thị trường.
