Các nhà vận động hành lang tiền mã hóa, ngân hàng và Nhà Trắng đang tiến gần đến một thỏa hiệp mong manh về lợi suất stablecoin, điều này có thể cuối cùng gỡ bỏ bế tắc của Đạo luật Clarity và thiết lập các quy tắc cho phần thưởng “đồng đô la kỹ thuật số” tại Hoa Kỳ.
Cuộc đối đầu kéo dài giữa các công ty tiền mã hóa và ngân hàng Hoa Kỳ về cách điều chỉnh lợi suất stablecoin dường như đang đi đến hồi kết, khi cả hai bên âm thầm xem xét một thỏa hiệp mới theo Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số tại Washington trong tháng này. Theo bản tin chính sách Crypto In America, “bất đồng cốt lõi giữa ngành công nghiệp tiền mã hóa và ngân hàng Hoa Kỳ liên quan đến cơ chế lợi suất stablecoin có thể gần đạt được giải pháp”, với một số nguồn tin am hiểu cho biết các nhà đàm phán đã khởi động một vòng đàm phán mới xung quanh văn bản cập nhật. Các nhà theo dõi tỷ lệ cược được Coingape trích dẫn hiện đưa ra cơ hội thông qua dự luật trong năm nay ở mức khoảng 64%, tăng mạnh kể từ tháng Hai.
Các dự thảo trước đó do các thượng nghị sĩ Thom Tillis và Angela Alsobrooks thúc đẩy đã vấp phải sự phản đối từ các ông lớn trong ngành, với Coinbase và Stripe nằm trong số những người cảnh báo rằng lệnh cấm hoàn toàn đối với lợi suất stablecoin thụ động sẽ cắt đứt các nguồn doanh thu chính và cản trở đổi mới. Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal, gần đây đã nói với FinTech Weekly rằng một thỏa thuận về lợi suất đang “rất gần”, ngay cả khi dự thảo ngày 23 tháng 3 vẫn “cấm lợi suất thụ động trên số dư stablecoin một cách trực tiếp hoặc gián tiếp và chỉ cho phép các phần thưởng dựa trên hoạt động được định nghĩa hẹp”. CEO Coinbase Brian Armstrong đã cáo buộc các ngân hàng lớn “phá hoại” chương trình nghị sự về tiền mã hóa của Tổng thống Trump bằng cách ủng hộ ngôn ngữ sẽ cấm lợi suất stablecoin 4–5%, vốn là nền tảng cho doanh thu hàng năm ước tính 1,35 tỷ đô la cho sàn giao dịch này. Trong một câu chuyện trước đó trên crypto.news, Armstrong lập luận rằng việc cho phép các khoản thanh toán đó chỉ đơn thuần là chuyển lợi nhuận từ Kho bạc đã được yêu cầu theo Đạo luật GENIUS 2025, quy định rằng stablecoin thanh toán phải được hỗ trợ hoàn toàn bằng tiền mặt hoặc nợ chính phủ Hoa Kỳ ngắn hạn.
Một báo cáo nghiên cứu vẫn chưa được công bố của Nhà Trắng về lợi suất stablecoin được dự đoán rộng rãi sẽ kết luận rằng các ngân hàng nên “không xem các đề xuất lợi suất stablecoin là một mối đe dọa cạnh tranh”, theo nhận định của cố vấn tiền mã hóa của Nhà Trắng, Patrick Witt. Witt nói với Yahoo Finance rằng các chương trình phần thưởng trên stablecoin được hỗ trợ đầy đủ “không làm suy yếu mô hình kinh doanh của ngành ngân hàng”, coi cuộc chiến này là cơ hội để cả hai lĩnh vực cùng tồn tại hơn là một cuộc chiến tổng bằng không. Tuy nhiên, các nhóm ngân hàng vẫn hung hăng: các ngân hàng cộng đồng đã cảnh báo Quốc hội rằng stablecoin dạng sinh lãi có thể “rút hàng tỷ đô la từ các khoản tiền gửi được bảo hiểm”, trong khi một số tổ chức Phố Wall lập luận rằng stablecoin sinh lãi hoạt động như “tiền gửi bóng tối” có thể rút cạn tới 500 tỷ đô la khỏi hệ thống vào năm 2028.
Nếu vấn đề lợi suất cuối cùng được vô hiệu hóa trong ủy ban vào cuối tháng này, các nhà lập pháp và vận động hành lang kỳ vọng cuộc tranh luận về Đạo luật Clarity sẽ chuyển sang các vấn đề chưa được giải quyết xung quanh các quy tắc DeFi, các chế độ token hóa và token nào thuộc luật chứng khoán so với luật hàng hóa, như đã được trình bày chi tiết trong các bài viết trước đây của crypto.news về dự luật. Với các stablecoin như USD Coin, vốn duy trì vốn hóa thị trường hơn 70 tỷ đô la và giao dịch gần 1 đô la trên các công cụ theo dõi giá của crypto.news, giờ đây là trung tâm của cả thanh toán và các chiến lược lợi suất trên chuỗi, kết quả của cuộc chạy nước rút của Đạo luật Clarity thông qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sẽ giúp quyết định mức độ các nhà đầu tư Hoa Kỳ có thể đi xa trong việc theo đuổi lợi nhuận từ “đồng đô la kỹ thuật số” mà không bỏ lại hệ thống ngân hàng.
