Cựu Bộ trưởng Quốc phòng Hoa Kỳ Mark Esper đã kêu gọi Thượng viện thông qua Đạo luật CLARITY trước cuộc bỏ phiếu thủ tục vào ngày 15 tháng 9, cho rằng việc trì hoãn các quy định về tiền điện tử có thể làm suy yếu an ninh tài chính và quốc gia của Hoa Kỳ.
Financial Times đã công bố lập luận chính sách của Esper vào ngày 7 tháng 8, trong đó cựu Bộ trưởng quốc phòng mô tả Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số là “không chỉ là một dự luật dịch vụ tài chính” mà còn là một “dự luật an ninh quốc gia.”
Esper, người đã lãnh đạo Lầu Năm Góc từ năm 2019 đến 2020, cho biết sức mạnh của Hoa Kỳ một phần dựa vào đồng đô la và các mạng lưới thanh toán vận chuyển nó trên khắp thế giới. Ông lập luận rằng các quy tắc rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số sẽ giúp Washington duy trì cái nhìn sâu sắc về hoạt động tài chính, đồng thời hỗ trợ việc thực thi các lệnh trừng phạt.
Khi các công ty và giao dịch tiền điện tử di chuyển qua các địa điểm nước ngoài với các biện pháp kiểm soát yếu hơn, Esper cho biết các cơ quan Hoa Kỳ mất đi một phần khả năng theo dõi quỹ và hành động chống lại các mạng lưới bất hợp pháp. Ông cũng cảnh báo rằng sự chậm trễ ở Washington sẽ cho Trung Quốc thêm thời gian để xây dựng các hệ thống thanh toán nằm ngoài tầm ảnh hưởng của Hoa Kỳ.
Esper hiện đang phục vụ trong Hội đồng Cố vấn Toàn cầu của Coinbase, nơi tư vấn cho ban lãnh đạo sàn giao dịch về các vấn đề chính sách và chiến lược. Coinbase liệt kê ông trong số một số cựu quan chức chính phủ và an ninh quốc gia được bổ nhiệm vào hội đồng.
Giám đốc Chính sách của Coinbase Faryar Shirzad đã chia sẻ bình luận của Esper trên X, trích dẫn lời kêu gọi của ông đối với các nhà lập pháp về việc xem xét luật pháp một cách khẩn cấp.
Lãnh đạo Đa số Thượng viện John Thune đã đệ trình kiến nghị đóng cửa tranh luận về việc tiến hành dự luật H.R. 3633 trước khi các nhà lập pháp rời Washington để nghỉ hè tháng Tám. Cuộc bỏ phiếu dự kiến diễn ra vào ngày 15 tháng 9, sau khi các thượng nghị sĩ quay trở lại công việc thường lệ.
Kiến nghị đóng cửa tranh luận sẽ yêu cầu sự ủng hộ của 60 thượng nghị sĩ. Đảng Cộng hòa không thể đạt được ngưỡng này nếu không có phiếu bầu của Đảng Dân chủ, khiến dự luật phụ thuộc vào một thỏa thuận lưỡng đảng vốn vẫn còn khó khăn trong các cuộc đàm phán.
Một cuộc bỏ phiếu thành công sẽ không gửi dự luật lên tổng thống. Nó sẽ cho phép Thượng viện bắt đầu chính thức xem xét biện pháp, sau đó các nhà lập pháp có thể thảo luận đề xuất và đưa ra các sửa đổi trước khi bỏ phiếu thông qua cuối cùng.
Hạ viện đã thông qua H.R. 3633 với 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống vào tháng 7 năm 2025. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sau đó đã thông qua văn bản cấu trúc thị trường của mình với 15 phiếu thuận và 9 phiếu chống, với hai đảng viên Dân chủ tham gia cùng Đảng Cộng hòa.
Bất kỳ văn bản nào của Thượng viện khác với dự luật đã được Hạ viện thông qua sẽ cần hành động bổ sung trước khi đến Nhà Trắng. Quốc hội có thể gửi phiên bản sửa đổi trở lại Hạ viện hoặc thành lập một ủy ban hòa giải để giải quyết những khác biệt giữa hai viện.
Đề xuất này sẽ chia sẻ trách nhiệm đối với tài sản kỹ thuật số giữa Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Các hàng hóa kỹ thuật số đủ điều kiện thường sẽ thuộc thẩm quyền của CFTC, trong khi SEC sẽ giữ quyền hạn đối với các token và giao dịch được coi là chứng khoán.
Đối với các nhà đầu tư Hoa Kỳ, sự phân chia này có thể xác định cơ quan nào giám sát các nền tảng giao dịch, nhà môi giới và các trung gian khác. Nó cũng có thể tạo ra các tiêu chuẩn đăng ký liên bang cho các phần của thị trường tiền điện tử giao ngay hiện không phải chịu sự giám sát thường xuyên của CFTC.
Lập luận về an ninh của Esper một phần dựa trên vai trò của đồng đô la Hoa Kỳ trong thương mại và tài chính toàn cầu. Các cơ quan chức năng Hoa Kỳ có thể giám sát hoặc hạn chế các giao dịch thông qua các ngân hàng và mạng lưới thanh toán chịu sự điều chỉnh của luật pháp Hoa Kỳ, mang lại cho Washington các công cụ để thực thi lệnh trừng phạt và điều tra tài chính bất hợp pháp.
Theo Esper, hoạt động tài sản kỹ thuật số được định tuyến qua các nền tảng nước ngoài được quản lý lỏng lẻo có thể khiến công việc đó khó khăn hơn. Ông viện dẫn các mối đe dọa từ các mạng lưới bị trừng phạt và các nhóm tin tặc Triều Tiên, đồng thời lập luận rằng một thị trường được Hoa Kỳ quản lý sẽ cung cấp cho cơ quan thực thi pháp luật quyền truy cập đáng tin cậy hơn vào hồ sơ giao dịch và khách hàng.
Hồ sơ của Bộ Tài chính đã xác định Lazarus Group là một tổ chức tin tặc do nhà nước Triều Tiên tài trợ. Các cơ quan chức năng Hoa Kỳ đã liên kết nhóm này với các vụ trộm tài sản kỹ thuật số lớn, bao gồm vụ tấn công mạng Ronin trị giá khoảng 625 triệu đô la vào năm 2022.
Esper cũng chỉ ra công việc của Trung Quốc về cơ sở hạ tầng thanh toán không phụ thuộc vào các kênh tài chính do Hoa Kỳ kiểm soát. Theo đánh giá của ông, việc cho phép các quốc gia khác đặt ra các tiêu chuẩn tài sản kỹ thuật số trước có thể làm giảm ảnh hưởng của Washington đối với các mạng lưới thanh toán trong tương lai.
Một phần của đề xuất Thượng viện giải quyết những lo ngại tương tự thông qua các quyền hạn thực thi cụ thể. Một dự thảo hợp nhất được phát hành vào tháng 7 bao gồm một điều khoản về tài chính bất hợp pháp bao gồm hoạt động của đối thủ nước ngoài, đào tạo thực thi pháp luật và hợp tác quốc tế.
Điều 10303 sẽ mở rộng quyền hạn biện pháp đặc biệt của Bộ Tài chính theo Điều 311 của Đạo luật USA PATRIOT. Theo đề xuất, Bộ Tài chính có thể cấm hoặc đặt ra các điều kiện đối với một số giao dịch tài sản kỹ thuật số nhất định liên quan đến các khu vực pháp lý, tổ chức hoặc loại giao dịch nước ngoài bị phát hiện có mối lo ngại chính về rửa tiền.
Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott cũng lập luận rằng luật pháp sẽ làm cho tội phạm và các đối thủ nước ngoài khó lạm dụng hệ thống tài chính Hoa Kỳ hơn. Lập luận của Esper đặt các điều khoản tương tự vào trong khuôn khổ quốc phòng và chính sách đối ngoại.
Sự ủng hộ về an ninh quốc gia không giải quyết được những bất đồng đang cản trở dự luật. Các nhà lập pháp và các nhóm ngành vẫn còn chia rẽ về phần thưởng stablecoin, các quy tắc tài chính phi tập trung và các hạn chế về đạo đức đối với các quan chức công có lợi ích tài sản kỹ thuật số.
Dự thảo hiện tại phân biệt giữa lợi nhuận thụ động trên số dư stablecoin nhàn rỗi và phần thưởng được tạo ra thông qua các hoạt động như cho vay hoặc cung cấp thanh khoản. Các ngân hàng đã gây áp lực lên các nhà lập pháp để ngăn các sàn giao dịch và doanh nghiệp stablecoin cung cấp các sản phẩm tương tự lãi suất mà không có các quy tắc về vốn, bảo hiểm và giám sát áp dụng cho tiền gửi ngân hàng.
Vào tháng 7, các tổ chức ngân hàng Hoa Kỳ đã yêu cầu các nhà lãnh đạo Thượng viện sửa đổi Điều 404, cảnh báo rằng những hạn chế không rõ ràng có thể khiến tiền gửi chuyển khỏi các ngân hàng cộng đồng và khu vực. Cổ phiếu của Circle đã giảm hơn 2% trong giao dịch trước thị trường khi tranh chấp vận động hành lang của ngân hàng làm tăng thêm sự không chắc chắn xung quanh dự luật.
Các công ty tiền điện tử đã lập luận rằng các giới hạn quá chặt chẽ có thể đẩy khách hàng đến với các dịch vụ ít được quản lý hơn. Coinbase, vốn kiếm doanh thu từ mối quan hệ của mình với Circle và các phần thưởng khách hàng dựa trên USDC, đã tìm cách thay đổi các hạn chế được đề xuất.
Các điều khoản đạo đức chính trị đã tạo ra một trở ngại riêng. Các nhà lập pháp Dân chủ đã tìm cách đưa ra các quy tắc chặt chẽ hơn bao gồm các tài sản kỹ thuật số do các quan chức cấp cao của chính phủ phát hành hoặc nắm giữ, trong khi vẫn còn những bất đồng về việc liệu các quan chức có nên thoái vốn các khoản nắm giữ hiện có hay không.
Tài chính phi tập trung cũng làm phức tạp các cuộc đàm phán vì các nhà lập pháp chưa thống nhất về cách phân loại các giao thức hoặc xác định khi nào một mạng blockchain đủ phi tập trung. Phân loại có thể ảnh hưởng đến việc một token có thuộc các quy tắc chứng khoán của SEC hay khuôn khổ hàng hóa kỹ thuật số được CFTC đề xuất.
Các nhà giao dịch thị trường dự đoán đã phản ứng với sự chậm trễ bằng cách hạ thấp kỳ vọng về việc thông qua. Một phân tích vào tháng 8 cho thấy tỷ lệ thông qua đã giảm xuống 10% sau khi đạt 82% vào tháng 2, với các tranh chấp chính sách chưa được giải quyết và lịch trình hạn chế của Thượng viện ảnh hưởng đến hợp đồng.
Trong khi Quốc hội xem xét dự luật, Chủ tịch CFTC Michael Selig đã nói rằng cơ quan của ông có thể tiếp tục phát triển các đề xuất tài sản kỹ thuật số trong phạm vi quyền hạn hiện có của mình.
“Crypto sẽ có cấu trúc thị trường bất kể dự luật,” Selig nói trong một phát biểu được báo cáo vào ngày 20 tháng 8.
CFTC đã giám sát các sản phẩm phái sinh tiền điện tử, bao gồm hợp đồng tương lai và quyền chọn được quản lý. Cơ quan này cũng có thể truy tố gian lận và thao túng trong các giao dịch hàng hóa giao ngay, nhưng nó thiếu quyền giám sát thường xuyên đối với các sàn giao dịch tiền điện tử giao ngay tương đương với việc giám sát các thị trường phái sinh đã đăng ký.
Bất kỳ quy định nào được thông qua mà không có luật mới sẽ phải tuân thủ Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Cơ quan này có thể giải quyết các địa điểm phái sinh, trung gian và yêu cầu công bố thông tin, mặc dù Quốc hội vẫn cần cấp đầy đủ quyền hạn thị trường giao ngay được dự kiến bởi Đạo luật CLARITY.
Như crypto.news đã đưa tin trước đây, Selig không xác định đề xuất nào đã sẵn sàng, khi nào CFTC có thể phát hành chúng, hoặc bao nhiêu phần của khuôn khổ đã lên kế hoạch có thể tiến hành theo luật hiện hành.
Tổng thống Donald Trump đã kêu gọi một “phiên bản công bằng” của Đạo luật CLARITY trong một cuộc họp tại Nhà Trắng vào ngày 19 tháng 8 với sự tham dự của đại diện từ Coinbase, Ripple, Gemini, Kraken, Anchorage Digital, Chainlink Labs, Grayscale và OKX.
Ủy ban Cố vấn Đổi mới của CFTC đã họp vào ngày hôm sau để thảo luận về tài sản kỹ thuật số, trí tuệ nhân tạo và thị trường dự đoán. Phiên họp về tiền điện tử của ủy ban đã đề cập đến bảo vệ khách hàng, tính toàn vẹn của thị trường và các cách mà ủy ban có thể sử dụng quyền hạn hiện tại của mình, nhưng cơ quan tư vấn không thể thông qua các quy định ràng buộc hoặc mở rộng quyền hạn của cơ quan.
USDC