Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, cho biết vào ngày 4 tháng 8 rằng ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ tiếp tục mở rộng ngay cả khi Thượng viện Hoa Kỳ không thể thông qua Đạo luật CLARITY trước kỳ nghỉ tháng Tám.
Trong một bản ghi nhớ nhà đầu tư mới, Hougan cho biết tiền điện tử “sẽ ổn” mà không cần hành động ngay lập tức của Quốc hội. Ông lập luận rằng việc ban hành quy tắc của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) có thể cung cấp một con đường thay thế trong khi các công ty tài chính truyền thống tiếp tục áp dụng tài sản kỹ thuật số. Đánh giá của ông là một cái nhìn hướng tới tương lai của ngành, không phải là một kết quả quy định đã được xác nhận.
Triển vọng tức thì của dự luật vẫn không chắc chắn. Lịch trình sàn của Thượng viện vào ngày 4 tháng 8 không bao gồm H.R. 3633, và danh sách chính thức các kiến nghị ngừng tranh luận đang chờ xử lý của viện đã nêu tên hai vấn đề không liên quan. Không có hồ sơ kiến nghị ngừng tranh luận nào cho Đạo luật CLARITY được công bố vào cuối phiên họp thứ Ba.
Hougan xác định thứ Tư, ngày 5 tháng 8, là hạn chót thực tế để các lãnh đạo Thượng viện đệ trình kiến nghị ngừng tranh luận và duy trì một cuộc bỏ phiếu thủ tục có thể diễn ra vào thứ Sáu. Quy tắc XXII của Thượng viện thông thường yêu cầu một cuộc bỏ phiếu ngừng tranh luận một giờ sau khi viện họp vào ngày dương lịch tiếp theo, nhưng một ngày sau khi đệ trình. Mười sáu thượng nghị sĩ phải ký vào kiến nghị.
Việc kết thúc tranh luận về một đạo luật thông thường yêu cầu ba phần năm số thượng nghị sĩ được bầu và tuyên thệ hợp lệ, hoặc 60 phiếu khi mọi ghế đều có người. Biện pháp này có thể tiến triển nhanh hơn theo một thỏa thuận đồng thuận tuyệt đối, nhưng một thỏa thuận như vậy sẽ đòi hỏi sự hợp tác mà các lãnh đạo Thượng viện chưa công bố.
Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua dự luật với tỷ lệ 15 phiếu thuận và 9 phiếu chống vào ngày 14 tháng 5. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis sau đó đã công bố một đề xuất hợp nhất dài 616 trang, kết hợp công việc của các ủy ban Ngân hàng và Nông nghiệp. Biện pháp sửa đổi vẫn nằm trong lịch lập pháp của Thượng viện nhưng chưa nhận được cuộc bỏ phiếu toàn thể viện.
Như crypto.news đã báo cáo vào ngày 4 tháng 8, luật cấp ngân sách chính phủ và các đề cử đã chiếm hết lịch trình có sẵn. Việc bỏ sót không loại bỏ Đạo luật CLARITY về mặt pháp lý, nhưng nó để lại rất ít thời gian để tranh luận, sửa đổi và bỏ phiếu cuối cùng trước khi các nhà lập pháp rời đi.
Hougan dựa kịch bản dự phòng của mình vào bình luận từ Chủ tịch SEC Paul Atkins, người nói rằng cơ quan này “sẵn sàng, tự nguyện và có khả năng” giải quyết một số vấn đề được đề cập trong đạo luật. Hougan tin rằng các quy tắc được thông qua dưới thời Atkins ban đầu có thể có lợi cho sự đổi mới hơn là những thỏa hiệp cần thiết cho một đạo luật lưỡng đảng. Ông nói rằng chúng “thậm chí có thể là chất xúc tác,” mặc dù không có hiệu quả nào được đảm bảo.
Atkins đã ủng hộ hành động của cơ quan thông qua Project Crypto, bao gồm công việc về phân loại token, hình thành vốn và các quy tắc thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, ông cũng đã ủng hộ luật pháp của Quốc hội. Trong một bài phát biểu chính thức, Atkins cho biết ngôn ngữ luật định cung cấp sự bảo vệ mạnh mẽ nhất chống lại việc các nhà quản lý tương lai đảo ngược cách tiếp cận hiện tại.
Sự khác biệt này rất quan trọng vì Đạo luật CLARITY sẽ phân chia quyền tài phán tài sản kỹ thuật số giữa SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Bản tóm tắt của Quốc hội được cập nhật bao gồm công bố thông tin token, sàn giao dịch hàng hóa kỹ thuật số, tài sản khách hàng, tài chính phi tập trung, phần thưởng stablecoin và các yêu cầu chống rửa tiền.
SEC có thể thay đổi các quy tắc điều chỉnh chứng khoán, các trung gian đăng ký và chào bán token trong phạm vi quyền hạn hiện có của mình. Cơ quan này không thể độc lập trao cho CFTC quyền hạn trên toàn quốc đối với các thị trường giao ngay hàng hóa kỹ thuật số. Do đó, các quy tắc của SEC có thể cung cấp một phần của khuôn khổ, nhưng không phải cấu trúc hoàn chỉnh mà Quốc hội đang xem xét.
Như crypto.news đã báo cáo trước đây, các quy tắc của cơ quan cũng sẽ ít bền vững hơn luật pháp. Một ủy ban tương lai có thể sửa đổi hoặc rút chúng thông qua một quy trình quản lý khác. Một đạo luật liên bang chỉ có thể được thay đổi thông qua hành động mới của Quốc hội.
Bảy thượng nghị sĩ Dân chủ cho biết vào ngày 22 tháng 7 rằng văn bản sửa đổi của Đảng Cộng hòa “chưa đạt yêu cầu.” Catherine Cortez Masto, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Ruben Gallego, John Hickenlooper, Mark Warner và Raphael Warnock yêu cầu các quy tắc mạnh mẽ hơn cho các quan chức được bầu, bảo vệ người tiêu dùng, tài chính bất hợp pháp, xung đột lợi ích và tính toàn vẹn của thị trường. Họ cũng cho biết các cuộc đàm phán sẽ tiếp tục.
Dự luật hợp nhất đã bao gồm một điều khoản về đạo đức sẽ hạn chế các quan chức và vợ/chồng được đề cập phát hành hoặc tài trợ tài sản kỹ thuật số để nhận bồi thường khi đang tại chức. Nó cũng sẽ yêu cầu công bố tài chính bổ sung. Đảng Dân chủ chưa chấp nhận những điều khoản đó là đủ.
Các ngân hàng đang riêng rẽ tìm kiếm những hạn chế chặt chẽ hơn đối với các phần thưởng liên quan đến số dư stablecoin thanh toán. Đề xuất hiện tại cấm trả lãi chỉ riêng cho việc nắm giữ stablecoin nhưng cho phép một số hoạt động và phần thưởng lòng trung thành nhất định. Các nhóm ngân hàng lập luận rằng một số ngoại lệ vẫn có thể giống với lãi tiền gửi và rút vốn khỏi các khoản cho vay cộng đồng.
Các thị trường dự đoán đã tạo ra một tranh chấp khác. Mười hai thượng nghị sĩ đã yêu cầu các lãnh đạo ủy ban ngăn chặn các nền tảng đăng ký CFTC niêm yết các hợp đồng giống như cá cược thể thao hoặc trò chơi sòng bạc. Họ cũng yêu cầu bảo vệ quyền lực của tiểu bang, chủ quyền của bộ lạc và các thỏa thuận cờ bạc của bộ lạc.
Những bất đồng này khiến ngưỡng 60 phiếu trở nên khó đạt được hơn. Chúng cũng cho thấy tại sao hành động của SEC không thể giải quyết mọi vấn đề. Các câu hỏi liên quan đến quyền hạn của CFTC, luật ngân hàng, đạo đức chính trị và cờ bạc của bộ lạc đòi hỏi quyền lực liên bang rộng lớn hơn hoặc luật pháp bổ sung.
Lịch công bố của Thượng viện đặt các nhà lập pháp vào giai đoạn làm việc tại tiểu bang từ ngày 10 tháng 8 đến ngày 11 tháng 9. Việc không hành động trong tuần này sẽ không loại bỏ H.R. 3633 khỏi lịch trình, nhưng nó sẽ đẩy việc xem xét sang một giai đoạn bận rộn bởi việc cấp ngân sách chính phủ, cuộc bầu cử tháng Mười Một và các đạo luật chưa hoàn thành khác.
Hougan mô tả kết quả đó là một giai đoạn “xác sống” trong đó dự luật vẫn tồn tại mà không có con đường thông qua rõ ràng. Ông gợi ý các nhà lập pháp có thể xem xét lại vào tháng 9 hoặc gắn các điều khoản vào một gói cuối năm. Những khả năng đó vẫn mang tính suy đoán vì các lãnh đạo Thượng viện chưa công bố bất kỳ cuộc bỏ phiếu nào vào mùa thu hay chiến lược tổng hợp nào.
Các nhà giao dịch trên Polymarket hiện đặt tỷ lệ Đạo luật CLARITY trở thành luật vào ngày 31 tháng 12 là 23%, giảm từ 27% khi Hougan công bố bản ghi nhớ của mình. Thị trường đã thu hút khoảng 3,9 triệu đô la khối lượng. Giá của nó đo lường tâm lý nhà giao dịch và không phải là một dự báo chính thức của Quốc hội.
Việc đệ trình kiến nghị ngừng tranh luận vào ngày 5 tháng 8 sẽ là diễn biến cụ thể tiếp theo. Nếu không có, thủ tục Thượng viện thông thường sẽ gần như không có con đường nào để bỏ phiếu trước kỳ nghỉ. Ngành công nghiệp vẫn có thể nhận được các quy tắc hẹp hơn từ SEC, nhưng việc phân bổ dài hạn quyền giám sát tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ sẽ vẫn chưa được giải quyết.
